トランプ関税が米国の消費コストを押し上げ、ニューヨーク連邦準備銀行「関連商品の価格は約3%上昇、影響は2027年まで続く可能性」

ジートン財経APPによると、ニューヨーク連邦準備銀行の最新の研究では、米国大統領トランプが実施した関税政策が、米国消費者による日用品購入コストを著しく押し上げたことが示されています。関連する関税がなければ、昨年から今年初めにかけて多くの商品価格は本来下降していた可能性がありますが、関税はこの傾向を打ち消し、消費者により高い支出圧力をもたらしました。

ニューヨーク連邦準備銀行の研究チームが発表した報告書によると、今年2月時点で関税政策の影響を受け、調査対象の67種類の消費財価格は、関税がなかった場合に比べて2.9%高くなっています。研究者らは、これらの関税がなければ、該当商品の価格は約1%下落していた可能性があると推計しています。

この研究は、トランプの関税政策が米国消費者に与える実際の影響を評価する新たな定量的根拠を提供しています。これまで、経済学者たちは関税が商品価格を押し上げると広く予想していましたが、政策の継続的な調整や企業の価格決定メカニズムの透明性の欠如により、関税が最終的にどの程度消費者に転嫁されるのかは正確に測定することが困難でした。

ニューヨーク連邦準備銀行の研究によれば、関税が消費財価格に与える影響は明白であるだけでなく、持続的です。データによると、平均関税率が1ポイント上昇すると、1年後の消費財価格も約0.25%上昇します。研究は、追跡対象の商品群における年間価格上昇率が2026年初頭にピークに達すると指摘していますが、関税による価格圧力が急速に消えることはありません。初期の価格上昇が徐々に緩やかになったとしても、消費者は2027年になってもなお、関連政策による追加コストを負担し続ける可能性があります。

注目すべきは、関税が商品価格に及ぼす影響が、輸入商品自体の税負担だけによるものではないことです。ニューヨーク連邦準備銀行は、価格上昇の約3分の2が直接的な関税による影響であり、残りは間接的な波及効果によるものであると推定しています。例えば、一部の米国内企業は国内で最終製品を生産していても、部品や原材料を海外から輸入する必要があります。これらの投入品が関税で高騰すると、企業の生産コストも増加し、最終製品の販売価格にも反映される可能性があります。

報告書の著者であるMary Amiti、Sebastian Heise、David Weinsteinは、関税が消費者価格に及ぼす影響は、単なる直接課税を計算した場合よりも大きく、またその期間もより長いと指摘しています。研究チームは、2025年の関税引き上げ分のおよそ26%が最終的に消費者価格へ転嫁されると推計しています。これは、新たなコストの一部は輸入業者、小売業者、その他の企業が負担するものの、相当部分は商品価格上昇という形で消費者に転嫁されることを意味します。

トランプはかつて、企業は関税による追加コストを自ら吸収し、小売価格の値上げによって消費者に負担を転嫁する必要はないと主張していました。しかし、ニューヨーク連邦準備銀行の研究結果は、関税が実際に米国消費財の価格上昇を促していることを示しています。

これについて、ホワイトハウス報道官であるTaylor RogersはCNBCへの声明で、トランプ政権は常に、関税コストは最終的に米国市場に依存する外国の輸出業者が負担することになるとの立場を堅持していると表明しました。

なお、ニューヨーク連邦準備銀行の研究チームは、分析対象となった67品目を具体的に公表しておらず、現時点ではどの商品が最も価格ショックを受けたかは判断できません。同時に、米国の関税政策自体も変化しています。今年2月、米国最高裁判所はトランプが実施した複数の関税措置を無効と判断し、政府は小売業者に数十億ドルにのぼる関連税金を返還することになりました。

とはいえ、ホワイトハウスは引き続き他の法的手段で関税政策を推進していくとしています。現在、複数の国からの輸入商品は通常約10%の関税に直面していますが、この税率は多くの場合、従来の水準よりも明らかに低くなっています。

ニューヨーク連邦準備銀行の研究によると、一部の関税措置が撤廃または引き下げられても、それ以前に生じた価格への影響が一定期間持続する可能性があります。米国消費者にとって、関税政策の変更が即座に商品価格の下落を意味するわけではなく、企業の生産コスト上昇や価格転嫁の遅延効果により、今後数四半期にわたって日常的な消費支出に影響し続ける可能性があります。