Les emplois ADP aux États-Unis ont augmenté de 90 000 en septembre, dépassant largement les attentes ; le rapport sur l'emploi non agricole fera face à un test clé.

Selon les informations de Jinse Finance APP, les données publiées mercredi par ADP Research indiquent qu’en septembre, l’emploi dans le secteur privé américain a augmenté de 90 000, soit la plus forte hausse depuis trois mois et un résultat supérieur aux attentes du marché. Cela montre qu’après un léger ralentissement, le marché du travail repart à la hausse, atténuant encore les craintes du marché d’un refroidissement économique.

Plus précisément, 90 000 nouveaux emplois ont été créés en septembre, largement supérieurs aux 36 000 du mois d’août révisé à la baisse. Côté attentes, la médiane des estimations des économistes du marché était de 75 000, et celle du consensus Dow Jones de 68 000, les chiffres réels dépassant nettement ces prévisions. Le rapport ADP se base sur les données salariales couvrant plus de 26 millions d’employés du secteur privé américain et est considéré comme un prélude important au rapport officiel sur l’emploi non agricole publié le vendredi.

Au niveau sectoriel, la croissance de l’emploi est large mais présente des disparités. L’éducation et la santé ont le plus contribué, avec 55 000 nouveaux postes, soit plus de la moitié de la croissance totale. Les loisirs et l’hôtellerie ont progressé de 22 000, l’industrie manufacturière de 17 000, et la construction de 15 000, enregistrant tous une croissance solide. Globalement, les services ont augmenté de 59 000, les producteurs de biens de 31 000, révélant une structure relativement équilibrée.

Cependant, certains secteurs affichent des suppressions d’emplois. Les activités financières ont perdu 16 000 postes, les services professionnels et commerciaux 11 000, et les ressources naturelles et l’extraction 1 000. Au niveau régional, la côte nord-est se distingue avec 56 000 créations. Par taille d’entreprise, celles de 50 à 499 salariés ont embauché 54 000 personnes, ce qui témoigne d’un fort dynamisme de recrutement des entreprises de taille moyenne.

Sur le volet salarial, le rapport ADP montre que la rémunération totale des personnes changeant d’emploi a augmenté de 7,3 % sur un an, tandis que celle des personnes restant en poste a augmenté de 4,4 %. Dans l’ensemble, le salaire de base progresse de 3,2 % en glissement annuel, la croissance de la rémunération totale accélérant à 4,7 %. Selon la déclaration de Nela Richardson, économiste en chef d’ADP : « C’est un rapport solide. Après trois mois de ralentissement, la création d’emplois rebondit et la progression des salaires reste soutenue. »

Ce rapport vient confirmer les récentes déclarations de plusieurs responsables de la Réserve fédérale, qui estiment qu’après la crainte d’un ralentissement en 2025, le marché du travail américain reste fondamentalement sain et s’oriente vers un équilibre. Un marché du travail stable, combiné à une consommation résiliente, permet à la Fed de se concentrer sur la lutte contre une inflation persistante.

Début septembre, la Fed a relevé son taux directeur de 25 points de base, première hausse depuis 2023. Depuis, de nombreux décideurs décrivent le marché du travail comme « solide et équilibré » et considèrent que le principal risque politique actuel demeure l’inflation tenace plutôt que la faiblesse de l’emploi.

L’attention du marché se tourne désormais vers le rapport gouvernemental sur l’emploi non agricole publié vendredi. Ce rapport inclut les recrutements du secteur public ; le consensus de Wall Street prévoit 84 000 créations en septembre, contre 162 000 le mois précédent, tandis que le taux de chômage devrait rester stable à 4,1 %. Certains instituts anticipent que le rapport officiel indiquera environ 90 000 nouveaux emplois, en écho aux données d’ADP.

Dans l’ensemble, le rapport ADP de septembre dresse le portrait d’un marché du travail en phase de stabilisation : reprise des recrutements, progression solide des salaires, disparités sectorielles mais dynamisme général. Malgré des suppressions dans la finance et les services professionnels, la forte croissance des secteurs de l’éducation-santé, des loisirs-hôtellerie et de l’industrie compense ces pertes. Ce rapport dissipe les craintes d’un net ralentissement économique, tout en soutenant l’orientation restrictive de la Fed dans le contexte d’une inflation persistante. À l’approche du rapport officiel sur l’emploi non agricole, la résilience réelle du marché du travail sera soumise à un nouvel examen.