Sygnały wzrostowe migoczą! Bitcoin ponownie z "złotym krzyżem": 3,8 miliarda dolarów napływu środków do ETF, historyczne tendencje wskazują na 100 tysięcy dolarów do końca roku?

APP Strefa Finansowa, uzyskano informację, że rynek bitcoinów właśnie wywołał sygnał uznawany przez analityków technicznych za najbardziej symboliczny, byczy sygnał. 8 września 50-dniowa indeksowa średnia krocząca bitcoina oficjalnie przecięła 200-dniową średnią kroczącą, tworząc tzw. "Golden Cross", czyli "złote przecięcie", jak określają to traderzy kryptowalut. Jest to pierwsza taka formacja techniczna od listopada 2025 roku.

W momencie powstania Golden Cross bitcoin oscyluje w kluczowym przedziale 78 000–80 000 dolarów. Od połowy sierpnia cena bitcoina wzrosła o około 25%, a pod koniec sierpnia osiągnęła lokalny szczyt na poziomie 81 265 dolarów. Równolegle napływają do rynku środki instytucjonalne z niespotykaną dotąd szybkością — amerykańskie spotowe ETF bitcoina odnotowały łącznie 3,8 miliarda dolarów netto napływu w ostatnich trzech tygodniach, co jest rekordem najsilniejszego zakupu instytucjonalnego od 2026 roku.

Golden Cross: szeroko obserwowany, choć "zróżnicowany" sygnał

Golden Cross to jeden z najstarszych wskaźników technicznych na rynkach finansowych. Gdy krótkoterminowa średnia krocząca przecina długoterminową, oznacza to, że obecny impet cenowy przewyższa średni i długoterminowy trend, interpretowany jest często jako sygnał przejścia rynku ze słabości do siły.

Jednak historyczne wyniki tego sygnału na rynku bitcoinów nie zawsze były jednoznacznie bycze. Od 2012 roku golden cross pojawił się łącznie 12 razy. Spośród nich, w 9 przypadkach dało się zmierzyć trzymiesięczną stopę zwrotu, która średnio wyniosła 24,9%, lecz tylko 3 razy udało się utrzymać ten układ przez cały rok bez przerwania przez "Death Cross" (krótkoterminowa średnia przecina długoterminową w dół). Średni wzrost w ciągu roku przy tych 3 przypadkach wynosił aż 250%.

Oznacza to: Golden Cross daje dobre wyniki w ciągu trzech miesięcy, ale pełny, roczny trend to raczej wyjątek niż reguła. Analitycy techniczni powszechnie przyznają, że ze względu na to, iż średnie kroczące bazują na wygładzaniu przeszłych cen, sygnał pojawia się zwykle po większości ruchu, będąc wskaźnikiem opóźnionym.

Mimo to ostatnie trzy przypadki Golden Cross miały wyjątkowo udane, krótkoterminowe wyniki: po wrześniu 2021 wzrost o 50%, po październiku 2023 wzrost o 45%, po październiku 2024 około 60%. Przewidując średnią historyczną stopę zwrotu 24,9% w ciągu trzech miesięcy i biorąc obecne 79 000–80 000 dolarów jako punkt wyjścia, do końca roku możemy spodziewać się pułapu 99 000–100 000 dolarów.

Death Cross dominacji USDT: kapitał wraca z stablecoinów do aktywów ryzykownych

Tegoroczny Golden Cross różni się tym, że synchronizuje się z innym kluczowym wskaźnikiem rynku — dominacja USDT zbliża się do "Death Cross", tj. jej 50-dniowa średnia krocząca ma się ku przecięciu z 200-dniową w dół.

Dominacja USDT mierzy wartość wszystkich krążących Tetherów w stosunku do całego rynku kryptowalut. Trwały spadek tego wskaźnika zwykle świadczy o wzroście apetytu na ryzyko — kapitał wypływa ze stablecoinów klasy "gotówkowej" i trafia do bitcoinów oraz innych kryptowalut. W historii, zmiany dominacji USDT często sygnalizowały kluczowe zwroty trendu bitcoina.

Ta podwójna kombinacja — Golden Cross na bitcoinie plus Death Cross na USDT — jest uznawana za mocniejszy, byczy sygnał w obecnej fali wzrostów, niż pojedyncza formacja techniczna.

"Magazyn amunicji" instytucji: 3,8 mld dolarów napływu do ETF i dominacja IBIT

Źródła finansowania obecnej fali wzrostów również są warte uwagi. W ciągu ostatnich trzech tygodni amerykańskie spotowe ETF bitcoinów odnotowały napływ netto 3,8 miliarda dolarów. W tym, do 4 września netto napływ wyniósł około 987 mln dolarów, w czwartek wzrost wyniósł aż 731 mln dolarów, a w piątek spadł do 175 mln dolarów.

Środki są wysoce skoncentrowane w iShares Bitcoin Trust (IBIT) należącym do BlackRock. Do 4 września IBIT miał aktywa netto w wysokości 62,52 mld dolarów, czyli około 62% całkowitej branżowej sumy 101,3 mld dolarów. Od momentu powstania w styczniu 2024 IBIT przyciągnął 63,9 mld dolarów napływu netto, przekraczając całkowity napływ do kategorii ETF bitcoinów wynoszący 55,5 mld dolarów.

Tak skoncentrowana struktura kapitału oznacza: gdy IBIT dalej przyciąga kapitał, cały segment ETF utrzymuje napływ netto; gdy IBIT zmieni się na odpływ, może to spowodować odpływ całej kategorii w ciągu jednego dnia — jak miało to miejsce 1 września, gdy odnotowano odpływ 236,5 mln dolarów. Marginalne zapotrzebowanie na ETF coraz bardziej zależy od jednego funduszu, co jest zarówno motorem wzrostów, jak i potencjalnym amplifikatorem korekt.

Opór dla wzrostów: "ściana podaży" na 83 000 USD i przeciwności makroekonomiczne

Mimo byczych sygnałów technicznych i finansowych droga bitcoina w górę nie jest łatwa.

Dane on-chain pokazują ogromną "ścianę podaży" w pobliżu 83 000 dolarów. Wszystkie grupy adresów trzymających bitcoiny, niezależnie od wielkości, od początku czerwca po raz pierwszy przechodzą w netto sprzedaż. Wieloryby i inne grupy zwiększyły rozdział po ostatnim wzroście. Bitcoin dwukrotnie testował zakres 81 000–82 000 dolarów, spotykając opór i cofając się.

Jednym z czynników presji jest makroekonomia. W sierpniu w USA przybyło 162 tysiące miejsc pracy, znacznie ponad oczekiwania, co podniosło oczekiwania rynku na podwyżkę stóp procentowych przez Fed we wrześniu do 58–60%. Silne dane o zatrudnieniu zmniejszają argumenty za obniżką stóp, a bitcoin jako aktywo ryzykowne zwykle podlega presji w warunkach wysokich stóp procentowych.

Dane CoinGlass pokazują, że na scentralizowanych giełdach ilość otwartych kontraktów na bitcoinowe futures sięga 54,42 miliarda dolarów — wysoki poziom lewarowania oznacza, że w razie zmiany kierunku może dojść do serii likwidacji.

Perspektywy: techniczne "zielone światło" kontra fundamentalne "żółte światło"

Golden Cross bitcoina oraz Death Cross dominacji USDT tworzą najwięcej przekonywający techniczny układ tej fali wzrostów. Napływ 3,8 miliarda dolarów kapitału instytucjonalnego do ETF stanowi solidny fundament finansowy dla tego sygnału.

Jednak dane historyczne pokazują, że trwałość Golden Cross jest niestabilna — spośród 12 sygnałów tylko 3 utrzymały się przez cały rok. "Ściana podaży" na 83 000 dolarów, rosnące oczekiwania na podwyżkę stóp przez Fed oraz silnie skoncentrowana struktura ETF, to krótkoterminowe przeszkody, których nie można lekceważyć.

Analitycy techniczni wskazują obecny rejon 78 700 dolarów jako kluczowe miejsce decyzji: jeśli tygodniowa świeca zamknie się powyżej, kontrola wraca do kupujących; jeśli spadnie poniżej, może wzmocnić argumentację korekty na 78 700 dolarów. Dane CPI w USA 11 września oraz spotkanie FOMC 15–16 września będą następnymi ważnymi katalizatorami dla krótkoterminowego kierunku.

Golden Cross zapaliło techniczne "zielone światło", ale makroekonomiczne fundamenty i struktura rynku nadal mrugają "żółtym światłem". Wśród potwierdzenia sygnałów i próby oporu, kolejny etap podróży bitcoina będzie znacznie bardziej złożony niż prosty sam układ przecięcia.