La prospettiva di crescita più forte degli ultimi due anni è all’orizzonte! Il settore dei dispositivi medici negli Stati Uniti dovrà ancora superare un’altra stagione di bilanci deludente.
La crescita degli utili del settore dei dispositivi medici nel terzo trimestre è prevista solo al 4,8%, ma si prevede un'accelerazione al 13% nel primo trimestre del prossimo anno, il ritmo più forte in oltre due anni. L'incertezza delle politiche e i richiami stanno minando la fiducia, si attende una pulizia del mercato entro il 2027.
L'APP di Jinse Finance ha notato che le aziende del settore dei dispositivi medici stanno per attraversare un altro trimestre di risultati finanziari deboli, per poi avviarsi verso la prospettiva di crescita più robusta degli ultimi due anni e mezzo entro il 2027—dopo che il settore aveva conosciuto un periodo difficile, segnato da incertezze normative, attacchi informatici e richiami di prodotti.
Secondo i dati delle ricerche di settore, nell'intero comparto l'utile del terzo trimestre è previsto in crescita del 4,8% su base annua, in rallentamento rispetto al trimestre precedente e anche inferiore alle aspettative di crescita dell'indice di riferimento statunitense. Nel primo trimestre dell'anno prossimo, la crescita prevista dovrebbe accelerare al 13%, rappresentando la performance più forte per il settore dalla fine del 2024.
Sebbene le aspettative per il terzo trimestre non siano elevate, analisti di Citi come Joanne Wuensch sono comunque ottimisti riguardo a "punti di crescita localizzati" per il prossimo anno, mentre Christopher Pasquale di Barclays prevede che la crescita dei ricavi tenderà a stabilizzarsi.
L'indice S&P 500 Healthcare Equipment & Supplies, che include produttori di pacemaker come Medtronic (MDT.US), dispositivi per la protesi d'anca come Stryker (SYK.US) e robot chirurgici come Intuitive Surgical (ISRG.US), ha perso oltre il 20% da inizio anno. Nello stesso periodo, l'indice generale di mercato è aumentato del 13%.
Si prevede un rallentamento della crescita degli utili del settore medtech prima della ripresa
Il settore dei dispositivi medici, in confronto, è stato colpito solo marginalmente dall'impatto di tariffe e energia, ma le incertezze riguardanti possibili cambiamenti alla legge Affordable Care Act e al programma Medicaid sotto l'"Inflation Reduction Act" hanno continuato a pesare sul sentiment di mercato.
Matt Henriksson, analista delle ricerche di settore, ha affermato: "Il posizionamento di questo settore come ‘porto sicuro’ si è ormai indebolito."
Vijay Kumar, analista di Evercore ISI, parlando dei piani di spesa degli ospedali, ha dichiarato: "Esiste realmente una questione: dovremmo forse rimandare nuovi progetti o apparecchiature costose, o posticipare alcune decisioni all'anno prossimo?"
Robert Marcus, analista di JPMorgan, ha sottolineato che il numero limitato di nuovi lanci di prodotti, il progressivo spostamento di capitali dalla biopharma verso strumenti legati all'intelligenza artificiale a discapito del settore dei dispositivi medici e la rotazione generale verso titoli AI, stanno mettendo ulteriore pressione sull'industria.
Ulteriori sfide singole, come gli attacchi informatici subiti da Boston Scientific (BSX.US) e Stryker, e i richiami di prodotti che hanno interessato Baxter International (BAX.US), hanno ulteriormente eroso la fiducia degli investitori.
Il settore medtech ha sottoperformato rispetto al mercato nel suo complesso
Kendall Oei di RBC Capital Markets ha scritto in un report: "Sarà difficile cambiare la narrativa del settore nel 2026, ma siamo ottimisti riguardo alle prospettive per il 2027."
Secondo Marcus, una vittoria schiacciante dei Democratici alle elezioni di midterm potrebbe dare slancio ai titoli dei dispositivi medici, anche se questo non avrà effetti immediati sulle politiche sanitarie nei due anni successivi. "Questo non è ancora riflesso nelle valutazioni, ma potrebbe rappresentare un elemento positivo."
Wuensch di Citi sottolinea che Zimmer Biomet (ZBH.US) è in una nuova fase di ciclo prodotti, mentre Edwards Lifesciences (EW.US) si prepara alla pubblicazione di numerosi risultati di trials clinici.
Secondo Marcus, Boston Scientific, sebbene "resti in una fase critica", potrebbe intravedere una via d'uscita grazie al lancio di nuovi prodotti e catalyst di dati previsti per il 2027.
Henriksson delle ricerche di settore afferma: "L'innovazione costante e il volume sostenuto di interventi chirurgici costituiscono il fondamento generalmente solido del settore." Ha anche evidenziato la resilienza nonostante le pressioni a breve termine.
Kumar di Evercore sottolinea che l’ablazione con campo elettrico pulsato (una tecnologia per il trattamento delle aritmie cardiache tramite impulsi elettrici ad alta intensità), i dispositivi di monitoraggio glicemico continuo per il diabete e lo sviluppo continuo dei robot chirurgici rappresentano alcuni dei principali avanzamenti in questo campo.
Secondo Marcus, nel complesso, con il reset delle aspettative per il 2027 e il recupero di fiducia degli investitori da parte delle aziende di dispositivi medici, la stagione di bilanci del terzo trimestre potrà essere vista come un "evento di importante pulizia del mercato".
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