Неопределенное будущее банков США на фоне роста платных стейблкоинов

Что если следующая угроза для традиционных банков будет исходить не от экономического кризиса, а от простой инновации в сфере стейблкоинов? Брайан Мойнихэн, генеральный директор Bank of America, предупреждает, что рост доходных стейблкоинов может спровоцировать массовый отток банковских депозитов, нарушив баланс американской финансовой системы. Этот тревожный сценарий для традиционных институтов может привести к серьезному сокращению их роли как кредиторов из-за новой формы цифровой конкуренции.

Отток депозитов: предупреждение от CEO Bank of America

Во время недавней публикации финансовых результатов Брайан Мойнихэн, CEO Bank of America, сделал прямое предупреждение: если разрешить эмитентам стейблкоинов выплачивать проценты, это может вызвать массовый отток депозитов из американской банковской системы.

«Эти продукты будут больше похожи на фонды денежного рынка», — заявил он, имея в виду инструменты, обеспеченные наличными или казначейскими векселями, но не используемые для кредитования.

Мойнихэн, ссылаясь на исследования, приведённые Министерством финансов США, оценил, что до 6 трлн долларов депозитов могут перейти в такие доходные стейблкоины, напрямую угрожая стабильности банковского финансирования.

Этот сценарий может иметь несколько прямых и глубоких последствий для американской экономики, в частности:

• Значительное снижение кредитоспособности банков, особенно тех, кто сильно зависит от депозитов для финансирования своей деятельности;

• Увеличение стоимости заимствований для домохозяйств и бизнеса из-за нехватки ликвидности в банковской системе;

• Непропорционально сильное воздействие на малые и средние предприятия, которые имеют ограниченный доступ к рынкам капитала и в основном полагаются на традиционное банковское кредитование;

• Рост системных рисков, если отток депозитов ускорится без регулирующей рамки для новых финансовых продуктов.

Все эти эффекты отражают обеспокоенность традиционных банковских институтов, которые опасаются появления прямой конкуренции их депозитной деятельности со стороны стейблкоинов — сферы, до сих пор в значительной степени защищённой.

Регуляторные напряжённости и отраслевые противоречия вокруг стейблкоинов

Помимо экономических аспектов, политические тупики вокруг закона CLARITY вновь обострили напряжённость.

Этот законопроект, призванный создать регуляторную базу для криптовалют, вновь был отложен Комитетом по банковскому делу Сената — официально для новых двухпартийных обсуждений. Однако разногласия глубоки, особенно в вопросе о возможности для эмитентов стейблкоинов или платформ предлагать доходность.

Разделение наблюдается и внутри самой криптоиндустрии. CEO Coinbase Брайан Армстронг заявил, что платформа может отказаться от поддержки законопроекта, поскольку его текущая версия, по его мнению, будет благоприятствовать банкам, позволяя им «уничтожить вознаграждения по стейблкоинам».

В посте на X Армстронг заявил, что законопроект в нынешнем виде даст банкам возможность блокировать любую конкуренцию, добавив, что «лучше вообще не иметь закона, чем иметь плохой закон». В противоположность этому Крис Диксон, управляющий партнер a16z Crypto, призывает поддержать закон CLARITY несмотря на его недостатки, подчёркивая, что регуляторный прогресс необходим для того, чтобы США оставались страной инноваций в криптовалютах.

Пока Bank of America предупреждает о рисках, связанных с доходными стейблкоинами, JPMorgan призывает регулировать их для защиты целостности банковской системы. Эта дискуссия о регулировании криптовалют может переопределить будущее финансов, где граница между инновациями и безопасностью становится всё более размыта.