Executivo financeiro: Expectativa de alta dos juros do Federal Reserve atingiu o pico + reavaliação das reservas de ouro pelo Departamento do Tesouro dos EUA pode desencadear uma disparada nos preços do ouro

Portal de câmbio em 15 de outubro —— O preço do ouro, após ser pressionado pelas taxas de juros, já praticamente liberou seus riscos de queda. Peter Kinsella, chefe do Reino Unido do Union Bancaire Privée (UBP), destacou que, com o alívio das tensões no Oriente Médio e a perspectiva de fim do ciclo de altas de juros, somado à contínua aquisição dos bancos centrais globais, o preço do ouro encontra forte suporte na base. Além disso, caso o Tesouro dos EUA reavalie suas reservas de mais de 8.000 toneladas de ouro, isso poderá desencadear uma nova rodada de “trade de desvalorização cambial”, tornando uma correção profunda uma excelente oportunidade estratégica para o ouro.

No recente e volátil mercado financeiro internacional, cada oscilação no preço do ouro envolve as emoções de inúmeros investidores.

Após um longo período de compressão pelo aumento do rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA, o ouro parece já ter superado os momentos mais difíceis. Peter Kinsella, chefe de serviços de investimentos do Reino Unido do Union Bancaire Privée (UBP), divulgou recentemente sua mais nova análise, lançando uma verdadeira bomba no mercado. Ele afirma que, com o contexto de maior clareza no Oriente Médio e o pico nas expectativas de alta de juros, o próprio Tesouro dos EUA vai injetar forte impulso de alta para o ouro até o final do ano. Essa opinião, altamente preditiva, rapidamente virou o foco dos mercados financeiros.

Rendimento dos títulos dos EUA sobe, mas ouro mostra resiliência

Após o Federal Reserve aumentar os juros em 25 pontos-base em setembro, o mercado do ouro realmente enfrentou um período de resfriamento e correção. Contudo, Kinsella percebeu com precisão que, num cenário macro de forte alta tanto das taxas nominais como das reais (ajustadas pela inflação), o preço do ouro recuou de forma surpreendentemente contida e suave. O rendimento dos Treasuries de 10 anos dos EUA atingiu a marca de 5,30%, enquanto o rendimento dos títulos protegidos contra a inflação de 10 anos, que representa as expectativas reais do mercado, também superou e ficou próximo da histórica barreira dos 3%.

Ele observa ainda que, segundo modelos tradicionais de precificação financeira, um ambiente de juros tão elevados deveria infligir sérios danos e provocar uma forte queda no ouro. No entanto, a reação real do mercado foi apenas uma retração limitada. Esse fenômeno anômalo revela um fato central: . No período de agosto até o início de setembro, mesmo com o rendimento dos Treasuries dos EUA disparando, a entrada de capital mostrou notável solidez. Investidores de varejo continuaram a reforçar suas posições em ETFs de ouro, enquanto investidores institucionais ampliaram as posições líquidas compradas no mercado futuro. Esses capitais, historicamente sensíveis à variação das taxas de juros, mantiveram uma postura quase inalterada mesmo diante da alta acentuada dos juros longos, mostrando que o risco de baixa induzido pelo aumento dos juros já foi praticamente dissipado.

Compras de ouro dos bancos centrais servem de sólido suporte; correção profunda vira oportunidade

No âmbito das reservas estratégicas dos bancos centrais globais, a presença contínua de investimentos oficiais serve como uma muralha inabalável, sustentando o valor central do mercado de ouro. Kinsella destaca que, em 2026, bancos centrais de grandes países asiáticos continuarão figurando entre os principais compradores institucionais de ouro. Apesar do número de bancos centrais aumentando suas reservas ter diminuído este ano, isso não significa que as instituições oficiais perderam o interesse em ampliar suas reservas – esse ajuste tem mais a ver com uma avaliação de custos diante da alta do preço do ouro neste momento.

O relatório detalhado, recém-divulgado pelo World Gold Council, confirma essa tendência macro com dados claros. Os dados mostram que uma proporção recorde de bancos centrais planeja continuar aumentando suas reservas de ouro no próximo ano. Isso indica que cada vez que o mercado sofre grandes quedas movidas por pessimismo, as compras institucionais dos bancos centrais ocorrerão sistematicamente, oferecendo suporte para os preços. Essa demanda oficial, resiliente e transversal aos ciclos, está redefinindo de forma irreversível a lógica de precificação do ouro enquanto principal ativo de proteção no longo prazo.

Reavaliação do Tesouro dos EUA surge; trajetória do Fed vira variável-chave

Sob uma ótica de curto prazo, o UBP projeta que o preço do ouro entrará numa fase de consolidação em uma faixa relativamente estreita. O mercado já antecipou – até de forma exagerada – os receios em torno de mais altas de juros, enquanto o ressurgimento pontual do núcleo da inflação americana deriva de fatores temporários, abrindo para o Federal Reserve ampla margem para desacelerar ou até pausar o ciclo de alta de juros quando a situação do Oriente Médio se normalizar de vez.

Kinsella chama atenção para um catalisador de alta que o mercado pode estar subestimando: a possibilidade de o governo dos EUA reavaliar o valor contábil das suas grandes reservas de mais de 8.000 toneladas de ouro.

Considerações finais

De modo geral, o mercado do ouro está agora em um ponto histórico de confluência de vários fatores positivos. Apesar da queda brusca registrada na divulgação do CPI de setembro acima do esperado nos EUA, que levou o preço do ouro momentaneamente a mínimas do dia, a análise aprofundada de Peter Kinsella traz clareza às dinâmicas subjacentes do mercado, revelando uma lógica de valorização estrutural sob a superfície.

Com o forte suporte das compras dos bancos centrais e a fragilização do ciclo de alta de juros, o valor estratégico do ouro para alocação de longo prazo está se consolidando. Toda correção mais acentuada pode já marcar um moderno ponto de partida para uma nova super oportunidade histórica.


Gráfico diário do ouro à vista Fonte: Easy Huitong

Fuso horário GMT+8, 15 de outubro, 14:13 (UTC+8): ouro à vista cotado a US$ 4.134,59 por onça