O desempenho da Super Micro Computer supera as expectativas, a "negociação de IA" reage imediatamente, e as gigantes dos servidores Dell e HPE disparam.

A Super Micro Computer surpreendeu o mercado com uma prévia de resultados inesperadamente positiva, injetando novo ânimo em um setor de IA pressionado. O fabricante de servidores para IA divulgou dados iniciais muito acima das expectativas do mercado, impulsionando não só suas ações, mas toda a cadeia de indústria de IA no after-market.

As ações da Super Micro Computer dispararam mais de 15% no pós-mercado desta terça-feira (20 de outubro). A empresa prevê uma receita trimestral entre 18,5 bilhões e 19,5 bilhões de dólares até 30 de setembro, superando em muito o guidance anterior de 14,5 bilhões a 15,5 bilhões de dólares, e também acima da média das expectativas dos analistas compiladas pela Bloomberg, de cerca de 15 bilhões de dólares. O valor médio desse intervalo indica um crescimento anual de 279%. Ao mesmo tempo, a margem bruta prevista é de 12% a 12,5%, superior ao guidance anterior de 10,4% a 10,8%.

O efeito de transbordamento desse guidance rapidamente se espalhou para os pares do setor. Dell Technologies avançou cerca de 6% no after-market, Hewlett Packard Enterprise (HPE) subiu cerca de 5% — ambas as empresas haviam sofrido fortes quedas na semana anterior. As emergentes CoreWeave e Nebius Group, de computação em nuvem, subiram mais de 4%, o VanEck Semiconductor ETF teve alta de 2,2%, enquanto o Invesco QQQ Trust — que segue o índice Nasdaq 100 — chegou a subir 0,9%.

Destaques dos Resultados: Receita e Margem acima das Expectativas

O "atualização preliminar de resultados" da Super Micro Computer concentrou-se em alguns indicadores financeiros-chave. No quesito receita, o intervalo projetado de 18,5 bilhões a 19,5 bilhões de dólares representa um aumento de cerca de 27% em relação ao guidance anterior, evidenciando uma forte demanda por soluções de IA impulsionando os negócios da companhia.

A melhora da margem bruta também chamou atenção do mercado. Segundo o MarketWatch, o analista Amit Daryanani, da Evercore ISI, escreveu em relatório que a margem bruta de 12% a 12,5% é “um resultado impressionante” para a Super Micro Computer, principalmente considerando que a concorrente Dell Technologies geralmente detém prêmios de precificação em servidores de IA. Ele disse ainda que os dados são positivos para Dell e HPE: “Superar as expectativas de receita combinada com margens superiores ao previsto é digno de nota.”

Daryanani também afirmou: “Vemos essa atualização como um elemento positivo para a demanda por capacidade computacional de IA.”

Vale notar que esses dados divulgados pela Super Micro Computer são preliminares, com informações limitadas. O relatório financeiro completo deverá ser apresentado em 3 de novembro junto com os resultados trimestrais oficiais.

Daryanani destacou ainda que algumas questões importantes permanecem em aberto. A principal delas é: qual a fatia dos grandes provedores de nuvem e qual a participação de novatos como CoreWeave e SpaceX entre os pedidos recebidos pela Super Micro Computer neste trimestre. Essa questão estrutural afetará diretamente o julgamento do mercado sobre a sustentabilidade da demanda por infraestrutura de IA.

Dell e HPE seguem alta, sentimento melhora na cadeia do setor

O guidance da Super Micro Computer trouxe um impulso claro para toda a cadeia de servidores e infraestrutura de IA. Dell e HPE, concorrentes diretas da Super Micro Computer no setor de equipamentos de computação, subiram cerca de 6% e 5%, respectivamente, no after-market.

Artigo do Wallstreetcn escreveu que, naquele dia, a SpaceX de Musk também superou expectativas de receita e lucro trimestral, impulsionada pelas operações de IA e internet via satélite. As ações da SpaceX subiram 8% no after-market, aumentando ainda mais o otimismo do mercado.

O guidance da Super Micro Computer chegou em um momento sensível de forte pressão sobre as ações de IA. Neste mês, as preocupações sobre a sustentabilidade da expansão acelerada da infraestrutura de IA aumentaram; o índice Philadelphia Semiconductor acumula queda de 11% em outubro, com potencial para registrar o pior mês desde julho.

Sob forte pressão, as empresas "neocloud" que adotam aluguel de capacidade computacional como modelo de negócios foram as primeiras a sentir o impacto. A CoreWeave, que financia infraestrutura por meio de emissão de dívida, acumulou queda de 29% no preço de suas ações somente até o fechamento da terça-feira deste mês.

Ao mesmo tempo, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA tem subido ao longo do ano, elevando ainda mais o custo do financiamento por dívida, uma fonte cada vez mais importante para sustentar a expansão dos gastos em IA.