Naglabas ang institusyon ng paunang ulat sa CPI ng Estados Unidos para sa Setyembre, at sinabing maaaring isa lamang ang pagtaas ng rate sa kasalukuyang cycle, sa Setyembre.

Balitang Pinansyal Oktubre 12—— Naglabas ng ulat panghinaharap ang mga ekonomista mula sa Natixis na sina Christopher Hodge at Selin Aker, inaasahan nila na ang core CPI ng US nitong Setyembre ay tataas ng 0.19% buwan-sa-buwan, habang ang kabuuang CPI ay tataas ng 0.6%. Ang mataas na implasyon noong Agosto ay itinuturing nilang pansamantalang aberya, at unti-unti nang gumaganda ang pagkalat ng inflation. Pinagpapasyahan ng bangko na mananatili ang rate ng interes sa pagpupulong ng Federal Reserve sa Oktubre, at posible lamang isang beses ang pagtaas ng rate ngayong cycle (Setyembre), subalit bukas pa rin ang posibleng dagdag sa Disyembre o Enero ng susunod na taon. Nanatiling pinakamalaking kawalang-katiyakan para sa polisiya ang buwanang pagbabago ng inflation.

Batay sa research report na inilabas ng Natixis, malamang na tumugma sa inaasahan ng merkado ang

Ang ulat na ito tungkol sa CPI ay nagtampok ng buong posibleng mga scenario ukol sa core inflation, lawak ng pagkalat ng inflation, at mga possible path ng polisiya ng Federal Reserve. Ipinaabot din ng ulat na natural na may kasamang ingay ang month-on-month na inflation data, kaya’t patuloy na susubaybayan ng mga policymakers ang trend ng iba’t-ibang inflation indicators.

Prediksyon sa datos ng CPI nitong Setyembre: Banayad na pagbangon ng core inflation, pagtaas ng kabuuan dulot ng enerhiya at pagkain

Idiniin nina Christopher Hodge at Selin Aker sa kanilang ulat mula Natixis ukol sa Setyembreng CPI na, “Inaasahan naming Noong Agosto, mas mataas sa inaasahan ng merkado ang CPI, sanhi ng pansamantalang pagtaas sa ilang sub-item. Tantiya namin na hindi na ito mauulit.”

Inaasahan ng dalawang ekonomista na magpapakita ang kasalukuyang datos ng core inflation ng unti-unting pagbalik sa normal na antas ng inflation. Dagdag nila, “Kung tama ang aming prediksyon, mananatili sa 2.4% taon-taon ang core CPI; aakyat sa 2.8% ang three-month annualized inflation, dulot ng pagtanggal ng sobrang mababang datos ng Hulyo; at bahagyang bababa sa 2.55% ang six-month annualized inflation.”

Ayon sa Natixis, . Ani pa ng dalawang ekonomista, “Kahit paulit-ulit ang proseso, patuloy pa rin naming nakikita ang pagbuti ng pagkalat ng inflation, at hindi agad magpapalawak ng epekto sa core na kalakal at serbisyo ang iba't ibang supply shocks.”

Ibat-ibang metriko sa inflation: Bumubuti ang trend ngunit wala pa sa target na 2%

Binigyang-daan din ni Hodge at Aker ang pagsusuri gamit ang ilang alternatibong inflation indicators, kung saan ipinapakita ang mas banayad na inflation scenario. Sabi nila, “Ang ‘base inflation’ na palagiang binibigyang pansin ni Federal Reserve Chairman Kevin Warsh, ay karaniwang tumutukoy sa core inflation, subalit nagbabaggit din siya ng trimmed mean inflation, median inflation at iba pang alternatibong indikator.”

Itinuro ng mga ekonomista na, “ipinapakita ng mga indikatibong ito na isinasaayos ng iba't-ibang Federal Reserve district na may pagbuti na sa inflation trend, ngunit hindi pa bumabalik sa 2% target ng Federal Reserve. Malamang ay isasaalang-alang ng inflation working group ng Federal Reserve ang mga alternatibong indicators na ito, at gagalugarin kung dapat itong bigyan ng mas mataas na bigat sa pagsusuri sa inflation.”

Dinagdag pa nina Hodge at Aker na tinitingnan din ni Warsh ang lawak ng pagkalat ng inflation, gamit ang bilang ng mga sub-items ng CPI na tumataas ng mahigit 3%. Isa itong mahalagang pansin para sa monetary policy decision makers. Ang metriko ay makakatulong sa kanila upang matanto kung ang presyo ba ay nakasentro lang sa ilang sektor, kung ang mga isyung iyon ay mareresolba ng monetary policy, o kung magpapalawak ba ang pressure ng presyo sa buong inflation system. Ayon sa ulat, nagkaroon ng pagbabaliktad sa inflation breadth noong ikalawang kalahati ng 2025, sanhi ng “Liberation Day” tariffs; gayundin, nagdulot ng pansamantalang pagtaas sa presyo ang enerhiyang epekto ng Iran conflict, na turing ding short-term supply side impact.

Paglalantad ng posibleng landas ng Federal Reserve: Status quo sa Oktubre, open option ng pagtaas sa Disyembre

Sa usaping epekto ng short-term monetary policy ng Federal Reserve, tinukoy nina Hodge at Aker na ang mas mataas na CPI noong Agosto ay hindi nagbago sa pananaw nila na paunti-unti nang bumababa ang inflation, at inaasahan pa rin nilang bababa ito sa mga susunod na quarter.

Sabi nila, “Sa aming pananaw, magdedepende nang husto ang Federal Reserve sa mga bagong economic data para ayusin ang kanilang polisiya. Sa mga darating na buwan, magiging pangunahing giya ng polisiya ang datos sa inflation. . Bagama’t hindi ito ang karaniwan, kadalasan kapag nagsimula na ng rate hike ang Fed, sunud-sunod itong ginagawa para mapigilan ang pressure ng presyo. Ngunit .”

Inaasahan ng dalawang ekonomista na sa pulong ng Federal Reserve sa huling bahagi ng Oktubre ay mananatili ang interest rates. Paliwanag nila, ang pagpigil muna sa pagtaas ng rate ay magbibigay daan sa muling pagsusuri ng economic indicators sa Disyembre; at kasabay nito, malapit na rin ang midterm elections sa unang bahagi ng Nobyembre kaya iiwasan ng Fed ang anumang pagkilos na posibleng pagmulan ng political issue mga araw bago ang halalan.

Pangwakas

Binigyang-diin sa dulo ng ulat na nakatutok pa rin ang Federal Reserve sa inflation data sa bawat paglabas nito. Tulad ng huling CPI report, mataas ang month-on-month noise at mahirap magkaroon ng tuluy-tuloy na positibong datos. Dahil dito, nananatili sa “base case scenario” ng Natixis ang posibilidad ng muling pagtaas ng rate sa Disyembre o Enero ng susunod na taon. Maari ring isipin ng policy makers na maliit na paggalaw sa rates ay sapat na para sa target pace ng inflation. Sa pangkalahatan, hindi nagbabago ang direksyon patungong pagbagal ng inflation, ngunit dahil sa paulit-ulit na supply-side shocks at pabago-bagong monthly data, hindi pa isasara ng Federal Reserve ang posibilidad ng dagdag na rate hike.