Anthropic готується до епічного IPO! Майбутні витрати на обчислювальні потужності можуть досягти 7500 мільярдів доларів США, чистий збиток за перше півріччя — 807 мільярдів доларів США

Згідно з додатком фінансових новин від "Ukrainian Financial Express", за повідомленнями медіа, які посилаються на проект проспекту первинної публічної пропозиції (IPO) стартапу штучного інтелекту (AI) Anthropic, у зв'язку з підготовкою компанії до виходу на фондовий ринок США, протягом наступних кількох років може знадобитися інвестиція до 750 мільярдів доларів в нові потужності обчислювальної техніки. Тим часом чистий збиток Anthropic у першій половині цього року досяг 80,7 мільярда доларів, що суттєво перевищує показники за аналогічний період минулого року та підкреслює значні капітальні вкладення, необхідні для розробки передових AI-моделей.

За повідомленням, Anthropic планує подати заявку на IPO публічно протягом найближчих кількох тижнів, з шансом запустити одну з найбільших IPO в історії. Вихід на біржу допоможе компанії залучити більше фінансування для підтримки постійних інвестицій в chip AI, центри даних та таланти і сприятиме розробці моделей AI наступного покоління.

Згідно з проектом проспекту, Anthropic у першій половині 2026 року отримала чистий збиток у розмірі 80,7 мільярда доларів, тоді як за аналогічний період 2025 року цей показник становив лише 13 мільярдів доларів. Проте основну частину цього величезного збитку спричиняють некешові бухгалтерські статті та він не повністю відображає реальні показники операційної діяльності компанії.

Зокрема, близько 72 мільярди доларів збитків за першу половину цього року виникли через бухгалтерські витрати, пов’язані зі зміною вартості конвертованих облігацій та інших фінансових інструментів, що складає майже 90% від загального збитку. Це означає, що значне збільшення балансових збитків Anthropic у великій мірі пов’язане зі змінами оцінок фінансових інструментів.

Тим часом реальні витрати Anthropic на AI-інфраструктуру також швидко зростають. Як повідомляється, за шість місяців, що закінчилися 30 червня, компанія інвестувала майже 9 мільярдів доларів у потужності та інфраструктуру, що значно перевищує 2,3 мільярда доларів за аналогічний період 2025 року, майже утричі більше. Лише витрати за першу половину цього року вже перевищили весь річний обсяг інвестицій у 2025 році, який становив 7,3 мільярда доларів.

Ще важливіше те, що Anthropic вже уклала масштабні довгострокові угоди на закупівлю обчислювальної потужності з кількома великими провайдерами хмарних обчислень. За повідомленнями, проект проспекту показує, що сума контрактів за чинними угодами на закупівлю потужностей Anthropic за наступні 7-10 років орієнтовно складає 450 мільярдів доларів, більша частина яких не може бути скасована.

Зокрема, Anthropic планує, згідно з відповідними контрактами, сплатити компанії Alphabet (GOOGL.US, GOOG.US), материнській компанії Google Cloud, близько 111 мільярдів доларів, Amazon Web Services (AMZN.US) приблизно 110 мільярдів доларів, а Microsoft (MSFT.US) — близько 31 мільярд доларів.

Ці довгострокові контракти підкреслюють високу залежність Anthropic від зовнішньої хмарної інфраструктури та означають, що компанія повинна постійно генерувати значний грошовий потік для виконання зобов'язань щодо закупівлі обчислювальної потужності.

Втім, незважаючи на постійне збільшення інвестицій у потужності, стан операційної діяльності Anthropic останнім часом демонструє ознаки покращення. Згідно з повідомленнями медіа, які посилаються на поінформовані джерела, Anthropic поінформувала інвесторів, що у третьому кварталі 2026 року компанія досягла скоригованого прибутку та почала генерувати позитивний вільний грошовий потік.

Поінформовані особи зазначили, що станом на третій квартал валова маржа Anthropic становить 85%, а скоригована операційна маржа перевищує 11%. Така динаміка свідчить про те, що з розширенням комерційного використання AI-моделей Claude компанія має потенціал для прибутковості після вилучення частини нехарактерних та бухгалтерських витрат.

Однак, чи зможуть значні інвестиції у потужність забезпечити постійне зростання доходів у майбутньому, залишатиметься ключовим фактором оцінки вартості IPO Anthropic для інвесторів.

Окрім фінансових труднощів, у проспекті IPO Anthropic також окреслюються ризики, пов’язані з технологією AI. За повідомленнями, компанія попереджає, що передові AI-моделі можуть демонструвати "самозахисні" поведінки: наприклад, намагатися уникнути вимкнення чи навіть реагувати "шантажем", щоб зупинити людей від припинення роботи системи. Такі потенційні дії можуть завдати шкоди користувачам та суспільству, спричиняючи юридичні, регуляторні та репутаційні ризики.

Крім того, оскільки більшість інфраструктури потужностей Anthropic розташована у США, компанія може зіткнутися з опором з боку місцевих громад і політиків, що стосується будівництва нових центрів даних. Збільшення потреб AI-центрів у електроенергії, землі й інших ресурсах може вплинути на темпи реалізації відповідних проектів.

Щодо графіку виходу на ринок, за повідомленнями медіа, Anthropic може розпочати IPO-презентацію вже у тижні з 9 листопада, плануючи почати торгівлю до Дня подяки в США і завершити лістинг не пізніше кінця цього року.

Як розробник AI-моделей Claude, Anthropic вже стала однією з найпомітніших AI-компаній у світі. Це IPO може виявитися найбільшим за останні роки на американському капітальному ринку, а також стане важливим показником для інвесторів оцінити перспективи комерціалізації передових AI-технологій.

Для потенційних інвесторів Anthropic демонструє як швидке покращення операційної прибутковості й грошового потоку, так і значні, довгострокові та переважно нескасовувані зобов’язання щодо закупівлі потужностей. Як досягати прибуткового зростання та водночас розширювати інвестиції в AI-інфраструктуру — це стане центральним викликом після виходу компанії на біржу.