Bilionários globais estão transferindo ouro para Singapura, com a posse privada de ouro aumentando aproximadamente 16 vezes em dez anos

Bilionários globais estão transferindo parte de seu ouro físico de locais tradicionais de custódia para Singapura. Riscos de guerra, aumento da dívida pública e incerteza política estão levando investidores de alto patrimônio dos Estados Unidos, Europa e Oriente Médio a reconsiderar onde armazenam seu ouro.

Para esses investidores, o ouro não é apenas um ativo de hedge, mas a estabilidade e a confiabilidade da jurisdição onde o ativo está custodiado tornam-se igualmente importantes.

Segundo a Bloomberg, a posse privada de ouro em Singapura cresceu significativamente nos últimos anos. A corretora de metais preciosos J. Rotbart & Co. estima que o volume total de ouro de posse privada local já aumentou cerca de 16 vezes em relação a 2014, chegando a mais de 800 toneladas em 2025, com o incremento vindo principalmente da Europa. A empresa prevê que esse volume continuará crescendo este ano e no próximo.

Esse fluxo de capitais está impulsionando a expansão do setor de custódia de metais preciosos em Singapura, além de criar novas oportunidades para o desenvolvimento de um centro de negociação de ouro local. Singapura não só deseja atrair riqueza privada, mas também aprimora a infraestrutura de compensação, armazenagem e logística, buscando ocupar um espaço ainda mais relevante no mercado de ouro da Ásia.

Bilionários estrangeiros buscam diversificação da custódia e demanda por cofres privados cresce

O ex-arquiteto de dados bancários nascido na Alemanha, Gregor Gregersen, é um dos beneficiados por essa tendência. Há cerca de 17 anos, ele iniciou em pequena escala negociando prata, e hoje possui um cofre privado de alta segurança de seis andares e cerca de 18 mil metros quadrados, chamado The Reserve, projetado para armazenar até 500 toneladas de ouro.

Gregersen afirmou que algumas famílias ricas, que mantinham ouro físico por longos períodos, estão transferindo parte desse metal originalmente guardado em outras jurisdições para Singapura; já outras famílias, que antes não compravam ouro físico, começaram a adquirir o metal por meio de bancos privados ou corretoras de metais preciosos, optando por armazená-lo localmente.

Dados da empresa mostram que, até setembro, o volume total de ouro armazenado pelos clientes do The Reserve subiu para 8,6 toneladas, o triplo do início de 2020, sendo cerca de 90% de clientes estrangeiros.

Richard Wang, responsável da J. Rotbart & Co. em Singapura, disse que, no último ano, a empresa viu o volume de consultas online de clientes ocidentais crescer três vezes, com maior interesse vindo dos Estados Unidos, seguido por Canadá, Reino Unido e Austrália.

Outros prestadores de serviço também observaram mudanças similares. David J. Mitchell, fundador e diretor executivo da Indigo Precious Metals, afirmou que, no último ano, a demanda por ouro físico de clientes de alto patrimônio dos EUA e Europa aumentou 25%.

A plataforma de metais preciosos Gauld, de Singapura, relatou que cerca de 40% de seus clientes europeus já transferiram parte do ouro da Suíça para Singapura, ou escolheram Singapura como local de armazenamento ao adquirirem ouro novo.

Esses clientes consideram não apenas o movimento dos preços do ouro, mas também os riscos políticos e institucionais do local de custódia dos ativos. Alguns investidores estão preocupados com o déficit fiscal e a incerteza política dos Estados Unidos; outros estão reavaliando a neutralidade e a segurança dos antigos centros de custódia, como a Suíça, após o congelamento de ativos russos sob sanções.

Local de custódia do ouro passa a integrar decisões de proteção

O ouro pode servir de hedge contra desvalorização cambial, inflação e riscos geopolíticos, mas não resolve sozinho os riscos legais e políticos do local de custódia. Para investidores com horizonte de décadas, fatores como governança, sistema legal, estabilidade do sistema financeiro e capacidade de defesa do local influenciam suas escolhas.

O apelo de Singapura vem dessa combinação. O local conta com um sistema de serviços financeiros maduro e um ambiente institucional relativamente estável, aliado a cofres privados de alta segurança.

Segundo dados dos operadores, os dois cofres privados de Singapura têm capacidade conjunta de armazenar pelo menos 2.200 toneladas de ouro, sendo 500 toneladas no The Reserve e no mínimo 1.700 toneladas em Le Freeport, outro grande centro de custódia. O operador do Le Freeport afirmou em maio deste ano que o cofre subterrâneo já está próximo da capacidade máxima, refletindo a crescente demanda por custódia.

Bancos também acompanham essa demanda. A Nomura Holdings já oferece serviços de custódia de ouro físico em Singapura. Akshay Prasad, chefe de produtos e soluções de consultoria em investimentos da divisão internacional de gestão de patrimônio, diz que a demanda de clientes do Oriente Médio tem impulsionado os negócios, com interesse tanto em temas como inflação, juros futuros e compras de ouro por bancos centrais, quanto na credibilidade local de Singapura para custódia de ativos.

O OCBC ampliou este ano seus negócios de ouro físico. Até o final de 2025, a filial de private banking Bank of Singapore registrou um crescimento superior a 40% na quantidade de ouro detida por seus clientes. Um número cada vez maior de clientes locais e estrangeiros prefere negociar e armazenar ouro por meio de entidades de Singapura, em vez de depender de empresas americanas como antes.

A maior oferta de serviços também mudou a forma como os clientes armazenam o ouro. Os investidores não desejam apenas comprar e manter ativos por longo prazo, mas também poder vendê-los quando necessário. Lars Johansson, consultor de logística de metais preciosos, apontou que, com a maior volatilidade do preço do ouro, a liquidez do ativo passou a ser uma preocupação relevante para os investidores.

Singapura investe em infraestrutura de negociação para disputar liderança do hub asiático do ouro

Singapura busca transformar o influxo de riqueza privada numa atividade mais ampla de negociações de ouro, competindo com Hong Kong pela fatia do mercado asiático de metais preciosos.

O governo de Singapura anunciou em junho que a Singapore Exchange (SGX) planeja lançar um sistema de compensação de ouro no mercado de balcão até o final de 2026; a Autoridade Monetária de Singapura (MAS) também pretende oferecer serviços de custódia de ouro para bancos centrais estrangeiros e entidades soberanas. Este ano, Singapura ainda ampliou as isenções fiscais para fundos qualificados e family offices que investem em metais preciosos físicos.

Essas iniciativas visam integrar a capacidade de armazenagem com os serviços de negociação, compensação e liquidação, tornando o ouro guardado em Singapura não só protegido, mas também mais fácil de participar do mercado. Já Hong Kong lançou em julho um teste piloto de compensação de ouro e estreitou a cooperação com a Shanghai Gold Exchange para fortalecer a liquidação transfronteiriça. Ambos os centros pretendem atender o aumento constante da demanda por ouro na Ásia.

Apesar disso, o volume de Singapura ainda é relativamente pequeno no mercado global. Segundo dados da Trade Data Monitor, até agosto deste ano, as importações de ouro de Singapura cresceram 44% em comparação ao ano anterior, chegando a 171 toneladas. No entanto, o maior centro global de negociação de ouro de balcão, Londres, armazena quase 60 vezes mais ouro que Singapura, enquanto os armazéns ligados à bolsa COMEX em Nova York detêm cerca de 730 toneladas.