Дневной обзор по золоту от Guangda Futures 0713: ситуация на Ближнем Востоке оказывает давление на золото, на этой неделе внимание на первое выступление в Конгрессе Walsh и данные по CPI.

В выходные обострилась ситуация в Ормузском проливе, и на ранних торгах в понедельник спот-цены на золото в Лондоне находились под давлением. На прошедшей неделе волатильность цен на золото как на внутреннем, так и на зарубежном рынках усилилась, недельная динамика продолжила снижение: спотовое золото потеряло за неделю 1,51%, основной контракт на золото в Шанхае снизился на 1,48%. В геополитике между США и Ираном разразился новый виток конфликта, при усилении обоюдных ударов риск судоходства через Ормузский пролив вновь возрос, что стало причиной роста цен на нефть и инфляционных ожиданий. Краткосрочно золото демонстрирует слабость под давлением этих факторов.

В макроэкономическом плане: индекс PMI в секторе услуг США за июнь снизился с 54,5 до 54,0, немного не дотянув до прогноза в 54,2. Индикатор продолжает держаться выше рубежа 50, что свидетельствует о сохранении фазы расширения в секторе услуг, но темпы этого роста несколько замедлились. Между тем индекс занятости показал крупнейший с начала 2024 года рост и снова вышел в зону расширения, индекс цен на оплату опустился до 67,7, что является минимальным значением за четыре месяца; темпы роста издержек бизнеса замедлились. Протокол июньского заседания FOMC, опубликованный Федеральной резервной системой, показал, что всё больше чиновников считают: инвестиционный бум в AI может стать значимым фактором для сохранения инфляции на высоком уровне, а конфликт на Ближнем Востоке и тарифная политика являются ещё двумя основными инфляционными рисками. Если инфляция в этом году останется высокой, потребуется дальнейшее повышение ставок; если же давление цен быстро ослабнет, можно продолжить политику выжидания. Внутри ФРС всё более явно проявляются разногласия относительно способов коммуникации в области денежно-кредитной политики: глава совета управляющих Уоллер по-прежнему считает, что форвардные руководства остаются ценным инструментом политики, и его позиция контрастирует с подходом председателя ФРС Уолша. 15 июля Уолш выступит на слушаниях в банковском комитете Сената, где будет представлен полугодовой отчёт ФРС по денежно-кредитной политике; возможно, по итогам этих слушаний появятся дополнительные ориентиры по ключевым ставкам и политике.

Рынок драгоценных металлов ждёт двойная "верификация" в преддверии "дебюта Уолша в Конгрессе и публикации данных CPI": 14 июля одновременно объявят июньские данные по CPI в США и начнутся слушания с участием Уолша в Палате представителей, а после публикации PPI 15 июля Уолш снова даст показания уже в Сенате. Совпадение данных по инфляции и сигналов политики может оказать значительное влияние на движение цен на драгоценные металлы. Новый, второй раунд конфликта между США и Ираном вернул инвесторов к ожиданию роста инфляции и ставок, однако, судя по динамике нефти и золота за прошедшую неделю, рынок не особо верит в длительность конфликта и, кроме того, нет новых мощных драйверов для резкого роста цен на золото — общая картина остаётся слабой с попытками восстановления. Это также говорит о том, что текущее боковое движение золота на "днах" остаётся нестабильным, а при смешении геополитических факторов с непредсказуемой политикой ФРС разногласия между "быками" и "медведями" заметны, так что подход к рынку по-прежнему должен оставаться осторожным.

Автор: Ли Ци

Профессиональный сертификат: F3046227

Лицензия консультанта по операциям: Z0016145

Ответственный редактор: Чжу Хэнань