Hasil pemungutan suara 7-2! Bank Sentral Jepang menaikkan suku bunga dengan kecepatan tercepat sejak 1990, tanpa memberikan sinyal lebih hawkish yang jelas
Bank Sentral Jepang menaikkan suku bunga menjadi 1,25%, level tertinggi sejak 1995, dan merupakan kenaikan keenam sejak keluar dari kebijakan suku bunga negatif pada Maret 2024. Dari sembilan anggota dewan, Asada dan Sato menentang kenaikan tersebut dengan alasan situasi ekonomi saat ini, mencerminkan perbedaan pendapat di internal mengenai langkah pengetatan lebih lanjut. Dalam pernyataannya, Bank Sentral Jepang menyatakan akan terus menaikkan suku bunga dan menyesuaikan tingkat pelonggaran, namun panduan ke depan tidak mengalami banyak perubahan dibandingkan pernyataan bulan Juli, tanpa sinyal yang jelas lebih hawkish.
Bank Sentral Jepang pada hari Jumat (18 September) menaikkan suku bunga acuan sebesar 25 basis poin menjadi 1,25%, tertinggi sejak 1995, sekaligus kenaikan keenam sejak keluar dari kebijakan suku bunga negatif pada Maret 2024. Laju kenaikan kali ini merupakan yang tercepat sejak 1990, menandai bahwa proses normalisasi kebijakan moneter Jepang telah memasuki tahap baru.
Keputusan tidak diambil dengan suara bulat. Dari sembilan anggota, Asada dan Sato memilih menentang dengan alasan kondisi ekonomi saat ini, mencerminkan masih adanya perbedaan pandangan internal mengenai pengetatan lebih lanjut. Yen melemah sesaat setelah hasil keputusan diumumkan, sementara pasar menafsirkan dua suara penolakan sebagai tanda bahwa hambatan untuk kenaikan suku bunga berikutnya akan semakin besar.
Bank Sentral Jepang dalam pernyataannya menyampaikan akan terus menaikkan suku bunga dan menyesuaikan tingkat pelonggaran, tetapi panduan ke depan dalam pernyataan tersebut hanya sedikit berbeda dari pernyataan Juli dan tidak menunjukkan sinyal yang jauh lebih hawkish. Bank juga menekankan bahwa setelah kenaikan suku bunga, kondisi keuangan masih akan tetap longgar.
Sebelumnya Bank Sentral Jepang menaikkan suku bunga pada bulan Juni, ini merupakan jeda antar kebijakan kenaikan suku bunga tercepat sejak 1990. Gubernur Ueda Kazuo diperkirakan akan menjelaskan pertimbangan di balik keputusan ini serta arah suku bunga pada bulan-bulan mendatang dalam konferensi pers.
Kenaikan Suku Bunga Terealisasi, namun Panduan Kebijakan Cenderung Netral
Kenaikan suku bunga 25 basis poin kali ini telah banyak diberitakan media dan ekspektasi pasar hampir bulat. Akan tetapi, isi materi pernyataan kebijakan tidak menunjukkan sinyal lebih hawkish—Bank sentral menegaskan akan terus menyesuaikan tingkat pelonggaran moneter sesuai perkembangan aktivitas ekonomi dan pergerakan harga, namun redaksi pernyataannya sangat mirip dengan sebelumnya dan belum menunjukkan sinyal percepatan pengetatan yang jelas.
Bank Jepang juga menekankan bahwa, bahkan setelah kenaikan suku bunga kali ini, lingkungan keuangan yang longgar tetap akan dipertahankan, pernyataan ini sedikit membatasi interpretasi pasar terhadap jalur kebijakan yang terlalu hawkish.
Pernyataan khusus menyoroti perlunya mencegah risiko potensi inflasi CPI yang melewati target stabilitas harga 2% sehingga berdampak negatif bagi perekonomian—ini adalah salah satu pertimbangan kebijakan yang penting saat ini. Bank sentral juga berkomitmen bahwa mereka akan menilai waktu dan ritme penyesuaian secara hati-hati berdasarkan pada probabilitas realisasi skenario dasar dan berbagai risiko yang ada.
Tekanan Inflasi Mendukung Keputusan Kenaikan Suku Bunga
Pendorong utama kenaikan suku bunga kali ini adalah tekanan inflasi yang terus meningkat. Bank Sentral Jepang memperkirakan kenaikan CPI akan meningkat tajam dan melebihi 2% pada paruh kedua tahun fiskal 2026, dengan ekspektasi inflasi jangka menengah-panjang juga naik, serta suku bunga riil masih rendah dan tekanan kenaikan telah mulai mendorong harga konsumsi.
Konflik yang berkepanjangan di kawasan Timur Tengah serta naiknya harga minyak menjadi ancaman besar bagi Jepang yang sangat bergantung pada impor energi. Harga energi yang tinggi tidak hanya mendorong inflasi, tapi juga membebani neraca perdagangan negara.
Mabrouk Chetouane, Kepala Strategi Pasar Global di Natixis Investment Managers, menyatakan bahwa kenaikan suku bunga kali ini "utamanya untuk melanjutkan proses normalisasi moneter yang telah dimulai beberapa kuartal lalu," dan menekankan bahwa "kembalinya inflasi struktural positif menuntut Jepang untuk secara jelas keluar dari lingkungan suku bunga rendah. Survei rumah tangga terkait ekspektasi inflasi menunjukkan tekanan yang masih berkelanjutan."
Tekanan eksternal juga menjadi latar belakang penting kenaikan suku bunga kali ini. Pemerintahan Trump telah mengungkapkan kekhawatiran mengenai naiknya imbal hasil obligasi pemerintah AS dan pelemahan Yen terhadap Dolar AS, serta menekan Bank Sentral Jepang untuk mengambil kebijakan yang lebih ketat untuk menekan inflasi dan memperkuat Yen.
Menteri Keuangan AS, Scott Bessent, paling vokal, secara terbuka mengumumkan akan bekerja sama dengan Jepang untuk menopang Yen dan bertemu dengan Gubernur Bank Sentral Jepang Ueda Kazuo untuk mendorong tindakan kebijakan moneter yang efektif. Yen sempat menguat hingga mendekati 152 terhadap dolar pada awal pekan lalu, namun kemudian melemah dan saat ini berada di kisaran 155-156.
Fokus Pasar Kini pada Konferensi Pers Ueda
Dua suara penolakan dari anggota dewan kebijakan adalah salah satu sinyal paling penting pada pertemuan kali ini. Asada dan Sato secara tegas menunjuk kondisi ekonomi saat ini sebagai alasan menentang kenaikan suku bunga, menunjukkan ada perbedaan substansial dalam laju pengetatan di internal komite kebijakan.
Bagi pasar, ini berarti jalur kenaikan suku bunga oleh Bank Sentral Jepang menghadapi tekanan internal. Yen melemah usai keputusan diumumkan, sebagian mencerminkan kekhawatiran investor atas ketidakpastian jadwal kenaikan berikutnya. Arah kenaikan bunga selanjutnya masih sangat tergantung pada data ekonomi yang akan datang dan kemampuan komite membangun konsensus internal.
Kenaikan suku bunga sendiri sudah sepenuhnya diantisipasi pasar. Data dari Totan Research dan Totan ICAP menunjukkan probabilitas pasar terhadap kenaikan telah mencapai hampir 100%, dan sinyal hawkish dari pejabat bank dalam beberapa waktu terakhir semakin mendorong spekulasi percepatan kenaikan suku bunga.
Namun, karena panduan ke depan tidak banyak berubah, rute kebijakan berikutnya masih menjadi pertanyaan. Saat ini, perhatian investor beralih ke konferensi pers Gubernur Ueda pada sore hari yang sama untuk mencari lebih banyak petunjuk tentang arah suku bunga Bank Jepang di masa depan.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Dana lindung nilai beralih ke posisi bullish terhadap yen untuk pertama kalinya dalam 14 bulan, sinyal pembalikan carry trade?
Hedge fund untuk pertama kalinya sejak Juli 2025 mulai optimis terhadap yen dan mulai bertaruh bahwa yen akan menguat.
Operator "cloud baru" AI Nscale (NSCL.US) berusaha untuk IPO di pasar saham AS, berencana mengumpulkan dana hingga $3 miliar; Anthropic menginvestasikan $45 miliar untuk mengamankan daya komputasi
Pengembang pusat data kecerdasan buatan Nscale telah mengajukan permohonan penawaran umum perdana (IPO) kepada Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat, dan berencana untuk listing di Bursa Saham New York dengan kode saham "NSCL".
Dana lindung nilai untuk pertama kalinya dalam lebih dari satu tahun beralih ke posisi bullish terhadap yen, dengan posisi net long naik menjadi sekitar 1,6 miliar dolar AS, setelah kenaikan suku bunga oleh Jepang dan Amerika Serikat meningkatkan volatilitas pasar valuta asing.
Data terbaru dari Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas Amerika Serikat menunjukkan bahwa hedge fund untuk pertama kalinya sejak Juli 2025 beralih menjadi bullish terhadap yen.
Harga kripto
Lainnya
