Olti yil davom etgan inflyatsiya bosimi, ikki qarshi ovoz bosimi: AQSh Federal Rezervi dekabr oyida foiz stavkasini oshirishga tayyor, mart oyida yana oshirilishi mumkinmi?
AQSh Federal Reserve harakat qilmayapti, Wosh 12-dekabrda yoki yana bir bor foiz stavkalarini oshirishni ishora qilmoqda, 2027 yil boshida ham yana oshirilishi mumkin; inflyatsiya olti yildan beri maqsadga erishmagan, fyucherslar allaqachon 12-dekabr va martda foiz stavkalarini oshirishga pul tikmoqda.
Zhihui Moliya Ilmiy-Texnikasi dasturi shuni qayd etdi: AQSH Federal zahira tizimi raisi Kevin Walsh chorshanba kuni, Federal zahira tizimi bu yil yana foiz stavkalarini ko‘tarish yo‘lidan borayotganini ma’lum qildi, garchi u kelajakda qabul qilinadigan siyosat bo‘yicha aniq ko‘rsatmalar berishdan tiyilishni davom ettirmoqda.
O‘zining belgilagan komunikatsiya chegaralarida Walsh kuchli iqtisodiyotga bergan bahosi va davom etayotgan inflyatsiya haqida ogohlantirish orqali Federal zahira tizimining vazifasi hali yakunlanmaganligini anglatmoqda. Bu bayonot bozor kutganlarini kuchaytirdi: chorshanba kuni foiz stavkalari o‘zgartirilmaganidan so‘ng, rasmiylar dekabr oyida kredit olish xarajatlarini oshirishlari va 2027 yil boshida yana foiz stavkasini ko‘tarish ehtimoli bor. Shunga qaramay, Walsh ehtiyotkorlik bilan o‘ziga harakat erkinligini saqlab qoldi.
BNY Investments bosh iqtisodchisi Vinsent Laynhart shunday dedi: "U yanada qattiqroq siyosat uchun zamin yaratmoqda, lekin bir vaqtning o‘zida u chegaralar qo‘ymoqda — shunchalik ko‘p qattiqlashtirish shart emas."
Walsh chorshanba kungi matbuot anjumani boshlanishida iqtisodiyotning kuchli jihatlarini ketma-ket sanab o‘tdi: Yilning birinchi yarmida YaIM 2,4% ga oshirildi, uchinchi chorakda o‘sish sur’ati 3% dan yuqoriga intilmoqda, korporativ investitsiyalar ikki xonali raqamlarga yetdi, dastlabki ishchi so‘rashlar soni tarixiy past darajaga yaqin. Walshning fikricha, bu ichki barqarorlik Federal ochiq bozor komissiyasiga (FOMC) inflyatsiya darajasiga to‘liq e’tibor qaratish uchun keng imkoniyat yaratadi — bu inflyatsiya darajasi Federal zahira tizimining 2% miqdoridagi maqsadidan deyarli olti yil davomida yuqorida qolmoqda.
U, shuningdek, Federal zahira tizimi harakat qilishga tayyorligini va sentyabr oyida (oxirgi uch yilda birinchi bor) foiz stavkasini ko‘tarish to‘g‘risida bir ovozdan qaror qabul qilganliklarini ta’kidladi. U, shuningdek, dekabr yig‘ilishigacha bo‘lgan "axborotga boy oraliq muddat" Federal zahira tizimiga katta foyda keltirishini ta’kidladi va shu davrda yangi o‘sish va inflyatsiya ma’lumotlari, jumladan payshanba kuni e’lon qilinadigan ko‘rsatkichlar mavjud bo‘lishini aytdi.
Walsh Federal zahira tizimi asosiy federal fond stavkasini 3,75% dan 4% gacha o‘zgarmas qoldirish bo‘yicha 10 ovoz ijobiy, 2 ovoz qarshi bo‘lganidan so‘ng shunday dedi: "Inflyatsiyani pasaytirish bizning mas'uliyatimiz." "So‘nggi kunlarda FOMC muhokamalarining asosan narxlarning barqarorligi tomoniga yo‘naltirilganining sababi ana shu."
Inflyatsiya masalasida qat’iy bayonotlar
Ba’zi treyderlar uchun Walsh o‘zini etarlicha xatolik tomonni ko‘rsatmadi. Federal zahira tizimi siyosatiga ko‘proq sezgir ikki yillik AQSH davlat obligatsiyalari daromadi 4 asosiy punktga tushib, 4,7% ni tashkil etdi. Uzoq muddatli daromadlar esa biroz o‘sdi.
Biroq ko‘plab iqtisodchilar Federal zahira tizimi jami ikki marta foiz stavkasini ko‘tarishini kutishmoqda, bu 2025 yil oxirida zaif bandlik bozorini qo‘llab-quvvatlash uchun foiz stavkasini pasaytirish harakatini deyarli bekor qiladi. Chorshanba kuni tushga kelib, fyuchers shartnomalari narxiga ko‘ra, investorlar Federal zahira tizimi dekabr va mart oylarida stavkalarni oshirishini kutmoqda.
"Biz hanuz ularning dekabr oyida harakat qilishlariga ishonganmiz." TD Securities USA AQSH bosh makrostrategi Oskar Munyos shunday dedi: "Menimcha, ular stavkani oshirishdan to‘xtash chegarasi juda yuqori."
Foiz stavkasini o‘zgartirmaslik qaroriga ikki nafar qarshi ovoz bo‘ldi: Federal zahira tizimi a’zosi Lisa Kuq va Klivlend Federal zahira tizimi raisi Beth Hammack ko‘proq foiz stavkalarini oshirish tarafdori bo‘lishdi. Doimiy yuqori inflyatsiya borasida ogohlantirib kelgan ba’zi rasmiylar, jumladan Dallas Federal zahira tizimi raisi Lori Logan va Minneapolis Federal zahira tizimi raisi Neil Kashkari ko‘pchilik bilan birga ovoz berishgan.
Biroq Nationwide bosh iqtisodchisi Kathy Bostjanchich ularning ushbu qarorni qo‘llab-quvvatlaganini, chunki ular Federal zahira tizimi dekabr oyida yana foiz stavkasini oshirishini kutayotganini aytdi.
Hatto dekabr oyida foiz stavkasini oshirish ehtimoli kun tartibiga chiqqan bo‘lsa-da, Walsh aniq qilib, u iqtisodiy o‘sishni to‘xtatish niyatida emasligini, inflyatsiyani korporativ investitsiyalar yoki bandlikni sekinlashtirmasdan pasaytirishni istashini bildirgan.
Inflyatsiyaning qanchalik darajasiga sun’iy intellekt qurilishi bo‘roniga sabab bo‘lgan talab ta’sir qilganmi, degan savolga Walsh javobini o‘zgartirdi va hisobga olinmagan, potensial mehnat unumdorligi va texnologik samaradorlikka ishora qildi.
"Iqtisodiyot haddan oshib ketdimi? Iqtisodiyot haddan tashqari kuchlimi? Bu mening ko‘plab hamkasblarimning fikri emas," dedi Walsh. "Iqtisodiy o‘sish yuqori, lekin bu menga iqtisodiy o‘sish ma’lum darajada inflyatsiyani yuzaga keltirib, bizning ishimizni qiyinlashtirayotganini ko‘rsatmaydi."
U qo‘shimcha qildi, Federal zahira tizimining maqsadi "iqtisodiyot tishlariga qum sochish yoki odamlarni ishdan bo‘shatish emas."
Walshning ehtiyotkorligi sezilgan joyda — u Federal zahira tizimining sentyabr oyidan beri foiz stavkasini oshirganidan boshlab kredit shartlari qattiqlashganini tan oldi — u bozordagi shartlar o‘sishni o‘zi to‘xtatishga yetarli darajada taranglashganini qat’iy aytolmadi.
"Umuman moliyaviy shartlar qattiqlashgan bo‘lsa-da, men ularni 'qattiq' deb atashni istamayman ham, ololmayman ham," dedi Walsh.
Deutsche Bank AQSH boshqaruv iqtisodchisi Brett Ryan uchun Walshning moliyaviy shartlarni "qattiq" deb atamasligi, hamda o‘sish borasidagi ijobiy baholashi oti Federal zahira tizimi sentyabr oyidagi prognozlarida "bu yil yana bir foiz stavkasini oshiradi" degan yo‘nalishni asoslab berdi.
"Ular yana qattiqlashtirishlarini aytyapti, faqat aniq gapirmayapti xolos," dedi Ryan.
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
Global fond menejerlari birgalikda yo‘nalishni o‘zgartirdi! Yuqori daromadlilik va taklif-talabning yaxshilanishi bir vaqtning o‘zida sodir bo‘lmoqda, Yaponiya davlat obligatsiyalari yana bir bor “maftunkor” bo‘ldi.
Yaponiyada ichki talabning tiklanish belgilari va yanada qulay siyosiy muhit yuqori daromadlilikni yanada jozibador qilayotgani sababli, global fond menejerlari yana Yaponiya obligatsiyalari bozoriga qiziqish bildirmoqda.
AI kapitalga bo'lgan raqobat! Global obligatsiyalar chiqarilishi hajmi tarixiy rekordni yangiladi
Bu yil dunyo bo‘yicha obligatsiyalar orqali moliyalashtirish hajmi 6,61 trillion dollarga yetdi, o‘tgan yilga nisbatan 15%ga oshdi va 2025 yilning tarixiy rekordini ikki oy oldin yangiladi. Asosiy kuch — AI qurollanish poygasi: bulutli hisoblash kompaniyalari va ma’lumot markazlari bu yil deyarli 368 milliard dollarlik obligatsiya chiqardi, bu o‘tgan yilga nisbatan olti baravar ko‘p bo‘lib, umumiy o‘sishning uchdan bir qismini tashkil qiladi. Amazon dunyoning to‘rtinchi yirik obligatsiya chiqaruvchisi bo‘lib, Fransiya va Buyuk Britaniyani ortda qoldirdi. Citigroup ogohlantirmoqda, AI kapitali global neytral stavkani oshirmoqda va bu tuzilmaviy jihatdan uzoq muddatli foiz stavkalarini yuqori markazga ko‘tarishi mumkin.
Meta va Alphabet bozorni AI uchun sarflanayotgan puldan xavotirga solayotgan paytda, Microsoft (MSFT.US) yuzlab milliardlik naqd pul oqimini “xedj” sifatida ko‘rsatdi va AI tijoratlashuvini ertakdan foyda olishga olib chiqdi.
Microsoft Amerika Sharqiy vaqti bo‘yicha chorshanba kuni AQSh fond bozorining yopilishidan so‘ng 2027-moliy yilining birinchi choragi (2026-yil 30-sentabrda yakunlangan) natijalarini e’lon qildi; daromad, har bir aksiyadagi foyda va Azure o‘sish tezligi kabi uchta asosiy ko‘rsatkich bozor kutganidan yuqori bo‘ldi.
Wall Street "o‘ylamoqda" Walsh nutqini: Qo‘shimcha ravishda foiz stavkasini oshirishni ko‘rsatmoqda, lekin ko‘tarilish miqdori katta bo‘lmaydi.
Vosh matbuot anjumanida kuchli iqtisodiy ko‘rsatkichlar (YaIM 3% dan yuqori, investitsiyalar ikki raqamli o‘sishda) asosida, hozirgi moliyaviy shart-sharoitlarni "qattiq" deb ta’riflashdan bosh tortdi, bu esa bozorga hali ham qo‘shimcha foiz stavkalarini oshirish kerakligi, biroq oshirish hajmi cheklangan bo‘lishi mumkinligini anglatadi. Ichki ikki qarshilovchi ovoz, qatl’iy ovozga ega a’zo esa rozi bo‘ldi, bu esa ko‘pchilik dekabrda oshirish kutayotganini bildiradi. Fyuchers bozori dekabr va kelasi yil mart oylarida har birida bir marta foiz stavkasini ko‘tarishni allaqachon baholagan.
Kripto narxlari
Ko'proq
