Como os modelos quantitativos enfrentaram a queda das ações americanas nesta semana

Em 29 de setembro, ainda restavam dois dias de negociação para o final do mês, e escrevi algo no canal: ao rever os candles mensais, outubro abre uma janela de possível reversão, e o índice pode começar a mostrar fraqueza na linha mensal. Na época, o modelo também confirmava, o Modelo X voltou a gerar sinais de compra em massa, nomes de alta qualidade como UnitedHealth, Costco e outros foram adicionados gradualmente.

Meio mês depois, o Nasdaq 100 ETF (QQQ) caiu de 759.66 em 6 de outubro para 709.80 em 16 de outubro, uma queda de 6,56%.

Mas, como disse na época, esta avaliação foi baseada apenas na minha experiência pessoal, leitura de candles e ciclos, e não serve como base para operações. Toda a comunidade e o site independente funcionam completamente pela estratégia do modelo, independentemente da minha opinião. O que realmente vale a pena analisar esta semana é o que o modelo fez diante da queda.

O que aconteceu com o modelo esta semana

Esta semana, o valor líquido do modelo recuou 5,54%, sendo o maior recuo semanal do ano. No mesmo período, o QQQ caiu 5,52% e o S&P 500 ETF (SPY) caiu 1,97%.

Durante toda a semana, o modelo continuou comprando, quase sempre pelo Modelo X.

O Modelo X é um modelo de compras em queda. Quando uma ação cai uma determinada porcentagem desde o topo, começa as compras progressivas: quanto mais caía, mais comprava; ao recuperar o preço alvo, liquida tudo de uma vez. Assim, nos primeiros quatro dias, QQQ já havia caído mais de 3%, o modelo foi comprando aos poucos, e até o fechamento de quinta, o recuo era inferior a 0,5%.

Sexta, QQQ caiu mais 2,5%, os semicondutores caíram ainda mais, as posições compradas nos dias anteriores sofreram o dia todo, com queda diária no valor líquido de 5,18%, responsável por mais de 90% do recuo da semana.

Se você seguisse todas as operações do modelo, no fechamento de sexta, o valor líquido voltaria ao nível de cerca de 15 de setembro, equivalente a perder um mês inteiro de ganhos.  

As 8 operações concluídas da semana

Enquanto caía, o modelo também vendia. Foram 8 operações completas na semana, todas lucrativas, contribuindo com um total de +2,36% para a conta.

A posição em UNH é 10%, cada uma das outras operações é 5%. Nesta semana, também foram abertas 11 novas posições.

Os +2,36% já realizados não cobrem as perdas não realizadas, então o valor líquido semanal ainda caiu 5,54%. Mas esta tabela mostra que o modelo não apenas compra durante as quedas, mas também vende.

Comparando com aquela ocasião em julho

Em julho, as ações de tecnologia também caíram, QQQ caiu 8,79% de 10 a 29 de julho, em duas etapas, com um repique intermediário.

Na primeira etapa de julho, quem mais caiu foram os chips, QQQ caiu pouco, dia 15 de julho QQQ só caiu 0,27%, enquanto o modelo caiu 3,65% — porque ficou pesado em semicondutores no Modelo X.

Entre os dias 17 e 21 de julho, houve repique, QQQ subiu 1,96% e o modelo subiu 3,54%, Modelo X vendeu posições integralmente no repique. Na segunda etapa, quando QQQ caiu mais forte, o modelo caiu apenas metade disso.

Esta semana, as duas fases de julho aconteceram juntas: a queda do QQQ foi semelhante à segunda etapa de julho, mas a alocação do modelo parecia a primeira etapa. O recuo de julho veio diluído em alguns dias, com algum respiro no meio; desta vez foram quatro dias calmos seguidos de um dia de queda forte. Em termos de profundidade, os 5,54% desta vez são menores que os 7,32% de julho,a dor veio da velocidade e da concentração.

O que mudou em relação a julho nesta rodada

Em julho, quem caiu foram as empresas de tecnologia. Desta vez, começaram a cair empresas não tecnológicas, e o modelo comprou durante a queda delas; recentemente, as de tecnologia começaram a cair, enquanto as não tecnológicas reagiram no repique, sendo vendidas, e o Modelo X assumiu tecnologicas, com giro frequente.

No momento, a maioria das posições do Modelo X está em ações de tecnologia, mas ainda há algumas não tecnológicas.

Se você já achava no final de setembro que ia cair, por que não zerar as posições?

Se eu fizesse trading discricionário, teria reduzido as posições em outubro e esperaria para comprar durante a queda. Quem opera por leitura de candles provavelmente faria o mesmo.

Mas quem sabe dizer o que acontecerá amanhã? Se fosse possível prever exatamente o dia e o trecho da queda, seria melhor não participar de nada. O Modelo X, porém, atua na incerteza, começando posições aos poucos no lado esquerdo do gráfico.

O desenho do Modelo X é aumentar posição conforme a queda se aprofunda, então os momentos em que a exposição aumenta mais rapidamente são justamente os de queda mais acentuada. Este é o custo do próprio método.

Ultimamente muita gente comenta que deve cair até o nível do duplo fundo de julho, ou formar duplo topo, etc. Eu também observo esses padrões, mas apenas como conversa de corredor. Só sabemos se é duplo fundo ou topo depois que acontece; é possível se prevenir, mas operar baseado em tal padrão não é o objetivo do modelo.

O foco do modelo é combater o medo e a relutância em aumentar posição durante quedas ou vender durante as altas — como lidar com o mercado no meio do caminho, deixamos para as regras. O modelo como um todo é uma estratégia quantitativa comprada, portanto, não opera vendido.

Os recuos deste ano

Até o fechamento de 16 de outubro, o modelo teve retorno de +49,27% no ano, enquanto o SPY marcou +11,93%. Algumas das quedas mais marcantes do modelo neste período: