Conférence téléphonique Meta (META.US) T3 : Muse a déjà trouvé son adéquation produit-marché, l'efficacité de la puissance de calcul sera multipliée par 10 l'année prochaine

L'application financière Zhizhong a appris que Meta (META.US) a enregistré un chiffre d'affaires total de 64,6 milliards de dollars au troisième trimestre, en hausse de 26 % d'une année sur l'autre, et prévoit un chiffre d'affaires de 73 à 76 milliards de dollars pour le quatrième trimestre. La conférence téléphonique s'est concentrée sur Muse, l'agent personnel intelligent : en seulement 1,5 mois, plus de 10 millions d'utilisateurs américains et canadiens l'ont activé, avec un taux d'utilisation quotidien d'environ 25 %. Les achats constituent le cas d'usage principal, avec un montant moyen dépensé supérieur à 200 dollars. La direction prévoit une amélioration de l'efficacité de la puissance de calcul de plus de 10 fois l'an prochain, et prévoit de multiples canaux de monétisation tels que l'abonnement, la commission sur les transactions et les API d'entreprise.

Au troisième trimestre, Meta a généré un chiffre d'affaires total de 64,6 milliards de dollars, en hausse de 26 % en glissement annuel, dont 63,1 milliards de dollars proviennent de la publicité (+26 %), et 1,1 milliard de dollars d'autres revenus de la famille d'applications (+59 %). Le bénéfice d'exploitation selon les normes GAAP pour le trimestre a été de 13 milliards de dollars, en baisse de 37 %, avec une marge opérationnelle de 20 %, reflétant principalement les frais juridiques liés au règlement de 9,9 milliards de dollars avec plusieurs procureurs généraux d'État. Hors ces frais, le bénéfice d'exploitation progresse de 11 % d'une année sur l'autre.

Le bénéfice net atteint 9,9 milliards de dollars, soit 3,83 dollars par action. Les dépenses d'investissement s'élèvent à 34,9 milliards de dollars et le flux de trésorerie disponible est négatif de 2,1 milliards de dollars. En fin de trimestre, la trésorerie et les valeurs mobilières en circulation atteignaient 82,4 milliards de dollars, avec une dette de 83,7 milliards de dollars. L'effectif dépasse 66 000 personnes, en baisse de 12 % par rapport au deuxième trimestre. La société a également annoncé la création d'une nouvelle catégorie d'actions sans droit de vote, qui sera distribuée sous forme de dividende en actions aux actionnaires existants, équivalant à un fractionnement d'actions de 2 pour 1, avec un début de cotation prévu fin janvier 2027.

La conférence a mis l'accent sur les progrès et les voies de monétisation de l'agent personnel Muse. En 1,5 mois après le lancement, plus de 10 millions d'utilisateurs ont configuré Muse aux États-Unis et au Canada, avec un taux d'utilisation quotidien d'environ 25 %, soit plus du double du niveau de départ de Threads. Les achats sont le cas d'usage le plus fréquent, plus d'un quart des utilisateurs y participant pour une dépense moyenne supérieure à 200 dollars. La direction a souligné que Muse n'est pas encore lancé mondialement, la puissance de calcul nécessaire étant le principal frein, mais prévoit une amélioration d'efficacité de plus de 10 fois l'an prochain, ce qui rendra la rentabilité possible dès que le chiffre d'affaires atteindra une certaine échelle.

Le modèle économique repose sur une couche gratuite de base, avec des recettes via les commissions sur les transactions, les abonnements premium, les API entreprises et Muse Code. L'abonnement unifié Meta One est désormais étendu mondialement, dépassant 15 millions d'abonnés et d'essais. Côté entreprises, la société cible 500 millions de petites entreprises auto-déclarées avec Muse for Small Business et prévisualise un protocole d'agent personnel, en partenariat avec Walmart, Stripe, Shopify, etc., pour établir des normes de commerce agentique.

En perspectives, Meta prévoit un chiffre d'affaires de 73 à 76 milliards de dollars pour le quatrième trimestre, des dépenses d'investissement annuelles de 135 à 145 milliards de dollars et des dépenses totales de 175 à 179 milliards de dollars (incluant 9,9 milliards de frais juridiques). Les pertes de Reality Labs devraient se réduire à environ 15 milliards de dollars l'an prochain. La direction n'a pas fourni d'indication précise pour 2027, mais affirme que les investissements dans l'IA ont déjà généré des revenus supplémentaires par une augmentation de l'engagement, une optimisation des recommandations et une amélioration de l'efficacité de la monétisation, soutenant un fort accroissement du chiffre d'affaires en 2027.

Concernant les avancées dans l'AI publicitaire, l'architecture de recherche générative couvre désormais environ un quart des volumes de navigation de Feed non-connectés et la moitié de Reels. L'amplification du modèle GEM entraîne une amélioration de 1 % à 1,7 % des conversions hors site et de 9,6 % des conversions via publicités d'app, près de 10 millions d'annonceurs utilisant les outils de création générative d'AI, le taux annualisé de revenus publicitaires collaboratifs dépassant 15 milliards de dollars.

Vous trouverez ci-dessous la transcription de la conférence téléphonique de Meta Platforms pour le troisième trimestre 2026 :

Interventions des dirigeants

Mark Zuckerberg

Fondateur, Président et PDG

Bonjour à tous, merci d'être parmi nous aujourd'hui. Les derniers mois ont été à la fois chargés et enthousiasmants. Notre famille d'applications (Family of Apps) compte désormais 3,64 milliards d'utilisateurs quotidiens et l'engagement sur Facebook et Instagram atteint de nouveaux records, porté par la forte croissance de la vidéo. Les utilisateurs actifs mensuels de Threads dépassent désormais ceux de X et poursuivent une croissance rapide. Le volume de messages sur WhatsApp est record et cette application devient rapidement une plateforme centrale pour l'agent intelligent.

Au cours des derniers mois, nous avons atteint plusieurs jalons significatifs dans notre objectif de « fournir une super-intelligence personnelle à chacun ». Notre agent personnel Muse compte parmi les lancements de produits les plus réussis de notre histoire. Nous avons lancé Muse Wonder comme notre premier modèle de pointe et présenté divers nouveaux accessoires et lunettes intégrant Muse, dont des lunettes audio prochainement disponibles.

Nous discutons de la vision de la super-intelligence personnelle depuis plus d'un an maintenant. Notre ambition est d'aider chacun à disposer d'un agent personnel ultra performant, capable de comprendre ses objectifs, l'aider à les réaliser, et améliorer sa vie de la façon qu'il souhaite—qu'il s'agisse d'améliorer ses relations, de gagner du temps, d'économiser de l'argent, d'entreprendre, créer, ou tout autre objectif concevable. Muse incarne cette vision produit. La technologie de base pour réaliser ce projet est désormais en place. Il reste de nombreux défis, mais nos bases sont solides.

En seulement 1,5 mois, plus de 10 millions d'utilisateurs aux États-Unis et au Canada ont configuré leur agent personnel Muse. La croissance est soutenue et nous restons presque quotidiennement en tête du classement de l'App Store. L'engagement et la rétention débutent également solidement : environ 25 % des utilisateurs ayant configuré Muse l’utilisent quotidiennement. Parmi nos premiers utilisateurs, la rétention semble meilleure plus ils utilisent Muse longtemps. À titre de comparaison, c’est plus du double du taux de démarrage de Threads et supérieur au démarrage des autres applications d’IA que nous connaissons.

L’usage le plus fréquent de Muse est les achats, avec plus du quart des utilisateurs participant à des achats et un montant moyen supérieur à 200 dollars. Plaid nous a signalé n'avoir jamais observé un tel niveau d'activité de ses connecteurs sur une autre plateforme. Dès la première semaine, nous avons dû collaborer avec Stripe pour relever notre plafond de crédit tant le volume de transactions a dépassé toutes les attentes.

Outre les achats, les connecteurs les plus utilisés concernent la productivité personnelle ou l’intégration aux autres services comme les emails ou l’agenda. Cela valide l'importance de la Muse Secure VM, développée pour assurer la confidentialité et la sécurité à la pointe, et nous prévoyons le lancement prochain de Muse Confidential VM qui garantira que même Meta ne pourra voir vos contenus.

Muse Wonder a également permis d’améliorer la qualité, l’engagement et la rétention, traduisant que de meilleures performances rendent Muse plus pertinent. Maintenant que Muse montre une nette adéquation produit-marché, une nouvelle phase davantage opérationnelle s’ouvre, axée sur le passage à l’échelle. Les prochaines étapes exploiteront nos nombreux atouts chez Meta : développer le volume du produit, croître les revenus, optimiser le coût de calcul.

Nous prévoyons d’étendre Muse pour servir plusieurs milliards de personnes. C’est à la fois notre mission et notre stratégie. Sur le plan de la mission, nous croyons que la puissance de la super intelligence personnelle doit être accessible à chacun : cela garantit un avenir positif, par l’autonomisation individuelle source de prospérité et la balance du pouvoir, gage de sécurité.

Sur le plan de nos valeurs, généraliser cet accès est fondamental. C’est aussi notre stratégie, car nous pensons qu’un réseau Muse à grande échelle, comptant des milliards d’utilisateurs, démultipliera ce que chaque individu et chaque entreprise peuvent accomplir ensemble. Nous voulons donc construire vite un réseau Muse massif.

D’un point de vue business, le revenu par utilisateur actuel au sein de notre famille d’applications s’élève à plusieurs centaines de dollars par an ; nous anticipons que Muse atteindra à terme un niveau plus élevé, étant donné le volume élevé déjà observé d’activité commerciale. Cela prendra du temps, mais nous démarrons dès maintenant. Plusieurs composants fonderont notre modèle économique. Pour la majorité des gens, le produit restera gratuit ; nous créerons des outils professionnels et nous facturerons une commission sur les transactions résultant de nos mises en relation. Nous anticipons que ce coût sera supporté par les entreprises.

Ceux qui souhaitent un modèle de pointe ou utiliser plus de tokens paieront un abonnement directement. Pour les patrons ou sociétés voulant donner à leurs employés l’accès à Muse avec des capacités supplémentaires, un abonnement payant sera également disponible. Enfin, ceux qui souhaitent que Muse améliore la personnalisation du contenu et des publicités sur les plateformes Meta pourront connecter ces expériences. Pour clarifier, plus tôt j’évoquais l’ARPU des utilisateurs de la famille d’applications, pas de Muse en lui-même.

Concernant la puissance de calcul, nous construisons la capacité pour servir plus d’un milliard de personnes à l’horizon de quelques années. Actuellement, Muse consomme énormément de ressources de calcul, mais nous prévoyons d’améliorer son efficacité d’un facteur supérieur à 10 l’an prochain, permettant ainsi la rentabilité dès que les revenus atteignent l’échelle. Si cette dynamique se poursuit dans les prochaines années—ce qui nous semble très probable—Muse deviendra très rentable pour de nombreuses années. Aujourd’hui, la solidité de notre business principal nous permet d’étendre le réseau Muse avant d’arriver au seuil de rentabilité; nous pensons être la société la mieux positionnée pour cette stratégie.

Un autre aspect de l’économie du calcul est que l’entraînement des modèles est un coût fixe élevé : maintenant que nous disposons d’un modèle leader, nous souhaitons desservir le plus de demandes d’inférence à forte marge possible. D’où la construction de la plateforme entreprise Meta sous la direction de CJ Desai. Muse Wonder et nos modèles plus avancés en formation pourront aussi servir des services extérieurs au réseau Muse, via nos API, Muse Code, et d’autres solutions entreprise.

Notre business dispose d’un large éventail d'utilisations utiles de la puissance de calcul. Il est difficile de prédire précisément l’impact du réseau Muse, des services entreprise ou des modèles futurs sur la croissance de notre cœur de métier. Mais en multipliant les modes de déploiement, on maximise les chances que l’un ou plusieurs surpassent les prévisions.

En dehors des services aux entreprises, nous n’avons pas encore trouvé de limite à ce qu'utiliser la puissance de calcul pour améliorer notre cœur de métier peut apporter. Nous avons déjà mené une évaluation de Muse Wonder pour renforcer ses capacités autonomes à améliorer nos systèmes de recommandation et publicitaires. Nos modèles à venir devraient amplifier encore la vitesse de progrès de ces systèmes.

Quelques mots sur les modèles. Muse Wonder est à la pointe sur de nombreux aspects importants pour la super intelligence personnelle. Cela valide l’importance de développer ses propres modèles pour garantir la meilleure expérience possible. Au-delà de Muse, le lancement de nouveaux modèles dans Meta AI depuis avril a fait plus que doubler l’engagement moyen par utilisateur.

Muse Wonder fut notre lancement le plus important, mais je suis aussi ravi de notre rapidité d’exécution. Nous avons lancé ces derniers mois Muse Spark 1.2 et 1.3, Muse Code, deux modèles open weights Muse Glimmer et Muse Spark Open, ainsi que Muse Voice. Avec le rythme rapide de l’innovation dans le secteur, nous allons continuer à avancer sur deux fronts : l’avant-garde de l’intelligence, et la distillation de ces modèles en versions plus compactes et efficaces, optimisées pour les agents personnels. Mon avis : la super intelligence se construira à l’échelle. Nous gravissons cette échelle pas à pas. Nous travaillons déjà sur la génération de modèles plus grands encore que Muse Wonder, impressionnants et puissants. Nous préparons aussi de nouveaux petits modèles capables d’offrir l’intelligence de Muse Wonder avec une efficacité accrue.

En parallèle, la super intelligence personnelle devient le cœur de Reality Labs. Muse arrivera sur les lunettes Meta dès le mois prochain, une avancée clé pour cette vision. Les gens apprécient déjà de nombreuses fonctionnalités des lunettes : musique, appels, capture d’instantanés, assistance auditive, etc. Mais, à terme, nous estimons que Muse et votre super intelligence personnelle omniprésente deviendront la pièce centrale de l’expérience.

Muse est aussi le pilier du modèle économique des lunettes. Encore une fois notre mission et stratégie sont de servir tout le monde. Nous croyons à l’accessibilité de cette technologie pour chacun. Les appareils sont donc tarifés pour ne pas générer de grosses marges sur le hardware, mais pour bâtir progressivement un grand business logiciel et super intelligence dessus. Les ventes de lunettes continuent de croître rapidement ; et avec Muse, nous prévoyons une hausse des abonnements payants et donc une transformation significative de ce segment d’activité.

Comme partagé lors du Connect, nous repensons notre approche de la réalité virtuelle : nous ne lancerons de nouveaux dispositifs que lors de ruptures majeures, comme avec nos lunettes VR cette année—premières lunettes VR de l’histoire. Je reste convaincu que la fusion des univers physique et numérique au sein de lunettes du quotidien adviendra d'abord via la VR, mais nous cadencerons mieux nos investissements pour privilégier la livraison de la super intelligence. Ainsi, cela devrait améliorer progressivement le compte de résultat de Reality Labs ; la perte opérationnelle attendue pour l’an prochain devrait tomber à environ 15 milliards de dollars et la tendance s’améliorer ensuite vers la rentabilité.

Avant de conclure, quelques mots sur la remarquable accélération que nous constatons. L’un de nos principes a toujours été d’agir vite pour apprendre vite et servir plus vite à grande échelle. Mais récemment, les choses se sont encore accélérées. L’an dernier, nous avons lancé Edits, qui compte plus de 50 millions d’utilisateurs actifs. De nouvelles applications comme Forum ou Seller, développées par de petites équipes, montent rapidement en puissance pour toucher des utilisateurs intenses. Muse n’a mis qu’environ 8 mois pour passer du concept sur tableau blanc au succès produit. Nous lancerons sous peu Muse Charm, qui aura pris moins d’un an du concept au hardware dans la poche des gens.

Je suis fier de ce que nous construisons. Chacun a sa vision du futur, mais chez Meta, nous croyons que l’avenir appartient à tous, et que le donner aux gens passe par leur donner le pouvoir. Je trouve ça très important. Il faut qu’une entreprise incarne ces valeurs. Mais il ne s’agit pas que de valeurs, il s’agit aussi d’exécution. Je remercie donc tous ceux qui travaillent si dur pour apporter tout cela à des milliards de personnes à travers le monde. Comme toujours, merci à tous nos partenaires sur le chemin.

Je passe maintenant la parole à Susan.

Susan Li

Directrice financière

Merci Mark, bonjour à toutes et à tous. Commençons par les performances par division. Sauf mention contraire, toutes les comparaisons sont annuelles. La famille d’applications a généré au troisième trimestre un chiffre d’affaires total de 64,2 milliards de dollars, en hausse de 26 %. Les revenus publicitaires de la famille d’applications atteignent 63,1 milliards de dollars, en hausse de 26 % en taux publié et constant. Le nombre d’impressions publicitaires a augmenté de 10 %, la croissance étant saine sur toutes les régions, boostée par l’engagement, la croissance utilisateur et l’optimisation du chargement des publicités. Le prix moyen global de la publicité augmente de 14 %, tiré par l’amélioration de l’efficacité et l’environnement macro plus favorable qu’au T3 2025. Cela est partiellement compensé par la forte croissance des impressions, notamment depuis les surfaces et régions à faible monétisation.

Les autres revenus de la famille d’applications s’établissent à 1,1 milliard de dollars, soit une hausse de 59 %, portée par la messagerie payante et les abonnements WhatsApp. Côté Reality Labs, le chiffre d’affaires du trimestre s’élève à 443 millions de dollars (-6 %), la baisse des casques Quest étant partiellement compensée par la croissance soutenue des lunettes intelligentes AI.

En consolidé, le chiffre d’affaires total est donc de 64,6 milliards de dollars, en hausse de 26 % en taux publié et constant. Les charges totales du trimestre à 51,6 milliards de dollars grimpent de 68 %, du fait notamment des frais de 9,9 milliards liés à l’accord avec plusieurs procureurs généraux en août 2026. L’augmentation d’une année sur l’autre est liée aux coûts juridiques, à l’infrastructure, et aux coûts de tokens AI tiers. Les infrastructures progressent sous l’effet des dépenses cloud, de la dépréciation et de l’exploitation des datacenters. En fin de trimestre, l’effectif est de plus de 66 000 employés, soit 12 % de moins qu’au T2 suite au plan social de mai 2026.

Le bénéfice opérationnel GAAP du trimestre est de 13 milliards de dollars, en baisse de 37 %, avec une marge de 20 %. Hors les frais juridiques d’accord, le profit opérationnel progresse de 11 %. Le taux d’imposition du trimestre atteint 24 %, au-dessus de notre fourchette cible, principalement en raison de la non déductibilité de certaines charges légales. Le bénéfice net du trimestre est de 9,9 milliards de dollars, soit 3,83 dollars par action.

Le CAPEX (y compris remboursement de location financement) atteint 34,9 milliards de dollars, du fait des investissements en serveurs, centres de données et réseaux. Le flux de trésorerie disponible est négatif de 2,1 milliards de dollars. Liquidités et valeurs mobilières en fin de trimestre à 82,4 milliards de dollars, dette à 83,7 milliards de dollars.

Passons à la performance business. Deux facteurs clés stimulent nos revenus : notre capacité à offrir une expérience engageante à la communauté et notre efficacité à monétiser cet engagement sur la durée. Sur le premier, nos plans de recommandation de contenu continuent d’apporter des résultats significatifs. Sur Instagram, la durée d’utilisation par utilisateur atteint un sommet historique ce trimestre, en hausse à deux chiffres, grâce à la force de Reels et du Feed. Sur Facebook, la durée d’utilisation de Reels atteint des records, en hausse également à deux chiffres. Threads continue son expansion, avec une durée d’utilisation par utilisateur en hausse de plus de 20 %. L’engagement croissant sur tous nos services bénéficie de progrès constants sur la pertinence, la personnalisation et la fraîcheur des recommandations.

Notre investissement dans les moteurs de recommandation, en recherche et classement, livre des résultats positifs sur Instagram et Facebook. Sur Insta Reels, nos mises à jour sur la pertinence au T3 ont augmenté la durée d’utilisation de plus de 4 %, profitant entre autres de l’architecture de modèle améliorée — ordonnant plusieurs Reels à la fois au lieu d’évaluer chaque Reel individuellement — et d’une meilleure prise en compte du temps de visionnage comme signal.

Sur Facebook Feed et Reels, nous avons finalisé le déploiement mondial de la nouvelle architecture de recherche générative, inspirée par les LLM, qui encode sémantiquement le contenu pour générer des recommandations potentielles, permettant à nos systèmes de mettre en avant du contenu engageant avant même qu’il ne cumule beaucoup d’interactions. Cette nouvelle architecture couvre déjà environ ¼ du volume de navigation Feed non-connecté et la moitié du volume Reels, augmentant la durée de visionnage de Reels de 1 %.

Ces nouvelles recommandations nous aident à proposer du contenu plus frais et personnalisé : actuellement, près de 45 % des Reels recommandés sur Instagram ont été publiés il y a moins d’un jour, soit plus de 11 points de pourcentage de mieux qu’au deuxième trimestre. Sur Facebook Reels, doubler l’historique pris en compte par notre modèle de tri a augmenté la durée de visionnage américaine de 1 %.

Les LLM nous aident aussi à mieux comprendre les contenus. Nous traitons quotidiennement toutes les publications publiques Instagram avec ce système, ce qui a amélioré l’engagement sur les résultats de recherche d’Instagram de 1 % à fin trimestre.

Nous avons commencé ce trimestre à migrer nos modèles de compréhension de contenu vers notre propre famille de modèles Muse. En évaluation offline, ceux-ci battent nos anciens modèles en production, réduisant de plus de 80 % le coût de traitement unitaire du contenu pour Instagram, Threads, Facebook et la publicité. En plus de la qualité, contrôler cette brique technologique nous offre plus d’agilité pour développer la personnalisation basée sur les signaux les plus pertinents.

Sur le second levier — l’optimisation de la monétisation — nous observons encore d’importantes marges de progression pour les entreprises utilisant nos services. Notre système publicitaire continue de progresser grâce à des modèles prédictifs plus profonds, capables de cerner au mieux les préférences de chacun, tout en rendant l’infrastructure plus efficace. Le trimestre précédent, nous avons lancé Meta Generative Recommender, exploitant LLM pour raisonner à partir du contenu des publicités et des préférences utilisateurs, prédisant le meilleur message publicitaire pour chacun.

Au troisième trimestre, ce nouveau système de recherche générative a été introduit dans le Feed Facebook, améliorant le taux de conversion de près de 2 % chez les clients visés. Le modèle GEM a également été étendu à plus de surfaces, ce qui a permis d'améliorer les conversions off-site de 1 à 1,7 % et celles des publicités d'app de 9,6 %.

Nos systèmes de recherche évoluent efficacement. Les optimisations d’Andromeda ce trimestre — complexité et débit accrus des modèles — ont augmenté les conversions Facebook de 1,4 %. Nous utilisons aussi l’IA pour faciliter la gestion des campagnes, la création de contenu et le repérage des opportunités pour les entreprises.

Meta AI Business Assistant devient un partenaire plus proactif pour les annonceurs. Nous estimons que les annonceurs suivant ses recommandations constatent un taux de conversion en hausse de près de 5 % à coût d’acquisition constant et une croissance de 9 % des investissements publicitaires, alors que ceux qui ne s'en servent pas n’observent pas ces résultats. Nous déployons aussi de nouvelles capacités : insights créatifs, contexte business enrichi, automatisation plus poussée. Ces fonctionnalités permettront aux marketeurs de planifier, créer, optimiser leurs campagnes de façon conversationnelle, tout en gardant le contrôle via prévisualisation/approuvation.

Voici un exemple d’impact du Meta AI Business Assistant : Simply Organic Maple, producteur familial de sirop d’érable du Vermont, a modifié ses messages sur suggestion de l’assistant, augmentant de 57 % le nombre d’achats et baissant de 36 % le coût par achat. Sa publicité la plus performante a généré un ROAS triple, soit 52 % de mieux que la version originale.

Notre adoption des outils publicitaires génératifs d’IA s’accélère aussi. Près de 10 millions d’annonceurs s’en sont servis ce trimestre, l’utilisation de la génération vidéo croissant de 25 % séquentiellement, portée par la rapidité de création. Nous développons par ailleurs l’intersection entre créateurs et publicité. Les publicités collaboratives — où annonceurs, créateurs, marques, autres entreprises s’unissent — se sont fortement développées, la croissance du produit dépassant 97 % d’une année sur l’autre et le revenu annualisé atteignant 15 milliards de dollars.

Nous avons terminé le déploiement mondial du Creator Marketing Hub, rassemblant la découverte de créateurs, la gestion de contenu et l’activation publicitaire collaborative au sein d’une interface. Plus de 10 millions de créateurs sont désormais disponibles. Nous intégrons désormais Meta AI Business Assistant à ce hub pour permettre la recherche conversationnelle de créateurs, l’identification de contenu et guider les campagnes de marketing d’influence.

En dehors de la publicité, nous bâtissons aussi de nouveaux moyens de monétiser l’engagement. En septembre, nous avons annoncé l’expansion mondiale de Meta One, notre service d’abonnement unifié pour les consommateurs, créateurs et entreprises. Meta One est progressivement déployé, couvrant plus de 50 fonctionnalités de Instagram, Facebook et WhatsApp dont Meta Business Agent et Meta AI, totalisant déjà plus de 15 millions d’essais ou abonnés. L’expérience de base des apps et de Meta AI restera gratuite, mais l’abonnement offrira des fonctionnalités professionnelles et une utilisation élargie de l’IA.

En plus de la monétisation de l’engagement existant, nous innovons dans l'expérience et les flux de revenus autour de l’agent intelligent du consommateur. Mark a souligné le momentum de Muse. Les trois principaux usages sont les achats, la productivité personnelle et la créativité. Inspirés par la diversité des cas d’usage (notamment les achats, utilisés chaque semaine par plus de 25 % des utilisateurs actifs), nous voyons un fort potentiel.

Si notre priorité immédiate est d’étendre l’adoption et la couverture de Muse, nous multiplions aussi les voies de monétisation, en commençant par les abonnements. L’opportunité d’étendre Muse aux petites entreprises est majeure. Selon un récent sondage, il y aurait au moins 500 millions de TPE/PME sur la famille d'applications Meta. Muse peut les aider à acquérir des clients et à opérer plus efficacement, tout en facilitant le passage à l’achat pour les particuliers. À terme, agents consommateurs et entreprises pourront se connecter et effectuer des transactions, créant ainsi de nouvelles opportunités autour de l’usage payant, de la commercialisation et des services entreprise.

Outre la croissance, nous restons focalisés sur l'économie unitaire durable. L'intensité en puissance de calcul de Muse implique qu’étendre sa base d’utilisateurs nécessitera d’importants investissements, avec une hausse attendue du coût global du service. Toutefois, nous prévoyons une amélioration supérieure à 10 fois de l’efficacité de calcul dès l’an prochain, grâce à une meilleure gestion des capacités hors pic, à des modèles et à une inférence optimisés. Avec la croissance des revenus, ces gains d’efficacité nous rendent confiants dans la possibilité de bâtir dans la durée un business très profitable.

Passons maintenant à nos perspectives financières. Nous prévoyons pour le quatrième trimestre 2026 un chiffre d’affaires compris entre 73 et 76 milliards de dollars. Cette estimation intègre un effet de change négatif d’environ 1 % sur les revenus d’une année sur l’autre.

Côté charges et dépenses d’investissement, nous relevons la fourchette de coûts pour inclure les frais juridiques extraordinaires de 9,9 milliards de dollars au T3. Les dépenses totales pour 2026 devraient donc se situer entre 175 et 179 milliards de dollars. Hors frais juridiques, 2026 devrait afficher un bénéfice opérationnel supérieur à 2025. Pour Reality Labs, la perte attendue se réduira à une fourchette de 18 à 19 milliards de dollars, en baisse sur 2025.

Le CAPEX 2026 (incluant les loyers financiers) sera de 135 à 145 milliards de dollars, fourchette resserrée par rapport à la précédente. Sauf changement de fiscalité, le taux d’imposition du T4 2026 sera de 15 à 17 %.

Nous restons attentifs aux questions juridiques et de régulation susceptibles d’affecter notre activité : plusieurs dossiers concernant les jeunes sont ouverts, dont certains procès aux États-Unis dans les prochains mois.

Après 2026, nous sommes encore en cours de budgétisation de la capacité, mais nous continuerons à investir massivement dans notre business principal et dans nos projets IA. Notre capacité actuelle et future nous donne la flexibilité de répartir les ressources entre l'entraînement de modèles, la croissance et le support des nouvelles offres.

Nos investissements IA génèrent déjà des revenus publicitaires importants grâce à l’engagement renforcé, l’amélioration des recommandations et la monétisation optimisée. Les investissements MSL posent les bases technologiques et d’infrastructure pour de futures opportunités de revenus et la montée en puissance business large. Le retour sur ces investissements prendra plus de temps, mais le potentiel étendu des cas d’utilisation, conjugué à la diversité des revenus, nous rend confiants à long terme. Ainsi, même sans prévision chiffrée pour 2027, les bénéfices de l’IA, le progrès des modèles et les lancements à venir devraient maintenir une croissance solide du chiffre d’affaires sur toute l’année 2027.

Nous demeurons également concentrés sur l’amélioration de la rentabilité de Reality Labs. Comme Mark l’a dit, nous prévoyons une perte réduite à 15 milliards de dollars en 2027, les réallocations d’investissements bénéficiant surtout à l’IA.

Enfin, nous annonçons aujourd’hui la création d’une nouvelle catégorie d’actions sans droit de vote, qui sera allouée sous forme de dividendes-actions à raison d’une action sans droit de vote pour chaque action existante, équivalent à un split de 2 pour 1. Leur cotation devrait débuter fin janvier 2027.

En résumé, l’élan de notre business s’est poursuivi au T3, la publicité et les plans d’engagement fonctionnent bien, et nous sommes très enthousiastes sur nos avancées vers la super intelligence personnelle.

Place maintenant aux questions.

Questions-Réponses

Brian Nowak

Recherche Morgan Stanley

J’ai deux questions, l’une sur Muse, l’autre sur l’entreprise. D’abord, félicitations pour Muse. Mais quand vous analysez le comportement utilisateur et le produit, pouvez-vous expliquer quels sont, selon vous, les principaux facteurs pouvant limiter la croissance future des utilisateurs—qu’il s’agisse de capacités, d’efficacité des modèles, de capacité de calcul, etc.—pour que l’on comprenne vos points d’attention pour lever ces freins à la croissance?

Ensuite, côté entreprise : Mark, pouvez-vous résumer votre vision de l’offre Meta Entreprises, et les principaux facteurs de valeur que vous souhaitez apporter aux entreprises clientes?

Mark Zuckerberg

Fondateur, Président et PDG

Oui, je peux répondre aux deux questions, puis Susan pourra compléter. Pour Muse, aujourd’hui, j’ai signalé qu’il y a plus de 10 millions de paramétrages aux États-Unis et au Canada, mais le facteur limitant principal, selon moi, est que, du fait de l’intensité en ressources de calcul, le déploiement mondial n’a pas été fait. Il y a aussi des optimisations spécifiques à chaque marché, et du travail sur les connecteurs, mais l’essentiel est d’assurer une efficacité élevée avant de lancer plus grand.

Cela a ses avantages et inconvénients. L’avantage est que l’engagement de 10 millions d’utilisateurs en six semaines est d’autant plus impressionnant car il ne vient que de quelques marchés (États-Unis et Canada). Si nous ouvrions beaucoup plus large, ce nombre serait bien plus élevé. Mais pour l’instant, nous devons travailler sur l’efficacité.

C’est donc une priorité. L’efficacité de calcul sera cruciale car nous voulons nous doter d’une capacité de calcul suffisante pour servir plus d’un milliard d’utilisateurs (si nous atteignons nos objectifs d’efficacité), mais il y a encore du travail. Ce sera l’un des principaux freins l’an prochain.

Nous souhaitons aussi bâtir un business autour de Muse. Je l’ai évoqué. Faire converger l’efficacité des coûts et le modèle économique reste essentiel. Je suis optimiste là-dessus, mais il y a du travail.

L’autre levier sera d’accroître la valeur produit : en développant de meilleurs modèles. C’est pour cela que nous avons d’abord lancé Muse Spark, modèle gratuit actuel. Muse Wonder, accessible aujourd’hui dans la version payante, est bien meilleur, et nous travaillons sur une version plus efficace pour un déploiement plus large. Vous pouvez imaginer que dans 2 ou 3 générations, avec une intelligence bien supérieure à prix plus abordable, cela délivrera beaucoup plus de valeur. Nous sommes très enthousiastes.

Côté entreprise, car il y a des ponts entre les deux, les produits principaux à court terme seront l’API de modèles et Muse Code. Nos agents d’entreprise progressent vite. Nous sommes enthousiastes devant cette dynamique. À terme, nous voulons bâtir un vrai réseau d’intelligence agentique connecté. Il y a les agents métier, abordés lors des appels précédents, qui aident à la vente et au support clients.

Mais beaucoup de gens utilisent déjà Muse pour gérer de petites entreprises. Nous pensons qu’il y a une opportunité d’aider à automatiser, au travers d’un agent, de nombreuses tâches fastidieuses et non centrales dans la création et la gestion d’une TPE/PME. C’est donc important.

Créer un Muse conçu pour travailler dans tout environnement business compte aussi beaucoup. Enfin, le réseau Muse vise à dépasser le simple usage individuel—votre Muse peut collaborer avec ceux de vos amis, famille, voire avec des agents d’entreprise pour discuter/acheter. Cette collaboration à grande échelle recèle un fort potentiel.

Je suis donc très enthousiaste. Les usages entreprise seront importants, mais ils bénéficieront aussi énormément aux consommateurs.

Susan Li

Directrice financière

Je souhaite reprendre l’aspect entreprise. L’IA bouleverse déjà de nombreux secteurs. Pour ce que nous voyons, aucune grande société n’a encore verrouillé le marché. Les leaders actuels dans ce secteur n’existaient pas il y a quelques années. Elles investissent beaucoup dans les modèles ; nous aussi, et nos modèles deviennent très compétitifs, servant l’ensemble des utilisateurs, y compris petites et grandes entreprises. Aujourd’hui, 500 millions d’entreprises utilisent déjà nos produits.

Nous croyons que l’IA va transformer les opérations d’entreprise : développement logiciel, productivité, vente, marketing, service client, etc. Nous possédons des atouts différenciants : modèles, infrastructure, couverture mondiale, relation historique avec les clients — tout cela mis ensemble. Cela pourrait créer une nouvelle source récurrente de revenus diversifiés, à la fois via abonnements, APIs à l’usage, messagerie, etc. Ce sera une opportunité qui prendra des années à grandir, nous investirons selon la demande et l’adéquation marché.

Eric Sheridan

Recherche Goldman Sachs

Première question, dans le prolongement de Brian. Quand vous réfléchissez aux frictions du commerce agentique, comment, en tant qu’entreprise, anticipez-vous la résolution des situations où des agrégateurs ou fournisseurs ne souhaitent pas que les agents interagissent avec leur service, et comment trouvez-vous l’équilibre sur ces questions à moyen/long terme ?

Ensuite, avec l’annonce de la nouvelle catégorie d’actions, avez-vous de nouveaux éléments sur la manière dont vous voyez les sources de capital et l’optimisation de la structure financière pour garantir les investissements nécessaires dans l’IA à venir ?

Mark Zuckerberg

Fondateur, Président et PDG

Je peux répondre à la première partie. Actuellement, l’immense majorité des entreprises sont très enthousiastes à l’idée de participer, car elles voient une occasion d’améliorer la qualité du service aux clients actuels et d’en acquérir de nouveaux. Tous ne vont pas adopter à la même vitesse, mais à ce stade, nous sommes justement surpris positivement par la vitesse à laquelle beaucoup d’entreprises nous contactent pour s’intégrer à Muse. C'est très bon signe.

Tout le monde ne veut pas être early adopter, c'est normal. Nous trouverons avec chacun les modalités qui leur conviennent. Mais je pense qu’à terme, faire fonctionner tout cela harmonieusement apportera beaucoup de valeur à tous, et nous sommes sur la bonne voie.

Susan Li

Directrice financière

J’ajouterai aussi une réponse sur la nouvelle action. Les agents seront un facteur clef de l’évolution du business. Chaque entreprise devra s’y adapter. Nous avons de nombreux partenaires enthousiastes, et d'autres sont logiquement concentrés sur la préservation de la relation client. Nous croyons que le marché évoluera vers des interactions plus permissionnées, structurées, via API certifiées, partenariats agentiques autorisés ou communication directe entre agents consommateurs et agents métier de l’entreprise.

Nous contribuons à la création des standards nécessaires. Ce mois-ci, nous avons présenté le Personal Agent Protocol, standard ouvert entre Muse et agents métier Meta, développé avec Sierra, Walmart, Stripe, Shopify et d'autres. Il définit les règles pour connecter en toute sécurité les agents consommateurs aux agents entreprises, tout en préservant le contrôle adéquat.

L’adoption prendra du temps et sera hétérogène. À court terme, de nombreux usages resteront des assistants IA mais, au fur et à mesure que la confiance s’établira, de plus en plus d’entreprises voudront participer.

Concernant la nouvelle catégorie d’actions, elle vise à créer une action sans droit de vote, librement négociable, pour le financement, la rémunération, les acquisitions, tout en préservant la structure de contrôle fondatrice. Cela élargit nos outils et nous apporte la flexibilité pour investir sur l’IA. Aucun projet de levée immédiate, mais c’est une démarche de prudence pour diversifier les sources de fonds.

Douglas Anmuth

Recherche JP Morgan

J’ai deux questions. D’abord, Susan sur l’adoption de Muse et les entreprises, comment voyez-vous évoluer et se transformer les usages vers plus de transactions permissionnées et d’agent à agent — que peut-on attendre ?

Puis, concernant les dépenses et investissements 2027, en vous basant sur vos commentaires, vous avez mentionné maximiser la capacité en 2026-2027 puis davantage de souplesse en 2028, et que l’augmentation des dépenses 2026 serait nettement supérieure à 2025. Pouvez-vous aider à mieux appréhender 2027 ?

Susan Li

Directrice financière

Merci Doug. Sur l’écosystème agentique, difficile de prédire parfaitement mais il faudra du temps. Je pense que l’expérience- aujourd’hui sur Muse — montre déjà que beaucoup de tâches seraient mieux si Muse pouvait interagir avec l’agent d’une entreprise, plutôt que d’appeler un humain par exemple.

Ce qui rend Muse unique, c’est son degré de proactivité pour moi : je peux lui confier une tâche, il la réalise, contourne les difficultés et me ramène ce que je cherche, même s’il doit chercher ailleurs ou me tenir informé régulièrement (« trouve-moi 10 nouveaux livres tous les mois »). Les entreprises auront besoin de la même proactivité agentique : je pense que cela créera de nouvelles opportunités d’activités et de transactions.

Pour 2027, nous n’en sommes qu’au début de la préparation du budget et des capacités. Nous avons de nombreux investissements avec différents horizons de retour sur investissement, et nous voulons les financer dans le cadre de nos objectifs. Mais tout cela reste très dynamique et il est trop tôt pour être plus précis. Nous partagerons plus lors de l’appel du quatrième trimestre.

Justin Post

Recherche BofA Securities

Deux questions, pour Mark puis Susan. Mark, vous avez un grand nouveau modèle, avec beaucoup de potentiel interne. En pub, le système a été réarchitecturé autour de l’IA. Avec ce modèle, quel est le potentiel de progression restant ?

Puis Susan, vous avez parlé de croissance forte en 2027. S’agit-il uniquement de pub, ou attendez-vous aussi un début de revenus IA additionnels dès 2027 ?

Susan Li

Directrice financière

Je peux répondre aux deux. Côté publicité, depuis des années nous bénéficions de nos investissements continus dans le ML traditionnel puis les modèles de nouvelle génération. Trois axes à retenir. D’abord, la feuille de route classique d’optimisation, qui reste saine et offre de la marge pour la croissance continue de l’engagement et de la pub jusqu’en 2027.

Deuxième axe, les avancées vers une infrastructure plus LLM, qui permettront de mieux comprendre les préférences, et donc d’améliorer le tri et la recommandation.

Troisième axe, la progression des outils génératifs IA pour les annonceurs, notamment via le pack Advantage+, qui rendent la création publicitaire plus facile et personnalisable. Il y a donc beaucoup d’espace de croissance.

Pour la croissance 2027, nous sommes confiants dans notre plan d’investissement pub et engagement. Nous développons aussi des business IA qui devraient contribuer dès 2027, et davantage encore par la suite : abonnements, commissions, publicité IA, produits pro… C’est encore le début, nous priorisons la qualité produit et l’adéquation marché/scale, mais notre expérience à grande échelle sur plusieurs milliards d’utilisateurs nous rend confiants.

Mark Shmulik

Bernstein Research

Mark, après Connect, j’ai eu le sentiment qu’un tournant interne s’était opéré, replaçant Muse au centre du business. Est-ce juste ? Quels changements stratégiques en attendre ?

Et Susan, le rythme d’annonce a été soutenu (entreprise puis petits business). Plus de détails sur l’offre et sa montée en charge pour les PME ?

Mark Zuckerberg

Fondateur, Président et PDG

Oui, en effet. Il y a plus d’un an j’ai identifié la super intelligence personnelle comme notre étoile directrice — dans la continuité de 20 ans à donner du pouvoir aux individus via la voix, les connexions. Notre travail sur l’IA consiste maintenant à mettre la prochaine génération de technologie au service de tous, et cela passe par la super intelligence personnelle.

Nous préparons ce virage (MSL, laboratoires…) depuis un certain temps : il nous faut des modèles optimisés pour être des agents personnels, que nous possédons et contrôlons de bout en bout (hardware compris, via les lunettes). Ce sont des paris de long terme, mais c’est ainsi que nous créons la meilleure expérience possible pour des milliards de gens. Je suis fier de la capacité d’exécution de nos équipes.

Susan Li

Directrice financière

Merci Mark. Sur Muse côté PME, nous avons lancé en septembre une nouvelle extension, c’est un ensemble de compétences et de connecteurs supplémentaires au sein de l’app Muse, destinés à aider les PME à trouver des clients et à opérer. Quelques clics suffisent pour connecter à Insta pro, à Facebook, au compte pub Meta, ou à des dizaines de partenaires tiers comme Shopify, QuickBooks, Canva, etc. Muse apprend ce que l’entreprise vend, sa tonalité, les questions clients.

Elle agit sur la publicité, rédige des réponses clients, tague les sujets, etc. Nous recueillons le ressenti des usagers pour prioriser les bons cas d’utilisation : pub, organisation de messages directs, actualisation du site ou gestion des plannings employés. Nous observons de près les usages pour optimiser la pertinence de chaque nouvelle fonction visant les PME.

Nous avons une capacité unique à toucher ces 500 millions de petites entreprises ; nos investissements produits grand public bénéficient aussi au pro. Nos multiples canaux nous permettent d’informer et d’accompagner les PME dans la transition IA, ce qui ouvre de nouveaux marchés pour Meta.

Ross Sandler

Barclays

Mark, pouvez-vous détailler la structure de coût utilisateur de Muse aujourd’hui, et comment la courbe des coûts devrait évoluer ? Quelles actions prenez-vous pour réduire le coût ?

Susan Li

Directrice financière

Avec plaisir. Mark complètera si besoin. Nous ne pouvons pas partager de chiffre exact mais, comme indiqué, Muse est aujourd’hui très coûteux en calcul. L’efficacité sera clé pour son extension.

À court terme, nous optimisons l’utilisation des ressources (par ex. capacité hors-pic), nous travaillons sur des modèles plus petits, optimisation de l’inférence — tout ceci booste l’utilisation GPU et l’efficacité produit.

À long terme, nous pensons pouvoir toujours faire plus avec moins de tokens par LLM, et utiliser directement l’IA pour améliorer les logiciels qui pilotent nos modèles. Ainsi, la feuille de route côté efficacité est prometteuse et les progrès IA amèneront encore plus d’économies avec le temps.

Mark Stephen Mahaney

Evercore ISI

Deux questions. Meta a historiquement su construire l’engagement, puis la monétisation sur chaque nouveau produit. Peut-on reproduire le schéma ? Ou faut-il accélérer, vu le niveau de dépenses que Muse nécessite ?

Aussi, précisions sur les chiffres : le taux de 25 % d’utilisateurs et plus de 200 dollars de panier moyen inclut-il les achats de voyages ou s’agit-il seulement de la vente au détail ?

Mark Zuckerberg

Fondateur, Président et PDG

Mon sentiment est que nous allons probablement démarrer la monétisation plus tôt que d’habitude, pour deux raisons. D’abord l’échelle des chiffres (coût, mais aussi potentiel), qui impose d’avancer vite sur le modèle économique. Ensuite, parce qu’une large partie des usages actuels est directement commerciale.

Pour répondre précisément, les chiffres incluent aussi les voyages. Nous traitons peut-être ce segment à part, mais le voyage est effectivement l’un des usages majeurs de Muse, souvent pour planifier toutes sortes de projets, parfois en passant par notre famille d’apps. Cela sera important afin de répondre au mieux à la demande utilisateurs ; en même temps, nous voulons un modèle qui nous rémunère sur la valeur créée.

En complément de la réponse de Susan, nous voyons clairement la rapidité des progrès : d’ici un an, nous devrions être capables de fournir la même intelligence que Muse Wonder (ou tout modèle de pointe actuel) avec un modèle bien plus petit et donc un coût bien moindre. Ce niveau d’intelligence suffisant pour un vrai PMF nous ouvre des perspectives d’efficacité rapide avec les prochains modèles.

Ce qui n’est pas clair, c’est quel sera le niveau d’intelligence "standard" dans un an, car tout avance vite. D’où la nécessité de progresser sur tous les fronts (revenu, extension, modèles, efficacité) : financer, supporter l’expansion calcul, toucher des milliards de personnes, le plus vite possible.

Et nous n’exigeons pas de paiement anticipé justement car l’intérêt du réseau Muse grandit avec le nombre d’utilisateurs, favorisant la collaboration. C’est une situation très motivante et je pense que peu de sociétés sont aussi bien positionnées que nous pour porter ce projet. Nous comptons avancer très vite.