Консалтинговый гигант Bain предупреждает: мировой индустрии AI потребуется ежегодный доход в 6 триллионов долларов, чтобы поддерживать «расточительный» тренд дата-центров

По данным приложения Zhihui Caijing, мировой консалтинговый гигант Bain заявил, что к 2031 году глобальная индустрия искусственного интеллекта (AI) должна будет достигнуть годового дохода в 6 триллионов долларов, чтобы оправдать огромные капитальные вложения, совершаемые во всем мире в строительство дата-центров.

Во вторник Bain в своем ежегодном глобальном отчете по технологиям сообщил, что существующие потребительские и корпоративные AI-сервисы могут внести максимум 1,8 трлн долларов, а это значит, что необходимо создать еще 4,2 трлн долларов нового дохода. Bain отметил, что этот разрыв в доходах могут восполнить такие еще развивающиеся отрасли, как автономные машины, роботы, а также новые сферы вроде разработки лекарств, психического здоровья и производства энергии.

Основной автор доклада, глава глобального подразделения Bain по технологиям, медиа и телекоммуникациям Дэвид Кроуфорд отметил: “Этой отрасли нужна новая волна инноваций, по масштабам намного превосходящая инновационное пространство, которое открывали мобильный интернет и облачные вычисления. Скорость строительства AI-инфраструктуры далеко опережает кривую спроса, поэтому для удовлетворения потребности в финансах на устойчивой основе требуется увеличить ежегодный глобальный рост ВВП примерно на 1 процентный пункт.”

В Bain подчеркивают, что несмотря на то, что нынешние дискуссии в основном сосредоточены на производительности сотрудников, чтобы реализовать экономические выгоды AI-инфраструктуры, помимо повышения продуктивности потребуется создать еще миллиарды долларов нового дохода.

Кроме того, Bain прогнозирует, что к 2030 году расходы на дата-центры достигнут 5–6,5 трлн долларов, а мощность увеличится не менее чем на 150 гигаватт, что дополнительно усугубит давление на энергетические ресурсы разных стран. Компания также указала, что к 2031 году ежегодные расходы на AI-инфраструктуру — включая дата-центры, вычислительные мощности, а также модернизацию ускорителей и чипов памяти — могут достигнуть 1,5 трлн долларов.

Разработчики дата-центров уже сталкиваются с нехваткой трансформаторов, воды и электроэнергии, а также с ожесточенным сопротивлением местных жителей. Только во втором квартале в США проекты по строительству дата-центров на сумму 68 млрд долларов были заблокированы или отложены по этой причине.

Доклад Bain подчеркивает, что для обеспечения устойчивости текущих темпов развития AI в будущем предстоит преодолеть множество препятствий. Такие компании, как Microsoft (MSFT.US), Google (GOOGL.US), Amazon (AMZN.US), Meta Platforms (META.US) и Oracle (ORCL.US) инвестируют триллионы долларов в строительство дата-центров с целью удовлетворения растущего спроса на вычислительные ресурсы для AI. Масштабы и стоимость дата-центров удваиваются примерно каждые 12–16 месяцев, частично из-за значительного роста цен на чипы, сетевое оборудование и другие комплектующие от таких компаний, как Nvidia (NVDA.US) и SK Hynix (SKHY.US).

На фоне того, что AI-провайдеры пока не демонстрируют явную отдачу от инвестиций, доклад был опубликован на фоне обострения споров о доходности вложений в AI. Критики опасаются, что между технологическими производителями и AI-разработчиками формируется все более взаимозависимая сеть, подогревающая завышенные рыночные ожидания, требующие дополнительных вложений.

Стоит отметить, что именно невозможность превращения крупных капитальных расходов на AI в устойчивую доходность является одной из ключевых причин, по которой Майкл Бьюрри продолжает скептически относиться к AI-сделкам. Известный инвестор, прославившийся ставкой против ипотечного рынка США накануне мирового финансового кризиса, недавно отметил, что пузырь AI может лопнуть раньше, чем предполагалось. Сейчас он переводит свои шортовые позиции по AI-активам в пут-опционы, чтобы получить более эффективное кредитное плечо на коротком горизонте.

В инвестиционном бюллетене, опубликованном в понедельник, Бьюрри написал: “По сути, я ускоряю график событий. Поэтому я хочу, чтобы шортовые позиции имели большее кредитное плечо. Когда временное окно ближе к ожидаемому, риск по кредитному плечу становится легче переносимым. По части кредитного плеча нет ничего удобнее опционов — в частности, пут-опционов; благодаря крайне низкой волатильности по таким индексам, как VIX, их стоимость относительно невысока.” Он добавил, что часть сделок была совершена для снижения налоговой нагрузки, однако основная причина — уверенность в том, что “пузырь AI может лопнуть раньше, чем ожидалось”. Новые позиции по пут-опционам означают, что он делает ставку на разворот AI-сделок до следующего лета.