Deutsche Bank підвищив цільову ціну Coca-Cola (KO.US) до 101 долара: результати третього кварталу перевершили очікування, “шум” четвертого кварталу не викликає занепокоєння.

За даними застосунку Zhihui Finance, команда аналітиків Steve Powers з Deutsche Bank опублікувала звіт, в якому підтвердила рейтинг "купувати" акцій The Coca-Cola Company (KO.US) та підвищила цільову ціну з 98 до 101 долара, що відповідає приблизно 3% потенціалу зростання. У понеділок акції Coca-Cola закрилися на рівні 92,7 долара, з ринковою капіталізацією близько 398,8 мільярда доларів.

У звіті зазначається, що фінансові результати Coca-Cola за третій квартал перевищили "високу планку". Органічні продажі (organic sales) та прибуток на акцію (EPS) за третій квартал обидва перевершили очікування ринку, однак того ж дня акції впали на 1,6% – інвесторів турбують три основних моменти: нещодавні показники органічних продажів, зустрічні вітри для EPS у 2027 фінансовому році та відносно висока оцінка акції (близько 26-кратного прогнозного EPS).

Керівництво підвищило прогноз на 2026 фінансовий рік до щонайменше 5% органічного зростання та щонайменше 11% зростання EPS. Водночас, закладене у прогнозі зростання органічних продажів у четвертому кварталі на нижньому рівні слабше, ніж очікував ринок, що головним чином відображає темпи відвантажень і нормалізацію динаміки обсягу продажів на одну коробку. Керівництво підкреслило, що уповільнення у четвертому кварталі здебільшого пов’язане з календарними ефектами та можливою дестокацією у розливних компаній — на початку року через геополітичні коливання і високий попит розливники мали підвищений рівень страхових запасів, а у четвертому кварталі (здебільшого в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні) очікується нормалізація запасів, при цьому на системному рівні управління запасами не зазнало структурних змін.

Deutsche Bank вважає, що тиск на результати у 2027 фінансовому році є прийнятним, і продовжує високо оцінювати стійкість системи. На думку Deutsche Bank, результати за третій квартал додатково підтвердили їхній позитивний погляд на динаміку органічних продажів, зростання EPS та покращення конверсії вільного грошового потоку/ROIC у Coca-Cola, особливо у порівнянні з іншими транснаціональними компаніями споживчого сегменту. Незважаючи на тиск з боку інфляції витрат, валютних коливань, CCBA (активи у розливному бізнесі), а також відсотків і податків у 2027 році, Deutsche Bank очікує, що компанія завдяки здоровій динаміці обсягів продажу, системній ціновій політиці та потенціалу скорочення витрат зможе знову показати стабільні фінансові результати.

Deutsche Bank очікує темп органічного зростання продажів у 2027 фінансовому році на рівні 5,2%, при цьому EPS прогнозується на рівні 3,60 долара (попередній прогноз — 3,54 долара).