Il "bonus fiscale" per i data center cambia rotta! Più di dieci stati americani rivedono le agevolazioni fiscali, la crescita della potenza AI incontra nuovi ostacoli

Secondo quanto appreso da Finanza Intelligente APP, gli incentivi fiscali riguardanti la costruzione dei grandi data center negli Stati Uniti sono sottoposti a una nuova valutazione, con più di dieci stati che stanno riconsiderando o riducendo i sussidi, mentre oltre 35 stati continuano a offrire tali agevolazioni. Nel corso dello scorso anno, lo sgravio fiscale concesso ai data center nello Stato dell’Ohio ha superato 1,5 miliardi di dollari, oltre dieci volte le previsioni iniziali, spingendo alcuni legislatori a chiedere l’abolizione degli incentivi e la rinegoziazione dei contratti di lungo termine.

Amazon, il colosso dell’e-commerce e del cloud computing che guida la storica ondata di costruzione di data center AI negli Stati Uniti, ha sottolineato di aver investito nello stato quasi 40 miliardi di dollari dal 2015, creando migliaia di posti di lavoro. Il nodo della discussione tra le big tech statunitensi e i governi statali riguarda il modo in cui le istituzioni dovrebbero bilanciare investimenti, posti di lavoro e benefici fiscali, nonché l’incremento dei costi dei servizi pubblici dovuto all’espansione dei data center; per i giganti tecnologici, l’incertezza sugli accordi fiscali a lungo termine sta emergendo come una nuova variabile nei ritorni sugli investimenti di capitale.

Per Amazon, Meta e Google, la riduzione degli incentivi fiscali si traduce direttamente in un incremento dei costi di costruzione e una pressione sul rendimento netto dei progetti. La perdita dell'esenzione dall'imposta sulle vendite per i server e le attrezzature collegate ai data center comporta maggiori esborsi per l’acquisto e l’aggiornamento dei dispositivi; se inoltre dovessero farsi carico di ulteriori costi legati all’energia elettrica e alle infrastrutture di rete, il periodo di ritorno degli investimenti nei data center potrebbe prolungarsi. Tuttavia, la sospensione delle nuove domande di incentivo in Ohio e le proposte parlamentari di abolizione dei sussidi o rinegoziazione dei contratti sono misure di valutazione in fasi differenti, quindi non si può ancora affermare che le big tech abbiano perso tutti i benefici fiscali a lungo termine.

Il lancio di Astra ha incrementato le aspettative del mercato sull’Intelligenza Artificiale Generale (AGI), dando luogo a un’accelerazione della domanda di capacità computazionale, in particolare grazie al nuovo modello di crescita “pay-per-result” che promette volumi complessivi ancora più elevati. Ad oggi, un’ulteriore prova concreta della crescente domanda di potenza computazionale viene direttamente dal processo stesso di sviluppo dell’AI, ovvero il percorso di Ricorsiva Auto-Miglioramento (RSI), in cui l’AI inizia a “creare AI”.

Mentre i modelli avanzati guidati da Astra stanno spingendo la domanda di capacità AI a livelli sempre più elevati, Morgan Stanley prevede che la spesa complessiva in capitale per i data center delle quattro principali aziende nordamericane di cloud computing e applicazioni AI crescerà dai 917 miliardi di dollari previsti per il 2026 a 1.470 miliardi nel 2027, fino a 1.640 miliardi nel 2028, mentre la capacità installata aumenterà dai 35 gigawatt del 2025 ai 145 gigawatt del 2028.

Con la revisione degli accordi fiscali da parte dei singoli stati, Amazon, Meta e Google affrontano nuovi rischi

Oltre dieci stati stanno riconsiderando o riducendo gli incentivi fiscali offerti ai data center. Queste strutture, un tempo celebrate come motori di crescita fondamentali per l’accelerazione dell’economia AI, sono ora percepite sempre più come rischio politico dalle amministrazioni locali. Di conseguenza, con il crescere delle critiche rivolte a queste installazioni, Amazon (AMZN.US), Meta, la holding di Facebook (META.US) e Google (GOOG.US/GOOGL.US), tra le più grandi società tecnologiche statunitensi, rischiano di perdere le agevolazioni fiscali pluridecennali di cui hanno beneficiato.

Più di dieci anni fa, il legislatore dell’Ohio aveva concesso alle aziende tecnologiche l’esenzione dall’imposta sulle vendite per l’acquisto di server e attrezzature necessarie ai data center, nella speranza che tali sgravi, del valore di milioni di dollari, potessero attirare investimenti necessari nello stato. La strategia ha funzionato, trasformando l’Ohio in una delle principali sedi per i data center. Tuttavia, il boom successivo legato all’AI ha moltiplicato le esenzioni fiscali, che lo scorso anno hanno superato il miliardo e mezzo di dollari, oltre dieci volte le stime iniziali.

Attualmente, alcuni parlamentari statali, tra cui il deputato democratico Tristan Reeder, premono per revocare l’esenzione dall’imposta sulle vendite e rinegoziare i contratti con Amazon, Meta Platforms e Google del gruppo Alphabet. Queste aziende hanno siglato accordi con i governi statali ottenendo agevolazioni fiscali per decenni. Secondo alcune fonti, i benefici fiscali goduti annualmente dalle big tech in più stati superano il miliardo di dollari.

“Sembrano più ricchi di Dio e sarebbero in grado di costruire queste strutture anche senza questo tipo di incentivi”, ha affermato Reeder, che propone di introdurre nuove imposte per i data center e di chiedere agli sviluppatori un contributo maggiore per i costi dell’energia e delle infrastrutture relative. Il suo elettorato comprende alcune aree di Cleveland, dove i residenti hanno già manifestato contrarietà a questi insediamenti. Spera che queste nuove pressioni inducano le aziende a sedersi a negoziare.

In una dichiarazione, Amazon ha affermato che dal 2015 ha investito quasi 40 miliardi di dollari nei data center dell’Ohio, creato migliaia di posti di lavoro e versato, solo lo scorso anno, oltre 11 milioni di dollari in tasse sulla proprietà e altri oneri. Meta e Google hanno rifiutato di commentare, così come l’ufficio del governatore DeWine dello stato.

L’offensiva contro i vantaggi fiscali è l’ultimo segnale della crescente opposizione nazionale all’ondata AI. Si riporta che John Perkins, consigliere comunale di Independence, Missouri, che aveva votato a favore di incentivi fiscali per miliardi di dollari a un data center, di recente non è stato rieletto.

Nonostante sondaggi recenti indichino che la maggior parte degli americani non voglia i data center vicino a casa propria, l’ex presidente Trump incoraggia comunque i cittadini ad accoglierli. “Se volete che il vostro stato o la vostra città diventino prosperi, pagare meno tasse, creare grande ricchezza, vedere le vostre case e gli altri beni acquisire valore, allora dovreste volere un grande data center AI”, ha affermato venerdì. “Se invece volete vivere nella povertà, nel crimine e nel degrado, allora direi che non dovreste approvare la costruzione dei data center.”

Secondo alcuni media, Ian Boccaccio, ricercatore senior presso la società di servizi fiscali Ryan, ha dichiarato che dopo che Ohio, Arizona e Illinois hanno manifestato l’intenzione di sospendere o cancellare una parte delle agevolazioni fiscali, la loro attrattività per gli investimenti è diminuita. Sta quindi consigliando ai clienti che gestiscono data center di valutare altre tipologie di incentivi fiscali agli investimenti offerti da diversi stati. Gli osservatori del settore concordano comunque che, in ultima analisi, i benefici effettivi e il potenziale di crescita derivanti da queste strutture sono tali da rendere difficile ai governi rifiutarle.

Quali saranno le ripercussioni sul tema degli investimenti globali nell’AI?

La crescente opposizione ai data center sta ampliando i vincoli sugli investimenti AI, dai chip e la fornitura energetica alle autorizzazioni e all’accettazione delle comunità locali. Secondo l’Annenberg Public Policy Center, il reale sondaggio svolto tra giugno e luglio e pubblicato in agosto mostra che la quota di adulti contrari alla costruzione di nuovi data center nella propria zona è salita dal 49% al 61%, ma la percezione complessiva degli effetti dell’AI non è cambiata significativamente. Intanto, Data Center Watch riporta che, nel primo trimestre, almeno 75 progetti per un valore complessivo di circa 130 miliardi di dollari sono stati rallentati o rinviati. Per la catena industriale dell’AI, la conseguenza diretta è l’incertezza sui tempi di attivazione delle nuove capacità computazionali, che può far slittare le consegne di equipaggiamenti, l’espansione dei servizi cloud e, di conseguenza, la conferma dei ricavi focalizzati sull’AI, comportando una rivisitazione al ribasso delle valutazioni di settore.

La sostanza economica del dibattito riguarda chi, tra le parti, dovrà farsi carico dei costi per la generazione, trasmissione e approvvigionamento idrico aggiuntivi. Anche dopo la firma della “Promessa di tutela dei pagatori di energia”, persistono divergenze sulla ripartizione dei costi. Secondo alcune fonti di inizio settembre, Microsoft sta facendo ricorso contro la norma della Virginia che impone agli sviluppatori di data center di anticipare i costi delle infrastrutture di trasmissione elettrica.

Questo esempio evidenzia che “le aziende si fanno carico dei propri costi energetici” implica anche la definizione del momento di pagamento, dell’ambito delle infrastrutture coinvolte e della modalità di ripartizione del rischio. Se maggiori spese saranno sostenute in anticipo dagli sviluppatori, l’investimento iniziale e il fabbisogno di finanziamento cresceranno; se invece i costi saranno trasferiti sui residenti, ciò potrebbe mantenere la tensione politica. Il modo in cui questi impegni verranno inseriti negli accordi sulle tariffe energetiche e nelle condizioni di costruzione inciderà direttamente sui rendimenti degli investimenti nei data center.

Per il tema degli investimenti nell’AI, i cambiamenti normativi influiranno innanzitutto su dove costruire, con quali costi e in che tempi ottenere rendimenti. Ad esempio, nello stato dell’Ohio, gli incentivi per i data center coprivano attrezzatura informatica, sistemi di raffreddamento, impianti elettrici e parte dei materiali edilizi; qualsiasi revisione del regime d’incentivi si rifletterà sull’intera infrastruttura. In base a questo meccanismo di trasmissione dei costi, Amazon AWS e Google Cloud dovranno riconsiderare i costi di espansione della capacità vendibile, mentre Meta si confronterà con la variabilità dei costi delle infrastrutture necessarie a sostenere pubblicità e prodotti AI. Tuttavia, è possibile che la spesa in conto capitale non diminuisca ma venga riallocata tra le aree, da notare inoltre che un aumento delle imposte non equivale di per sé a una flessione della domanda finale di AI.

L’effetto potenzialmente positivo nel medio-lungo periodo dipenderà dalla possibilità che i nuovi costi portino a condizioni di costruzione e accesso più chiare: se la ripartizione delle spese sarà ben definita, i progetti potranno contare su una fornitura stabile di energia e le aziende riusciranno a pianificare più facilmente sia l’attivazione sia l’acquisizione di ricavi robusti dall’AI. AEP Ohio ha già introdotto tariffe personalizzate per i data center e sistemi di rete post-contatore, promuovendo nuovi progetti tramite studi a fasi, contratti e la definizione delle date di consegna dell’energia, indicando come l’assunzione di maggiori responsabilità infrastrutturali da parte delle aziende tecnologiche sia compatibile con la prosecuzione delle espansioni.