Serangkaian akuisisi besar terus dicermati pasar! ServiceNow (NOW.US) segera membantah rumor akuisisi Decagon

Aplikasi Keuangan Zhihui melaporkan bahwa ServiceNow (NOW.US) pada hari Selasa membantah laporan tentang niatnya untuk mengakuisisi startup AI percakapan, Decagon. Presiden ServiceNow, Chief Product Officer, dan Chief Operating Officer Amit Zavery mengatakan dalam sebuah pernyataan: "Kami menyadari bahwa hari ini ada informasi keliru di pasar mengenai strategi akuisisi kami. Secara tegas, ServiceNow sama sekali tidak tertarik mengakuisisi Decagon dan tidak memiliki niat akuisisi tersebut."

Sebelumnya, telah dilaporkan bahwa Decagon, yang berfokus pada otomatisasi layanan pelanggan melalui AI, telah melakukan pembicaraan awal tentang akuisisi dengan ServiceNow dan calon pembeli lainnya. Setelah laporan tersebut muncul, harga saham ServiceNow sempat mengalami reaksi negatif.

Menanggapi hal ini, analis Jefferies Samad Samana mengatakan bahwa mengingat ServiceNow akhir-akhir ini sering melakukan akuisisi, wajar jika investor khawatir terhadap akuisisi besar sehingga harga sahamnya sempat turun. Namun, analis ini juga menekankan bahwa Decagon diperkirakan dapat meningkatkan kemampuan produk Manajemen Layanan Pelanggan ServiceNow, yang merupakan salah satu mesin utama pertumbuhan perusahaan. Jefferies mengulangi peringkat "beli" untuk saham ServiceNow dan mempertahankan target harga sebesar 140 dolar AS.

Beli di sana sini! Investor curiga akan strategi akuisisi ServiceNow

Diketahui sejak tahun 2025, ServiceNow telah mengumumkan sejumlah akuisisi bernilai miliaran dolar untuk memperluas kemampuannya di bidang AI, Manajemen Hubungan Pelanggan (CRM), dan keamanan siber. Pada awal 2025, ServiceNow mengakuisisi perusahaan asisten AI dan pencarian korporat Moveworks dengan nilai sekitar 2,85 miliar dolar AS. Pada Desember 2025, perusahaan sepakat untuk membeli perusahaan keamanan siber Armis seharga 7,75 miliar dolar AS secara tunai. Akuisisi ini selesai pada April 2026 dan diharapkan dapat memperluas segmen bisnis keamanan dan manajemen risiko ServiceNow. Juga pada Desember 2025, ServiceNow menyetujui akuisisi perusahaan keamanan identitas Veza seharga sekitar 1,25 miliar dolar AS, dengan kesepakatan yang selesai pada Maret 2026. Selain itu, ServiceNow juga mengakuisisi penyedia perangkat lunak penjualan berbasis AI, Logik.io, seharga 506 juta dolar AS.

Setelah menuntaskan transaksi senilai lebih dari 11 miliar dolar AS, investor masih meragukan strategi akuisisi ServiceNow. Investor mempertanyakan apakah akuisisi tersebut benar-benar untuk mempercepat strategi yang sudah ada, atau justru mencerminkan bahwa perusahaan perlu mengandalkan akuisisi guna mencari sumber pertumbuhan baru. Selain itu, mereka juga khawatir apakah dana besar yang dikeluarkan dalam waktu singkat untuk akuisisi dapat menghasilkan imbal hasil yang memadai, dan apakah transaksi tersebut akan menambah beban keuangan atau menurunkan profitabilitas perusahaan.

Menyelesaikan akuisisi tidak berarti sinergi bisa langsung terwujud. ServiceNow perlu mengintegrasikan teknologi, karyawan, produk, dan tim penjualan dari perusahaan yang diakuisi ke dalam platform yang ada, dan proses tersebut mungkin menimbulkan biaya integrasi tambahan. Misalnya, beberapa analis pasar menunjukkan bahwa akuisisi Armis diperkirakan akan memberikan tekanan pada margin laba dan margin laba arus kas bebas ServiceNow pada tahun 2026. Perusahaan harus menanggung biaya terkait lebih dulu sebelum secara bertahap memperoleh sinergi pendapatan dan peningkatan efisiensi operasional. Jika adopsi pelanggan terhadap produk baru lebih lambat dari yang diharapkan, atau penjualan silang antar bisnis tidak memenuhi ekspektasi, maka manfaat dari akuisisi bisa saja terlambat terwujud.

Sementara itu, investor juga khawatir ServiceNow akan menyimpang dari strategi "pertumbuhan organik sebagai inti". Keunggulan kompetitif utama ServiceNow terletak pada platform perangkat lunak korporat, pendapatan berbasis langganan, dan otomatisasi alur kerja. Melakukan akuisisi besar secara beruntun dapat menimbulkan kekhawatiran bahwa perusahaan semakin mengandalkan pertumbuhan eksternal daripada inovasi produk internal dan pertumbuhan basis pelanggan. Untungnya, menanggapi rumor akuisisi Decagon pada hari Selasa, ServiceNow secara tegas menyatakan bahwa mereka tetap mengutamakan pertumbuhan organik dan saat ini tidak melihat adanya kesenjangan strategis besar yang perlu diisi melalui akuisisi besar.

Selain itu, perubahan pesat dalam industri AI membuat valuasi akuisisi dan nilai teknologi menjadi tidak pasti. ServiceNow aktif mengakuisisi perusahaan AI, keamanan siber, dan perangkat lunak korporat untuk memperkuat kemampuan platformnya, menghadapi dampak teknologi AI terhadap industri perangkat lunak tradisional. Namun, laju iterasi teknologi di bidang AI sangat cepat dan lanskap persaingan terus berubah. Bahkan jika target akuisisi saat ini memiliki keunggulan teknologi atau basis pelanggan yang kuat, produknya tetap bisa menghadapi persaingan yang semakin sengit, perubahan jalur teknologi, atau perubahan kebutuhan pelanggan di masa depan.

Bagi investor, setelah ServiceNow menyelesaikan sejumlah akuisisi, indikator yang patut mendapat perhatian selanjutnya antara lain: apakah pertumbuhan pendapatan langganan dapat dipertahankan, apakah margin laba dan arus kas bebas dapat menahan biaya integrasi, serta apakah teknologi yang baru diakuisisi benar-benar mampu mendorong pertumbuhan pelanggan dan penjualan silang. Laporan pendapatan kuartal ketiga yang dijadwalkan diumumkan ServiceNow pada 28 Oktober mungkin akan memberikan petunjuk bagi investor mengenai jawaban atas pertanyaan-pertanyaan tersebut. Menurut data Koyfin, pasar memperkirakan pendapatan kuartal ketiga perusahaan ini akan tumbuh 20% year-on-year menjadi 4,09 miliar dolar AS; laba per saham yang disesuaikan diperkirakan akan tumbuh 6% YoY menjadi 1,02 dolar AS.