Les cadres du secteur de l'énergie avertissent : les goulets d'étranglement dans le transport maritime et les raffineries pourraient maintenir la volatilité du marché pétrolier pendant plusieurs années.

Selon des sources du marché, une organisation appelée "United Against Nuclear Iran" (UANI) affirme que le blocus imposé par les États-Unis à l'Iran a entraîné la rétention de dizaines de pétroliers chargés de marchandises au large des côtes iraniennes, tandis que d'autres sont ancrés dans les eaux près du Sri Lanka, en dehors du golfe Persique. L'organisation indique qu'au moins 50 pétroliers transportant du pétrole iranien sont bloqués à proximité du pays, un chiffre qui reste pratiquement inchangé par rapport à il y a deux mois.

Selon l'Union Against Nuclear Iran (UANI), le blocus imposé par les États-Unis contre l'Iran a entraîné l'immobilisation de dizaines de pétroliers chargés le long des côtes iraniennes, tandis que d'autres navires restent stationnés près du Sri Lanka au-delà du golfe Persique. Dans son rapport régulier sur les mouvements maritimes publié le 5 octobre, l'UANI indique qu'au moins 50 pétroliers transportant du pétrole iranien restent à l'arrêt près de l'Iran, la situation étant similaire à celle d'il y a deux mois. Ces navires transportent principalement du brut, mais aussi certains produits pétroliers et du gaz de pétrole liquéfié. L'UANI précise que, dans d'autres eaux, certains navires vides restent « stationnés dans différents mouillages à travers la région de l'océan Indien et du Pacifique en raison du blocus américain, au lieu de retourner dans les ports iraniens ». Actuellement, 20 navires battant pavillon iranien sont stationnés près du Sri Lanka, et un autre près d'Oman.

L’euro poursuit sa chute, signalant la propagation de la hausse des coûts d’emprunt de la France vers le reste de la zone euro. Lundi, l’euro est passé sous 1,12 dollar, atteignant son plus bas niveau depuis 17 mois, et a également chuté de manière significative face à la livre sterling, au franc suisse et au yen. Le gouvernement français promeut un projet de budget controversé pour 2027, visant à réduire le déficit public et à maîtriser une dette record, mais le Parlement demeure profondément divisé, chaque parti préparant déjà la présidentielle de l’année prochaine ; l'objectif s’annonce difficile. Les investisseurs vendent la dette publique française et se réfugient sur la dette allemande. L’écart de rendement entre les obligations françaises et allemandes a atteint son plus haut niveau depuis la crise de la dette de la zone euro de 2010 à 2012, suscitant la crainte d’un effet de contagion sur d’autres pays de la zone euro. Les analystes notent que les facteurs ayant soutenu l’euro cet été se sont dissipés : le marché ne croit plus à un choc sur l’énergie temporaire, ni à une volonté américaine d’affaiblir le dollar. Selon Bank of America, chaque élargissement de 10 points de base de l’écart franco-allemand pourrait faire baisser l’euro de 0,4 % face au dollar ; Goldman Sachs estime que cet effet pourrait être nettement amplifié en période de forte tension sur les marchés. Andreas König, responsable mondial des devises chez AXA Investment Managers, indique que la paire euro/dollar est habituellement influencée par des nouvelles venues des États-Unis, mais que cette fois-ci, l’Europe pèse également dans la balance. Il ne prévoit pas d’amélioration à moyen terme et continue de privilégier le dollar. Les positions du CFTC montrent que les traders parient à la baisse sur l’euro ; l’indicateur de risque de renversement à trois mois est tombé vendredi dernier à son niveau le plus baissier de 2024. Les analystes estiment que l’euro pourrait tester le seuil de 1,10 dollar ; Kit Juckes de Société Générale souligne également la vulnérabilité de l’euro face au yen et au franc suisse, avec une baisse de près de 4 % contre le yen en septembre.

Selon les dernières estimations de Morgan Stanley, Nvidia a sécurisé environ 37,3 % de l'approvisionnement mondial en mémoire à large bande passante (HBM) pour 2027, avec un montant d'engagement d'approvisionnement à long terme ayant bondi de 119 milliards de dollars au dernier trimestre à 279 milliards de dollars (soit environ 1,87 billion de RMB). Les engagements d'approvisionnement de Nvidia ne sont pas répartis uniformément. Selon le rapport financier, environ 92 milliards de dollars arriveront à échéance au cours du reste de l'exercice fiscal 2027, puis 87 milliards de dollars et 88 milliards de dollars pour les exercices fiscaux 2028 et 2029 respectivement. Le coût par Go du HBM4 est passé de 17-18 dollars à l'époque du HBM3e à 31-32 dollars, soit quasiment le double. Bernstein prévoit que le prix du HBM4 pourrait encore augmenter à 53 dollars par Go en 2027, tandis qu'UBS estime que le prix moyen global du HBM en 2027 sera environ 79 % supérieur à celui de 2026. Il convient de noter que la capacité de production des trois principaux fabricants de mémoire a déjà été réservée à l'avance. Sanjay Mehrotra, PDG de Micron, a clairement indiqué lors de la présentation des résultats du 1er octobre que la majorité de l'approvisionnement en HBM pour 2027 avait déjà été engagée par des accords anticipés, et qu'il n'y a actuellement aucun signe de rééquilibrage imminent de l'offre et de la demande. Samsung a également confirmé que les clients avaient déjà pré-réservé la demande pour 2027, ce qui entraînera un écart offre-demande encore plus important qu'en 2026.