Председатель Федеральной резервной системы Уолш на слушаниях в Конгрессе вновь подтвердил решимость бороться с инфляцией и подчеркнул сохранение независимости денежно-кредитной политики.

Источник: Глобальные рыночные обзоры

Восточноамериканское время 14 и 15 июля новый председатель ФРС Кевин Уорш (Kevin Warsh) последовательно присутствовал на слушаниях в Палате представителей и Сенате Конгресса США. Столкнувшись с интенсивными вопросами со стороны законодателей о перспективах инфляции, влиянии искусственного интеллекта (AI) на занятость и независимости центрального банка, Уорш вновь подтвердил твердую приверженность ФРС основной цели по снижению уровня инфляции до 2% и подчеркнул, что будет следовать принципам, основанным на данных и законе, сохраняя независимость политики ФРС.

В ответ на сохраняющуюся на протяжении последних пяти лет высокую и подверженную колебаниям из-за ситуации на Ближнем Востоке инфляцию в США, Уорш в вступительном заявлении ясно отметил: «Инфляция — это выбор», Комитет по операциям на открытом рынке ФРС занимает «нулевую толерантность» к длительной высокой инфляции и обладает решимостью восстановить ценовую стабильность. Отвечая на вопросы некоторых законодателей о том, что политика ФРС якобы противоречит политике повышения тарифов федерального правительства и высоким ценам на нефть, а также не имеет эффективных инструментов, Уорш отметил, что инструменты ФРС по-прежнему сильны, а при принятии решений уже учитывались торговая, иммиграционная политика и военные конфликты. Несмотря на то, что ФРС не может напрямую сгладить краткосрочные скачки цен на энергию и продукты, вызванные геополитикой, у регулятора есть такие эффективные инструменты, как баланс и базовая процентная ставка, чтобы не дать краткосрочному росту цен распространиться на всю экономику.

Слушания прошли накануне заседания по политике, которое ФРС запланировала на 29 июля. Как обычно, Уорш не озвучил четких намеков по поводу предстоящего решения о ставке. Однако исполнительный директор известного аналитического центра Employ America и бывший аналитик ФРС Нью-Йорка Скандa Амаранaтх (Skanda Amarnath) отметил, что несмотря на жёсткую публичную позицию Уорша, на практике, учитывая баланс между инфляцией и занятостью, ФРС вряд ли сможет пойти на агрессивное повышение ставок, не считаясь с последствиями.

Созданная ФРС недавно консультативная рабочая группа по вопросам политики столкнулась на этих слушаниях с сильными сомнениями со стороны конгрессменов. Комментируя ранее опубликованные Бюро трудовой статистики США (BLS) июньские данные по инфляции, Уорш прямо заявил, что действующие Индекс потребительских цен (CPI) и Индекс цен производителей (PPI) являются «несовершенными индикаторами» базовой инфляции, и выразил надежду, что соответствующая рабочая группа поможет официальным структурам усовершенствовать статистическую систему в условиях изменяющейся экономической структуры. Однако сенатор Тина Смит (Tina Smith) и другие остро раскритиковали тот факт, что "рабочую группу по производительности и занятости" возглавляют венчурный инвестор Марк Андреесен (Marc Andreesen), топ-менеджеры Microsoft, Anthropic и других технологических гигантов, выразив опасения, что представители капитала, способные извлечь огромную прибыль от волны AI, не смогут выступать от имени интересов рядовых работников. В ответ на это Уорш пообещал, что перед принятием итоговых решений рабочая группа внимательно выслушает мнения работодателей и наемных работников, подвергшихся влиянию технологий, чтобы максимально сбалансировать двуединую миссию ФРС.

Обсуждая влияние искусственного интеллекта на макроэкономику, Уорш выразил оптимизм относительно долгосрочных эффектов AI. На фоне недавнего коллективного обращения более 200 экономистов и исследователей к политикам с просьбой принять меры в связи с рисками массовой безработицы из-за AI, Уорш прямо признал, что, несмотря на то, что эта технология в долгосрочной перспективе создает рабочие места, он не может дать гарантий или утешения тем, кто уже столкнулся с технологической безработицей. Он подчеркнул, что масштабные инвестиции частного сектора в AI свидетельствуют о чрезвычайно высокой ожидаемой доходности, а мультипликативный эффект этих частных инвестиций в конечном итоге принесет пользу всей экономике США.

Кроме того, в условиях, когда нынешнее правительство США неоднократно предпринимало попытки беспрецедентного вмешательства в работу центрального банка, демократы сконцентрировали свои вопросы в ходе слушаний на вопросе о независимости ФРС. В ответ на это Уорш открыто заявил, что ни до, ни после вступления в должность президент США не пытался вмешиваться в направление денежно-кредитной политики. Он подчеркнул, что всегда будет руководствоваться данными и законом, и даже под административным давлением будет «усердно выполнять свои обязанности». После того как в июне нынешнего года под председательством Уорша на первом заседании было принято решение сохранить базовую ставку без изменений, реакция Белого дома оставалась сдержанной. Амаранaтх прокомментировал это так: учитывая ориентированность нового председателя на сокращение форвардных сигналов, остается важным и актуальным вопрос, как в условиях политической неопределённости обеспечить принятие решений в ФРС исключительно на экономической логике и анализе данных.