Versi terbaru 7 - Harga saham Boeing turun karena produksi model 737 lebih rendah dari yang diharapkan dan prospek arus kas bebas yang lemah

Detail arus kas bebas ditambahkan pada paragraf ke-2 serta paragraf ke-6 hingga ke-7; informasi produksi model 737 ditambahkan pada paragraf ke-14 hingga ke-15; detail produksi model 767, 777F, dan 777-9 ditambahkan pada paragraf ke-18 hingga ke-20

Dan Catchpole/Shivansh Tiwary

Reuters, Seattle, 27 Oktober - CEO Boeing BA.N, Kelly Ortberg, pada hari Selasa menyatakan bahwa perusahaan tidak akan mampu mencapai target produksi model 737 dan pengiriman pesawat jet tahun ini, sehingga menghambat proses pemulihan mereka dan menyebabkan harga saham anjlok hampir 10%, penurunan satu hari terbesar dalam lebih dari 18 bulan.

Perusahaan juga menyatakan bahwa pertumbuhan arus kas bebas diperkirakan lebih lambat dari ekspektasi analis, dan akan mencapai target $10 miliar pada tahun 2029, satu tahun lebih lambat dari yang umum diperkirakan investor (menurut data LSEG).

Walaupun banyak perusahaan dirgantara berjuang meningkatkan produksi, Boeing sedang bangkit dari krisis dan kontroversi bertahun-tahun (link) yang telah merusak reputasinya, menguras kas, dan membebani dengan hutang besar.

Analis investasi dari Gabelli Funds, Tony Gabelli, menyatakan bahwa meski permintaan untuk pesawat jet tinggi dan hanya ada satu pesaing utama—Airbus Eropa AIR.PA—prospeknya tetap baik dalam jangka panjang, namun situasi ini dapat membuat investor lebih cenderung melepas saham.

Ia menyatakan bahwa pasar akan menghukum setiap keterlambatan dalam meningkatkan arus kas.

Analis Jefferies, Sheila Kahyaoglu, dalam laporan riset hari Selasa, mencatat bahwa karena turunnya volume pengiriman dan investasi modal yang meningkat, Boeing diperkirakan hanya akan menghasilkan arus kas $3 miliar tahun depan, jauh di bawah konsensus Wall Street sebesar $5,5 miliar.

Pada kuartal terakhir, arus kas bebas perusahaan sebesar $464 juta; sepanjang tahun ini telah mengurangi kas sebesar $359 juta, namun tetap memperkirakan akan menghasilkan arus kas $2 miliar hingga akhir tahun.

Menurut data yang dikompilasi kelompok London Stock Exchange (LSEG), Boeing melaporkan kerugian per saham yang disesuaikan sebesar $0,34 untuk kuartal yang berakhir September, dibandingkan ekspektasi pasar kerugian $0,21.

Saat perdagangan tengah hari, harga saham Boeing turun 9,6% menjadi $170,23, menjadikannya kinerja terburuk harian sejak 3 April 2025.

Masalah produksi

Saat ini Boeing memperkirakan baru akan mencapai target produksi 47 unit 737 per bulan pada awal 2027. Padahal pada Mei tahun ini, eksekutif Boeing masih menyatakan akan mencapai laju produksi ini musim panas ini (link).

Dengan demikian, Boeing tahun ini tidak akan memenuhi target pengiriman 500 pesawat, menurut CFO Jay Malave dalam panggilan telepon dengan analis hari Selasa.

Ortberg dalam panggilan tersebut menyatakan bahwa produksi sayap tetap menjadi hambatan utama, tapi Boeing tetap berencana meningkatkan produksi bulanan menjadi 52 unit pada paruh kedua 2027.

Untuk mencapai angka tersebut, Boeing perlu memproduksi 5 pesawat di jalur produksi 737 baru di Everett, Washington setiap bulannya—jalur produksi yang mulai beroperasi pada Juli—dan meningkatkan output badan pesawat di bekas pabrik Spirit AeroSystems di Wichita, Kansas. Boeing mengakuisisi Spirit tahun lalu, sebagian karena pabrik tersebut terus mengalami cacat produksi serius.

Ortberg menyatakan bahwa Boeing saat ini menggunakan stok yang ada sehingga produksi badan pesawat masih rendah. Mulai sekarang, pabrik Wichita harus meningkatkan output agar sejalan dengan total produksi 737.

Pengiriman pesawat lorong tunggal populer ini adalah pendorong utama arus kas Boeing. Sebelum Ortberg bergabung pada 2024, perusahaan berusaha mengejar peningkatan produksi dengan mengorbankan kualitas, yang menyebabkan masalah produksi selama bertahun-tahun.

Meski ada tekanan untuk mempercepat produksi 737, Ortberg mengatakan, “Kami akan bertindak hati-hati, disiplin, dan kami optimis.”

Perusahaan masih menghadapi tantangan produksi di program 787, dan menurut laporan eksklusif Reuters Jumat lalu (link) , perselisihan dengan pemasok menyebabkan produksi sayap 777F dan seri 767 (termasuk tanker udara KC-46) terhenti.

Malave menyatakan pasokan produksi sayap telah kembali, namun dampak gangguan ini akan terasa pada “beberapa kuartal berikutnya”.

Boeing memperkirakan 777-9 akan mendapatkan sertifikasi regulator pada pertengahan 2027 sesuai jadwal, dan 10 hingga 15 unit akan dikirim tahun depan.

https://www.reuters.com/graphics/BOEING-RESULTS/mypmrwqldvr/chart.png

Rugi kuartal lebih besar dari perkiraan

Prospek suram dan kerugian kuartal yang melebihi ekspektasi menutupi pencapaian penting yang diraih Boeing dalam beberapa bulan terakhir: regulator AS menyetujui sertifikasi 737 MAX 7 (link) dan MAX 10 (link), serta memenangkan kontrak pesawat tempur generasi keenam F/A-XX Angkatan Laut AS (link).

“Ekspektasi pasar meningkat, dan itu wajar. Fondasi kami saat ini lebih kuat dibanding setahun lalu, tapi masih banyak yang harus kami lakukan untuk menyelesaikan backlog, memperkuat budaya perusahaan dan memperbaiki cara kerja harian,” kata Ortberg dalam memo kepada karyawan setelah laporan keuangan dirilis.

Pendapatan divisi pesawat komersial Boeing turun tipis menjadi $10,7 miliar, sedangkanrugi operasional mencapai $697 juta, dengan margin operasi minus 6,5%, membaik dari minus 48,3% setahun lalu.

Perusahaan mengaitkan performa ini dengan margin pengiriman pesawat penumpang yang rendah dan kenaikan biaya produksi, termasuk biaya rantai pasokan.

Pada divisi pertahanan Boeing, kenaikan volume pengiriman, perbaikan kinerja operasional, serta penjualan anak perusahaanHRL Laboratories senilai $252 juta, secara bersama mendorong laba kuartalan hampir $500 juta, dengan margin operasi mencapai 6,2%, naik dari 1,7% tahun sebelumnya.

Boeing Global Services mencatat laba $1 miliar dengan margin operasi 18,3%.

Pabrikan pesawat asal AS ini menutup kuartal dengan utang bersih $25,2 miliar, turun dari $25,9 miliar pada akhir kuartal sebelumnya dan $30,4 miliar setahun lalu.

(Untuk memudahkan pembaca non-bahasa Inggris, Reuters secara otomatis menerjemahkan laporan ini ke beberapa bahasa lain. Karena terjemahan otomatis mungkin mengandung kesalahan atau tidak sepenuhnya sesuai konteks, Reuters tidak menjamin keakuratan teks terjemahan otomatis, dan ini hanya disediakan untuk kemudahan pembaca. Reuters tidak bertanggung jawab atas kerusakan atau kerugian yang diakibatkan oleh penggunaan fungsi terjemahan otomatis ini.)