Standard Chartered ta'kidlashicha, stablecoin-lardan kelib chiqadigan to'rt xavf banklardan $1.5 trillionni chiqarib yuboradi
- 1,5 trillion dollardan ortiq mablag' an'anaviy bank tizimidan chiqib ketishi mumkin.
- Amerika Qo‘shma Shtatlaridagi mintaqaviy banklar bu kapital oqimiga eng zaif hisoblanadi.
- Banklar va stablecoin provayderlari o‘rtasidagi to‘qnashuvlar AQSHda tartibga solish ishlari to‘xtab qolganligi sababli davom etmoqda.
Stablecoinlar bank depozitlariga raqobatchi bo‘lib kiryapti — va an’anaviy kredit tashkilotlari bundan norozi.
Stablecoinlar zudlik bilan hisob-kitob qilinadi, doimiy ishlaydi va tobora ko‘proq an’anaviy jamg‘arma hisobvaraqlariga nisbatan yaxshi daromad taklif qilmoqda.
Aynan shu oxirgi nuqta, mijoz depozitlariga tayanadigan banklar uchun eng katta xavfni keltirib chiqarmoqda.
Endi, Buyuk Britaniyada joylashgan Standard Chartered zarar miqdorini aniqladi.
Analitiklar taxminiga ko‘ra, 2028-yil oxirigacha AQSHdagi rivojlangan bozor banklaridan taxminan 500 milliard dollar, rivojlanayotgan bozor banklaridan esa yana 1 trillion dollar chiqib ketadi.
Standard Chartered’ning raqamli aktivlar bo‘yicha global tadqiqotlar boshlig‘i Geoffrey Kendrick tomonidan berilgan bu baho, Clarity Act stablecoinlar to‘g‘ridan-to‘g‘ri egalariga daromad to‘lash-yo‘qligi masalasida to‘xtab qolgan paytda e’lon qilindi.
Hozirda, qonun loyihasi raqamli aktivlar xizmat ko‘rsatuvchi provayderlariga stablecoin egalarga foiz to‘lashni taqiqlaydi — bu esa yirik banklar va Coinbase hamda boshqa kripto kompaniyalarini qarama-qarshi qo‘ydi va qonun loyihasining qabul qilinishini kechiktirmoqda.
Mana, Standard Chartered tomonidan AQSH banklari uchun aniqlangan to‘rt xavf.
Kreditlar va depozitlar o‘rtasidagi farq
Kendrick uchun stablecoinlar banklarning biznes modellari uchun xavfini eng aniq o‘lchovchi ko‘rsatkich — bu banklar kreditlardan ishlab topadigan daromad va depozitlar uchun to‘lanadigan foizlar o‘rtasidagi farqdir.
Bu Net Interest Margin Income (NIM), ya’ni sof foiz marjasi deb ataladi.
Banklar, masalan, mijoz depozitlariga 2% to‘lashi, lekin o‘sha pulni 5% ostida kredit sifatida berishi mumkin. 3% farq — bankning foydasi hisoblanadi.
Agar bu depozitlar stablecoinlarga o‘tib ketsa, bu foyda yo‘qoladi, dedi Kendrick.
AQSHning mintaqaviy banklari kapital oqimiga eng zaif, ba’zi muassasalarda NIM umumiy daromadning 80% gacha qismini tashkil etadi.
Goldman Sachs va Morgan Stanley kabi investitsion banklar esa kamroq ta’sirlanadi, chunki ularda NIM daromadning 30% dan kamini tashkil qiladi.
Cheklangan qayta depozitlash yostig‘i
Agar stablecoin emitentlari o‘z zaxiralarini bank depozitlarida saqlaganida, chiqim yumshatilgan bo‘lardi.
Lekin ular bunday qilmaydi, deydi Kendrick.
“Ikki asosiy stablecoin emitenti — Tether va Circle — mos ravishda zaxiralarining atigi 0,02% va 14,5% qismini bank depozitlarida saqlaydi, ya’ni juda kam miqdorda qayta depozitlash yuz bermoqda," dedi Kendrick.
Buning o‘rniga, har ikkala emitent o‘z zaxiralarini AQSH G‘aznachilik obligatsiyalari va pul bozori fondlarida saqlaydi.
Demak, foydalanuvchilar 100 dollarni stablecoinlarga aylantirganda, deyarli barcha pul an’anaviy bank tizimidan butunlay chiqib ketadi va odatda AQSH G‘aznachilik obligatsiyalari hamda pul bozori fondlariga oqadi.
Geografik konsentratsiya
Barcha stablecoin talabining taxminan uchdan biri rivojlangan bozorlardan keladi, asosiy qismi esa rivojlanayotgan mamlakatlardan chiqadi.
Va stablecoinlarning 95% dan ortig‘i AQSH dollarida nomlanganligi sababli, AQSH banklari depozit chiqimidan eng ko‘p zarar ko‘radi.
Avstraliya banklari depozit chiqimi xavfi bo‘yicha AQSH mintaqaviy banklariga o‘xshash darajada zaiflik ko‘rsatmoqda, biroq Kendrickning aytishicha, hozircha AQSHdan tashqari banklar uchun xavf juda cheklangan.
Chakana va ulgurji bozor
Kendrick yana bir muammoni tushuntirib berdi.
Banklar oddiy mijozlarning jamg‘arma hisoblariga past foiz to‘laydi, chunki bu depozitlar Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) tomonidan sug‘urtalangan.
Lekin agar bu mijozlar o‘z pullarini stablecoinlarga o‘tkazsa, banklar bu mablag‘larni boshqa manbalardan — masalan, institutsional investorlar — orqali, ancha yuqori stavkada qarz olib to‘ldirishga majbur bo‘ladi.
Bankning umumiy depozitlari o‘zgarmagan bo‘lsa ham, uning xarajatlari oshadi.
“Stablecoinlar moliyaviy bozorlarning birinchi yirik blockchain asosidagi buzuvchi omiliga aylandi”, — xulosa qildi Kendrick.
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
Hindiston Markaziy banki rupiyani saqlash uchun zaxiralarni sarfladi: valyuta zaxiralari 50 milliard dollar keskin kamaydi, 200 milliard dollar kelajakdagi dollar qarzi vaqtli bomba bo'lib qolmoqda
Xorijiy sarmoya egalari shu yil ichida Hindiston aksiyalarini 31 milliard dollar sof sotishda, ma’muriy nazorat esa hedj qilish ehtiyojini tezlashtirib, uzaq hududdagi NDF bozoriga yo‘naltirmoqda va intervensiya samarasizligi tobora pasaymoqda. Eng xavfli xavf shundaki: Hindiston va AQShning 10 yillik davlat obligatsiyalari farqi 2013 yildagi 600 punktdan hozirda 200 punktgacha keskin kamaydi, an’anaviy foiz stavkasi himoya chizig‘i deyarli yorilib ketdi. Hindiston qiyin vaziyatda: qat’iy strategiyani davom ettirish siyosiy imkoniyatlarni tugatadi, farqni tiklash uchun foiz stavkasini oshirish esa to‘g‘ridan-to‘g‘ri iqtisodiy o‘sishni bo‘g‘adi.
Starlink telekommunikatsiya operatorlarining narx belgilash huquqiga qarshi chiqayotgan bir paytda, AT&T (T.US) Mexico biznesini 2 milliard dollarga sotdi va diqqatini AI bog‘lanish ehtiyojlariga qaratdi.
AT&T, Meksika biznesini Televisa va Fintech'ga 2 milliard dollar evaziga sotishga rozi bo‘ldi. Bitim 2027-yilning birinchi choragida yakunlanishi kutilmoqda, hozirda Meksika regulatorining tasdiqlashini kutmoqda.
Güvercin signallari rag‘batlantirdi, Osiyo-Tinch okeani fond bozorlari pasayishni to‘xtatib, tiklanmoqda, Koreya fond bozori 1% dan ortiq o‘sib, besh kunlik pasayishni yakunlash umidida, Taiyo Yuden 7% ga katta o‘sdi.
Chorshanba kuni MSCI Osiyo-Tinch okeani indeksi 0,2 foizga oshdi va seshanba kuni erishilgan avgustdan beri eng past darajadan ozgina tiklandi. Janubiy Koreya Kompozit indeksi bir paytlar 2 foizdan oshdi. SK hynix va Samsung Electronics bir paytlar 3 foizdan ko‘proqqa oshdi, so‘ngra ikkalasi ham qaytib tushdi. Nikkei 225 indeksi o‘sishini 0,53 foizgacha kengaytirdi. MLCC giganti Taiyo Yuden AI apparat sektorini yetakladi, Fujikura esa qariyb 4 foizga oshdi. 10 yillik AQSh g‘aznachilik fyuchersi rentabelligi 5,21 foizda ushlab turilib, seshanbaga nisbatan 0,5 bazaviy punktga ko‘tarildi.
Kripto narxlari
Ko'proq
