Ang ginto ay papalapit na sa pinakamataas nitong antas sa loob ng dalawang buwan, at ang tunay na mga salik na magpapasiya ng volatility ngayong linggo ay paparating na

Filipino ng 汇通网, Agosto 10—— Noong Lunes, Agosto 10, pumasok ang spot gold sa yugto ng konsolidasyon matapos ang malaking rebound noong nakaraang linggo; kasalukuyang umaabot sa paligid ng $4,340/ounce, limitado ang intraday na paggalaw, may naipong pagtaas na higit sa 7% noong nakaraang linggo, at noong Biyernes ay naabot ang pinakamataas na lebel sa halos pitong linggo.

Noong Lunes, Agosto 10, pumasok ang spot gold sa yugto ng konsolidasyon matapos ang malaking rebound noong nakaraang linggo; kasalukuyang umaabot sa paligid ng $4,340/ounce, limitado ang intraday na paggalaw, may naipong pagtaas na higit sa 7% noong nakaraang linggo, at noong Biyernes ay naabot ang pinakamataas na lebel sa halos pitong linggo.

Kasabay nito, ang hindi inaasahang pagbaba ng bilang ng nonfarm payrolls ng Amerika noong Hulyo ng 23,000, ay nagdulot ng muling pagsasaalang-alang sa merkado hinggil sa susunod na hakbang sa patakaran ng Federal Reserve, na nagdala ng probabilidad ng rate hike sa Setyembre mula sa mas mataas na antas pababa sa humigit-kumulang 44%. Ang atensyon ng merkado ngayong linggo ay nakatuon sa U.S. Consumer Price Index at Producer Price Index, na nangangahulugan na ang kasalukuyang pagpepresyo sa gold ay hindi na lamang isang teknikal na rebound, kundi lumilipat na sa bagong rebalancing sa pagitan ng employment, inflation, at aktwal na interest rates.

Nagbago ang Employment Data ng Rate Pricing, Muling Nakakuha ng Macro Driver ang Ginto

Ang pinakamahalagang pagbabago sa kasalukuyang gold market ay mula sa muling pagpepresyo ng mga inaasahang interest rate. Ang pagbaba ng nonfarm payrolls ng Amerika ng 23,000 nitong Hulyo ay hindi lang mas mababa sa inaasahan ng merkado na dagdag na mga 80,000, kundi binabaan pa ang datos ng nakaraang dalawang buwan. Ang employment data mismo ay hindi direktang nagdedetermina ng presyo ng ginto, ngunit ito ay nakakaapekto sa valuation ng mga precious metal sa pamamagitan ng mga expectation sa policy ng Federal Reserve, U.S. Treasury yields, at sa dollar. Ang pinakabagong market pricing ay nagpapakita na ang probabilidad ng rate hike sa Setyembre ay bumaba na sa humigit-kumulang 44%, na mas mababa kaysa bago lumabas ang employment report.

Ang ginto ay hindi nagpapalago ng interes, kaya kapag tumaas ang risk-free interest rate expectations, tumataas ang opportunity cost ng paghawak dito; sa kabaligtaran, kapag humina ang expectations para sa patuloy pang paghihigpit ng policy, bumababa ang pressure ng opportunity cost. Kaya, ang pag-akiyat ng ginto kamakailan ay hindi basta maipaliwanag bilang pagtataas ng risk aversion, kundi mas tumpak na dahilan ay ang muling pagpepresyo ng interest rate path na nagbawas ng dating valuation pressure ng ginto.

Pinalakas din ng pagbaba ng U.S. Treasury yields ang ganitong lohika. Ang 10-taong U.S. Treasury yield ay nasa paligid ng 4.65%, mas mababa kaysa sa kamakailang peak na humigit-kumulang 4.74%; samantalang ang dollar index ay nasa pinakamababang antas sa dalawang buwan. Ang sabayang paggalaw ng dalawa ay nagbigay sa ginto ng mas kapaki-pakinabang na pricing environment sa financial conditions.

Nakasentro sa US Inflation Data ang Pansin ng Merkado ngayong Linggo

Naayos na ng employment data ang unang yugto ng mga expectation, ngunit ngayong linggo, ang Consumer Price Index at Producer Price Index ng US ang siyang pangunahing mga variable sa pagsubok kung magpapatuloy ba ang muling pagpepresyo. Hindi lamang isang numero ng inflation ang mahalaga, kundi kung magkakaroon ng consistent na signal ang inflation at pagbagal ng employment.

Pinakabagong market expectation ay nagsasaad na bago ilabas ang Consumer Price Index, halos balanse ang probabilidad sa mga investor kung mananatili o magtataas muli ang Federal Reserve ng rates sa Setyembre. Ang ibang mga institusyon ay umaasa na ang headline inflation ay maaaring umabot sa 3.4% o higit pa. Kung mananatiling 'sticky' ang inflation, posibleng muling suriin ng merkado ang mabilis na pagbaba sa naunang estimasyon ng policy tightening; kung mahina ang price pressure kaysa sa inaasahan, ang revaluation ng interest rate na dulot ng employment data ay makakahanap ng karagdagang macro basis.

Kaya, para sa ginto, ang pinakamalaking variable ngayong linggo ay hindi isang tiyak na teknikal na antas ng presyo, kundi kung magpapatuloy ang pagbabago sa mga real interest rate expectation. Nakakaapekto ang Consumer Price Index sa ultimate judgment ng inflation, habang ang Producer Price Index ay nagbibigay ng impormasyon kung saan pressure line galing ang gastos, at magkasama ay nagdedetermina kung gaano katagal mananatili sa mataas na antas ang policy rates.

Ito rin ang pangunahing kaibahan ng kasalukuyang gold market kumpara sa ordinaryong technical rebound. Sabay-sabay na naganap ang pagtaas ng presyo, huminang dollar, at pagbagsak ng U.S. Treasury yield mula sa mataas na antas, na nangangahulugan na ang pinakamalapit na precious metal market ay naapektuhan na ng mas komplikadong macro pricing process.

Malinaw na Bumuti ang Daily Structure, Ngunit Lalong Lumaki ang Volatility

Sa teknikal na pananaw, makikita sa daily chart na ang midline ng Bollinger Band sa ginto ay mga nasa 4101, upper band ay mga 4291, at lower band ay mga 3912. Matagal na panahon nang namalagi ang presyo malapit o mas mababa sa midline, ngunit nitong mga nakaraang araw, mabilis itong umalis sa consolidation zone at umakyat na sa taas ng midline. Kamakailang high ay umabot sa paligid ng 4371, nagpapakita na ang market ay lumipat na mula sa low-volatility consolidation patungo sa higher volatility state.

Mas mahalagang pansinin ang MACD structure. Ang DIFF ay umakyat na sa 33.67, ang DEA ay negatibong 6.42, at ang MACD histogram ay lumawak na sa paligid ng 80.18. Ang kahulugan nito ay hindi simpleng buy signal, kundi ang bilis ng galaw ng presyo kamakailan ay mas mabilis kaysa sa nakaraang consolidation phase, ibig sabihin, ang short-term momentum ay mabilis na nailalabas.

Gayunpaman, ang pagtaas ng momentum at panganib ng volatility ay kadalasang magkasabay na nangyayari. Kapag nabasag ng presyo ang upper band ng Bollinger, hindi ibig sabihin ay automatic na confirmed ang trend, at hindi rin basta-basta puwedeng sabihing overbought ito. Ang tunay na ipinapakita ng Bollinger Band ay kung nasaan ang presyo kumpara sa mean at standard deviation ng nakaraang panahon. Kapag biglang tumakas ang presyo mula sa matagal na sideways, ang distansya sa midline ay mabilis na lumalaki, na nagpapahiwatig na ang market ay dumadaan sa phase ng bagong volatility repricing.