Meta công bố doanh thu Q3 và dự báo Q4 đều vượt kỳ vọng, nâng mức chi tiêu vốn cho AI, dự kiến phát hành cổ phiếu không có quyền biểu quyết mới｜Tin tức báo cáo tài chính

Meta đạt doanh thu quý III cao kỷ lục, đồng thời công bố sẽ phát hành loại cổ phiếu mới không có quyền biểu quyết, nhằm tránh việc Zuckerberg phải rời khỏi khu vực trụ sở công ty do thuế tài sản của California, đồng thời mở ra kênh huy động vốn cho kế hoạch đầu tư AI quy mô lớn.

Meta công bố vào thứ Tư, doanh thu quý III đạt 64,6 tỷ USD, tăng 26% so với cùng kỳ năm trước, vượt dự báo của các nhà phân tích là 63,3 tỷ USD. Công ty dự kiến doanh thu quý IV sẽ đạt từ 73 tỷ đến 76 tỷ USD, giá trị trung bình cao hơn dự kiến của thị trường.

Lợi nhuận bị ảnh hưởng rõ rệt bởi chi phí dàn xếp pháp lý một lần. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu pha loãng của Meta quý III là 3,83 USD, thấp hơn dự báo của các nhà phân tích khoảng 6,54 USD. Công ty đã ghi nhận chi phí dàn xếp pháp lý là 9,89 tỷ USD, loại trừ khoản phí này, thu nhập trên mỗi cổ phiếu là 7,40 USD.

Đồng thời, Meta đã nâng giới hạn dưới hướng dẫn chi tiêu vốn năm 2026 lên 135 tỷ USD thay vì 130 tỷ USD trước đó, giới hạn trên giữ nguyên ở 145 tỷ USD.

Meta tăng giá sau giao dịch ngoài giờ tới 6%, sau đó giảm nhẹ, tính đến thời điểm phát hành tăng 2,2%.

Dòng tiền tự do của Meta lần đầu tiên âm kể từ khi niêm yết, trong kỳ báo cáo âm 2,2 tỷ USD, tốt hơn dự báo của các nhà phân tích là âm 9,4 tỷ USD.

Công ty đang đầu tư hàng chục tỷ USD vào xây dựng chip và trung tâm dữ liệu, nhằm tạo lợi thế so với OpenAI và Anthropic, khoản đầu tư này tiếp tục tiêu hao dòng tiền vốn dồi dào trước đây.

Trong quý III, chi tiêu vốn của Meta (bao gồm trả nợ gốc thuê tài chính) đạt 34,91 tỷ USD. Công ty điều chỉnh hướng dẫn chi tiêu vốn cả năm lên 135-145 tỷ USD, trước đó giới hạn dưới là 130 tỷ USD, cho thấy vẫn đầu tư mạnh vào mở rộng hạ tầng AI.

Công ty công bố sẽ tạo ra cổ phiếu phổ thông loại C mới không có quyền biểu quyết, dự kiến có hiệu lực từ tháng 1/2027. Sự sắp xếp này nhằm cung cấp thêm nguồn vốn cho đầu tư AI của công ty, đồng thời tránh làm giảm quyền kiểm soát biểu quyết của CEO Zuckerberg.

Đồng thời, loại cổ phiếu mới này sẽ được phân phối cho nhà đầu tư hiện tại dưới dạng cổ tức cổ phiếu. Meta cho biết, mỗi cổ đông sở hữu một cổ phiếu sẽ nhận được một cổ phiếu loại mới, thực chất tương đương với việc chia tách cổ phiếu "một chia hai".

Meta phát hành cổ phiếu mới không quyền biểu quyết để đổi lấy cam kết Zuckerberg ở lại California

Meta đã đạt thỏa thuận với Zuckerberg, sẽ phát hành cho ông cổ phiếu phổ thông loại C không quyền biểu quyết. Đổi lại, Zuckerberg cam kết tiếp tục sống tại California hoặc khu vực pháp lý nơi đặt trụ sở Meta trong 8 năm tới.

Sự sắp xếp này cũng liên quan đến dự luật thuế tài sản dành cho tỷ phú ở California. Zuckerberg từng cho biết khoản thuế liên quan có thể buộc ông phải bán cổ phiếu loại B có quyền biểu quyết để huy động tiền nộp thuế, khiến tỷ lệ quyền biểu quyết của ông tại công ty giảm xuống dưới 53%.

Theo thỏa thuận, Zuckerberg có thể bán ngay 20% số cổ phiếu loại C nhận được, tương đương 10% quyền lợi kinh tế tổng thể của ông, số cổ phiếu còn lại sẽ được dỡ bỏ hạn chế bán dần trong vòng 8 năm.

Ủy ban đặc biệt của Meta nói rằng việc đảm bảo Zuckerberg làm việc tại trụ sở công ty là rất quan trọng, đặc biệt khi công ty đang hợp tác chặt chẽ với Meta Superintelligence Labs và cạnh tranh AI ngày càng khốc liệt.

Giám đốc tài chính Susan Li của Meta cho biết, cổ phiếu loại C chủ yếu là công cụ huy động vốn, giúp công ty linh hoạt hơn trong việc tài trợ cho mảng AI, đồng thời tránh làm loãng quyền biểu quyết của cổ đông hiện tại.

Mảng quảng cáo duy trì tăng trưởng, doanh thu quý IV vượt dự báo

Quảng cáo vẫn là trụ cột chính cho sự tăng trưởng lợi nhuận của Meta. Quý III, số hiển thị quảng cáo tăng 10% so với cùng kỳ năm trước, giá quảng cáo trung bình tăng 14%. Số người dùng hoạt động hàng ngày trong gia đình đạt 3,64 tỷ, tăng 3% so với năm trước.

Meta dự kiến doanh thu quý IV sẽ đạt 73-76 tỷ USD, giá trị trung bình là 74,5 tỷ USD, tăng khoảng 24% so với cùng kỳ năm trước. Hướng dẫn này cao hơn dự báo trung bình của các nhà phân tích nhóm LSEG là khoảng 73 tỷ USD, cho thấy công ty vẫn tự tin vào nhu cầu quảng cáo và tăng trưởng kinh doanh dịp cuối năm.

Sự tăng trưởng của mảng quảng cáo cũng tạo nguồn lực quan trọng cho đầu tư AI. Meta đang ứng dụng AI vào quảng cáo và nhắm mục tiêu, đồng thời thử nghiệm các sản phẩm AI mới để mở rộng nguồn thu ngoài quảng cáo. Tuy nhiên, tiến độ thương mại hóa mảng mới có đáp ứng được mức đầu tư hạ tầng hay không vẫn cần được kiểm chứng ở các báo cáo kết quả tiếp theo.

Meta đặt trợ lý AI dành cho người tiêu dùng Muse làm trung tâm cho chiến lược tổng thể, đồng thời điều chỉnh cấu trúc tập đoàn xoay quanh đội Meta Superintelligence Labs phụ trách sản phẩm này, đồng thời công bố ra mắt mảng kinh doanh mới bán công cụ AI cho khách hàng doanh nghiệp.

Theo dữ liệu của SensorTower, kể từ khi ra mắt vào tháng 9, số lượt tải Muse đã vượt 10 triệu, ứng dụng này cung cấp gói đăng ký hàng tháng với hai mức giá 20 USD và 100 USD.

Trong tháng đầu sau khi Muse ra mắt, cổ phiếu Meta đã tăng gần 20%. Theo ước tính của Truist Securities, đến năm 2030, Muse có thể mang lại khoản doanh thu tăng thêm khoảng 28,5 tỷ USD cho Meta.

Tuy nhiên, Muse vẫn đối mặt với nhiều rào cản: thăm dò dư luận cho thấy mức độ chấp nhận trợ lý AI của công chúng còn thấp; hơn nữa, hàng chục trang web gồm cả Amazon đã chặn Muse truy cập, một số doanh nghiệp cũng hạn chế tích hợp Muse vì lo ngại an toàn, hạn chế tính hữu dụng của sản phẩm này cho các ứng dụng như mua sắm.

Chi phí dàn xếp pháp lý ảnh hưởng lợi nhuận, cần chú ý tăng trưởng chi phí

Meta đạt lợi nhuận ròng quý III là 9,86 tỷ USD, thu nhập trên mỗi cổ phiếu pha loãng là 3,83 USD. Công ty ghi nhận chi phí dàn xếp pháp lý 9,89 tỷ USD, khiến lợi nhuận báo cáo khác biệt rõ so với mức lợi nhuận loại trừ chi phí một lần.

Doanh thu quý III cao hơn dự báo thị trường nhưng thu nhập trên mỗi cổ phiếu lại thấp hơn dự báo của các nhà phân tích. Loại trừ chi phí dàn xếp pháp lý nói trên, thu nhập trên mỗi cổ phiếu đạt 7,40 USD, vượt kỳ vọng của thị trường.

Tháng 8 năm nay, Meta đạt thỏa thuận với gần 48 bang của Mỹ, cam kết chi tối đa 18 tỷ USD trong vòng 10 năm và đồng ý thực hiện nhiều hạn chế với cách trẻ vị thành niên sử dụng Facebook và Instagram, cáo buộc cho rằng nền tảng của Meta được thiết kế cố ý để gây nghiện cho trẻ em.

Ngày công bố báo cáo tài chính quý này, một thẩm phán bang New Mexico ra phán quyết Meta phải trả khoản phạt 25 tỷ USD, bồi thẩm đoàn kết luận Meta đã gây hiểu lầm với cách chia sẻ dữ liệu người dùng cho bên thứ ba và chính sách về phát ngôn thù ghét, thông tin sai lệch của nền tảng; vụ này liên quan đến công ty tư vấn chính trị Anh Cambridge Analytica.

Tuy nhiên, áp lực chi phí không chỉ đến từ một vụ pháp lý riêng lẻ. Tổng chi phí và phí quý III của Meta tăng 68% so với cùng kỳ năm trước, đạt 51,61 tỷ USD, vượt xa tốc độ tăng 26% của doanh thu. Biên lợi nhuận hoạt động giảm từ 40% cùng kỳ năm trước xuống còn 20%, phản ánh sự ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của công ty khi nâng đầu tư AI.

Meta dự kiến tổng chi phí năm 2026 sẽ đạt 175-179 tỷ USD. Khi chi tiêu liên quan đến AI tiếp tục tăng, nhà đầu tư cần đồng thời đánh giá tăng trưởng kinh doanh quảng cáo, tốc độ mở rộng chi phí và thay đổi dòng tiền, thay vì chỉ dựa vào mức lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đã loại trừ chi phí một lần để đánh giá vận hành kinh doanh.