Strategist: Oltin narxi qisqa muddatda o‘sish kuchiga ega emas, uzoq muddatli qiymati saqlanib qolmoqda
Huìtōng tarmog‘i 27-oktyabr xabari—— Yil boshida spot oltin narxi bir unsiya uchun 5600 dollarga yaqinlashdi, ikkinchi yarmida Yaqin Sharqdagi vaziyat sababli bozor kayfiyati ehtiyotkorlikka o‘tdi. Amerika Bankining boylikni boshqarish bo‘yicha katta investitsiya strategiyasi bo‘yicha maslahatchisi Rob Haworthning fikriga ko‘ra, ziddiyat davom etar ekan, markaziy banklar energetika xavfsizligini birinchi o‘ringa qo‘ymoqda va oltin xarid qilish sekinlashmoqda. Bu holatga Federal zaxira tizimining bosqichma-bosqich foiz ko‘tarish siyosati, kuchli dollar va Osiyoning ikki yirik davlatida jismoniy talab zaiflashganligi ham qo‘shilmoqda. Shu bois, qisqa muddatda oltin narxi o‘sishni davom ettirish uchun yetarli kuchga ega emas. Faqat ziddiyat tinchlanganda, energetika bozori barqarorlashganda va markaziy banklar yana oltin to‘plashni boshlaganda, oltin tinimsiz ko‘tarilishga umid qilishi mumkin.
Yil boshida, markaziy banklarning davomli oltin sotib olishlari spot oltin narxini har unsiyasi 5600 dollarga yetkazdi va oltin bozordagi asosiy investitsiya asosiga aylandi. Biroq, 2026 yil ikkinchi yarmiga kelib, Yaqin Sharqdagi vaziyat baribir barqarorlashmadi, oltinga nisbatan bozor munosabati ancha ehtiyotkorlikka o‘tdi. Amerika Bankining boylikni boshqarish bo‘yicha katta investitsiya strategiyasi bo‘yicha maslahatchisi Rob Haworth oltin bozorining hozirgi bosimini kuchaytirayotgan bir nechta omillar va qayta tiklanish uchun zarur bo‘lgan shartlarni tahlil qildi.
Markaziy banklar e’tiborini o‘zgartirdi, oltin asosiy xaridorlarni yo‘qotdi
Haworthning aytishicha, oltin bir unsiyasi uchun yana 5000 dollar darajasidan oshishi uchun asosiy shart Eron urushi tugashi va global energetika bozori odatdagi ahvoliga qaytishi kerak. Shundan so‘ng, markaziy banklar e’tiborini zaxiralarni diversifikatsiyalashga qaytaradi. Oltinning uzoq muddatli investitsion qiymati yo‘qolmagan, biroq hozirda davlatlar avvalo iqtisodiy barqarorlik va energetika xavfsizligini ta’minlashni birinchi o‘ringa qo‘yib, oltin oqimini oshirishni davom ettirishmayapti.
U shunday dedi: “Ziddiyat davom ettirilar ekan, oltin bozori katta ehtimol bilan bosim ostida qolaveradi.” Ilgari narxlarni yuqoriga ko‘targan markaziy banklar tomonidan oltin xarid qilish ruhi endi yo‘q. Davlatlar energiya va oziq-ovqat narxining o‘sishidan zararlanib, mablag‘larni energetika risklariga qarshi kurashga yo‘naltirishga majbur bo‘lmoqda, diversifikatsiya qilish sur’ati esa to‘xtab qolgan. U mart oyining oxiridayoq markaziy banklar uchun oltin xarid qilish odatdagidek yuqori ustuvor masala bo‘lmay qolganini aytgan edi.
An’anaviy salbiy omillar bosimni davom ettirmoqda, xavfsizlik logikasi o‘zgarmoqda
Bugun esa, oltin narxi yana haqiqiy foiz stavkalari va dollar kabi an’anaviy asosiy omillar bilan boshqarilmoqda. AQSh obligatsiyalari daromadining yuqoriligi, kuchli dollar va likvidlikka kuchli ehtiyoj oltinning an’anaviy “xavfsiz panoh” reputatsiyasiga ta’sir ko‘rsatmoqda.
Uning ta’kidlashicha, Federal zaxira tizimining bosqichma-bosqich monetar siyosatni qat’iylashtirishi, foiz daromadidan mahrum oltin uchun juda noqulay. Federal zaxira tizimi inflyatsiyaga qarshi qat’iy ruhda harakat qilmoqda, lekin u agressiv foiz ko‘tarish niyatida emas. Mutaxassislarning iqtisodiy prognozlariga ko‘ra, dekabrda yana bir marta foiz stavkalari oshiriladi, kelasi yil martda esa yana oshirilishi mumkin. Bu ehtiyotkor tarzdagi qat’iylashtirish dollarni kuchli saqlab tura oladi va oltin narxiga bosimni davom ettiradi. Hatto AQSh obligatsiyalari daromadi yuqori darajadan pastlasa ham, oltin baland hajmda sotib olinmayapti; investorlar ko‘proq texnologik o‘suv aktsiyalari va energetika sohasiga qarata mablag‘ yo‘naltirishmoqda.
Jismoniy talab zaif, Osiyoda iste’mol sust
Osiyoning ikki yirik davlati dunyodagi eng katta oltin iste’molchilari hisoblanadi, ammo Haworth fikricha, qisqa muddatda bu hududlarda oltin iste’molining sezilarli o‘sishi kutilmaydi. Ikkala mamlakatda ham ichki iqtisodiy sharoit bosim ostida, aholining sotib olish qobiliyati cheklangan, oltin iste’molini oshirish qiyin. Markaziy banklar tomonidan oltin xaridining sekinlashuvi, jismoniy talabning sustligi va Federal zaxira siyosatining cheklovlari qisqa muddatda oltin narxini sezilarli darajada yuqoriga ko‘taradigan katalizatorlarni yaratmayapti.
U g‘ayritabiiy bir hodisani ham qayd etdi: Geosiyosiy beqarorlik asosan oltin uchun ijobiy bo‘lishi kerak, lekin bu safar ziddiyat energiya narxlarining oshishiga, inflyatsiyaning kuchayishiga olib keldi, mablag‘ esa avvalo shoshilinch iqtisodiy xavflarni hal qilishga sarflanyapti. Natijada an’anaviy xavfsizlik xaridlari kuzatilmayapti. U shunday dedi: "Hozirgi vaqtda oltinga nisbatan ijobiy fikr shakllanmadi, bu esa notinch va noaniq muhitda juda alohida holat sifatida ajralib turmoqda."
Uzoq muddatli qiymat saqlanib qolgan, ko‘p signallar uyg‘unlikda kutilyapti
Qisqa muddatda ehtiyotkorlik hukmron bo‘lsa ham, Haworth oltin strategik zaxira aktiv sifatidagi ahamiyati yo‘qolmaganini ta’kidlaydi. Yagona valyutaga bog‘lanmaslik va zaxiralarni diversifikatsiyalash bo‘yicha uzoq muddatli maqsadlar o‘zgarmagan, markaziy banklar oltin xarid qilishni qayta boshlashi oltin narxining uzoq muddatli o‘sishiga asosiy omil bo‘lib qoladi — masalan, Osiyoning yirik davlatlari dollar va yevroga bog‘liqlikni bosqichma-bosqich kamaytirishda davom etmoqda.
Shunga qaramay, savdo me’yorlari va iqtisodiy istiqbolda noaniqliklar ko‘p bo‘lib, markaziy banklar qachon oltin xaridini kuchaytirishni boshlashini oldindan aniqlash qiyin. Oltin narxining kuchli o‘sish to‘lqini boshlanishi uchun Yaqin Sharq muammolari hal qilinishi, global savdo muhiti barqarorlashishi va markaziy banklar oltin xaridiga qaytishi haqida aniq signallar paydo bo‘lishi kerak.
Xulosa
Hozir oltin juda o‘ziga xos qarama-qarshiliklar muhitida. Geosiyosiy ziddiyat xavfsizlik xaridlarni kuchaytirgani yo‘q, aksincha, inflyatsiya va yuqori foiz stavkalari kabi salbiy natijalar keltirib chiqardi. Oltinning uzoq muddatli zaxira qiymati saqlanib qolmoqda, lekin qisqa muddatda bozorni o‘zgartirish uchun energetik krizis yumshashini va markaziy banklarning mablag‘lari yana oltin zaxirasiga qaytishini kutish kerak bo‘ladi.
Spot oltin haftalik grafigi Manba: Yiq Hui Tong
Sharqiy 8-zone, 27 oktabr 10:56 Spot oltin narxi 4009.32 dollar/unsiyaga teng
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
AI kapital xarajatlari Koreya iqtisodiyati uchun muhim ahamiyatga ega, markaziy bank eksportning pasayishi yuz minglab dollarni tashkil qilishi mumkinligini ogohlantirdi! Goldman Sachs nima uchun Koreya fond bozori va saqlash bozorini optimistik baholamoqda?
Janubiy Koreya markaziy banki ogohlantirishicha, agar sun’iy intellektga qilinayotgan xarajatlar sekinlashsa, mamlakatning chip eksporti hajmi 100 milliard dollargacha kamayishi mumkin.
Insan ko'rinishidagi robotlarning saqlash talabini 5 yil ichida 20 barobar oshadi? Musk: Bu aqldan ozgan, robotlar uchun saqlash talabi "hammasidan ustun", superintellekt esa bundan ancha yuqori
Musk super aqlli tizimlarni alohida toifada ko‘rsatdi, ularning hisoblash quvvati ehtiyoji robotlarga nisbatan ancha yuqori ekanligini va taxminan 100 foizi chuqur fazoviy hisoblashga joylashtirilishini ta’kidladi. Shu paytda, saqlash texnologiyalari giganti Micron ham inson shaklidagi robotlar va avtopilotni "fizik AI"ning asosiy o‘sish bozorlariga qo‘shdi va bu sohadagi ehtiyojni o‘zining yuqori tarmoqli kengligi va katta sig‘imli saqlash mahsulot liniyasi bilan bevosita bog‘ladi.
72% token sarfi, lekin faqat 27% xarajat — AI’dagi bull va bear bahsining asosiy mavzusi
OpenRouter ma'lumotlariga ko'ra, token talab 20 oyda 250 barobar oshdi, ammo 72% trafik eng past narxli ochiq kodli modellarga yo'nalgan va barcha xarajatlarning faqat 27% ni tashkil qiladi; token narxi har chorakda 47% ga pasaymoqda, GPU ijarasi esa 160% ga oshmoqda. Pul GPU egalariga yo'nalmoqda, hisob-kitob esa aksiyadorlarga o'tkazilmoqda. Goldman Sachs ta'kidlashicha, texnologiya sohasidan tashqarida real ishlab chiqarish samaradorligi ko'zga tashlanmayotgani sababli ushbu kapital aylanishi xavf ostida va short pozitsiyalar mantiqi ustunlik qilmoqda.
Anthropic IPO fayllari kutilmagan tarzda optik aktsiyalar retracementining katalizatoriga aylandi, Lumentum 8.2% oshib S&Pda yetakchilik qildi
Keskin o‘sishning orqasida uchta ijobiy omil birlashgan: 1. Anthropic’ning IPOsi va Meta hamda SpaceX tomonidan jami 40 milliard dollarlik moliyalashtirish sun’iy intellekt kapital xarajatlarining eng yuqori cho‘qqisiga chiqqaniga oid xavotirlarni bartaraf etdi; 2. AQSh FCC yorug‘lik modullari importini cheklashi mumkin, bu esa mahalliy kompaniyalar uchun 3,2T hajmdagi bozorni ochib beradi; 3. asosiy material — indiy fosfid ta’minotida jiddiy yetishmovchilik yuzaga keldi. Talabning kuchli oshishi, himoyalovchi siyosatlar va cheklangan ta’minot birga rezonans paydo qilib, mahalliy ishlab chiqaruvchilar uchun supertsiklni boshlab berdi.
Kripto narxlari
Ko'proq
