La vague d’engouement pour l’agent intelligent Muse stimule le « moteur de croissance double cloud-terminaux » ! Les deux flagships Snapdragon aident Qualcomm (QCOM.US) à atteindre la meilleure performance mensuelle depuis mai.

Selon l’application d’information financière Zhihui Finance APP, le géant des semi-conducteurs Qualcomm (QCOM.US), longtemps centré sur les puces pour smartphones, renforce activement son pari sur les puces d’inférence d’IA développées en interne ainsi que sur les CPU pour centres de données. Derrière la récente progression massive du cours de Qualcomm, la logique sous-jacente ne repose plus uniquement sur un « cycle des puces de smartphones au point bas », mais sur le fait que le marché commence à revaloriser son rôle potentiel au cœur de deux axes majeurs d’investissement en puissance de calcul IA : CPU de centre de données / puces d’inférence IA développées en interne + équipement IA en périphérie. À la clôture de Wall Street lundi, le cours de Qualcomm avait grimpé de 35 % depuis août, sa capitalisation oscillant autour de 210 milliards de dollars, preuve que le marché lui accorde déjà une prime substantielle en tant que « nouveau leader dans les infrastructures de puissance IA », au-delà de son statut traditionnel de fournisseur de SoC pour smartphones.

La direction de Qualcomm cherche activement à saisir la croissance rapide des besoins en puissance de calcul à l’ère de la généralisation des IA en périphérie et des agents IA. Depuis le lancement du dernier processeur Snapdragon phare, Qualcomm attire une attention croissante des investisseurs particuliers. Selon des analystes de Wall Street, à mesure que l’industrie des semi-conducteurs bascule de plus en plus vers la capacité de calcul axée sur les agents IA, ces puces orientées vers les grands centres de données IA pourraient constituer un nouveau moteur de croissance pour l’entreprise.

Avec l’élargissement du champ d’application des systèmes d’agents IA de pointe tels que Muse et Astra, qui automatisent désormais un large panel de tâches business, la demande en puissance de calcul ne se limite plus à des requêtes ponctuelles mais s’étend à des flux de travail complexes nécessitant une exécution efficace en continu. Dans ce contexte, l’on s’attend à une nouvelle vague d’expansion mondiale de la demande de puissance IA ; pour Qualcomm, cela se traduit par une croissance accélérée, à la fois sur les puces IA et les CPU de centre de données, propulsant le titre de plus de 10 % cette semaine.

La percée de Qualcomm sur le marché des puces IA pour centres de données cible les charges d’inférence IA massives, en s’attaquant à la réduction des coûts de transfert de données et du coût par token généré. L’activité CPU serveur permet à Qualcomm de s’inscrire dans un autre segment clé du calcul d’agents IA. Avec le cœur Oryon développé en interne, le Dragonfly C1000 cible l’orchestration des tâches, le calcul général et les nœuds hôtes IA. Qualcomm a établi un partenariat pluri-générationnel avec Meta sur ces CPU, avec une première génération prévue pour une production en série au second semestre 2028, ce qui lui garantit une base de clients sur le moyen-long terme. Il est à noter que le premier C1000 issu de la collaboration avec Meta devrait entrer en production à grande échelle au second semestre 2028.

Saisir les opportunités de croissance à l’ère de l’IA ! Le cours de Qualcomm pourrait enregistrer sa meilleure performance mensuelle depuis mai

La direction de Qualcomm cherche activement à capter la demande croissante en capacités de calcul, fruit de la diffusion à grande échelle des IA en périphérie et des agents IA orientés flux de travail complexes. Bien que l’action ait légèrement reculé de 0,4 % en préouverture mercredi sur le NYSE, elle demeure bien partie pour signer sa meilleure performance mensuelle depuis mai.

Daniel Newman, PDG du Futurum Group, a déclaré que l’activité data center de Qualcomm, axée sur la planification de capacité pour les puces d’inférence IA et les CPU de centres de données, profite déjà de la vague des agents IA et pourrait inciter le marché à réviser à la hausse ses attentes sur les CPU haute performance, les équipements réseau Ethernet et les accélérateurs de calcul IA. Cependant, il rappelle que les investisseurs ne doivent pas négliger non plus les opportunités sur les domaines des smartphones et autres appareils.

Dans un post sur X, Newman explique : « Il est difficile d’ignorer cet aspect : Qualcomm devrait aussi profiter de l’essor de Muse, Grok Bot et Instinct. » Il ajoute : « Les appareils dotés de fonctionnalités d’agents IA seront valorisés, et quel que soit le gagnant dans la compétition des IA embarquées, cela offrira à Qualcomm une nouvelle source de croissance. »

Muse, la nouvelle IA agent de Meta, ainsi qu’Instinct, la solution d’IA personnelle, sont des exemples marquants de la transition du secteur vers l’autonomie des IA. Instinct, réputée pour exécuter des tâches réelles telles que la gestion des e-mails, viserait une levée de fonds à une valorisation de 10 milliards de dollars ; simultanément, Muse recueille de nombreux éloges d’utilisateurs et d’analystes.

De son côté, Neil Shah a porté son attention sur la décision de Qualcomm d’introduire deux nouvelles puces phares. Il déclarait sur X : « La segmentation produit et le positionnement de Snapdragon sont assez intéressants. » Selon lui, à mesure que les fabricants, et notamment les marques chinoises, cherchent à différencier leurs appareils, cette stratégie semble de plus en plus pertinente.

Les deux nouvelles puces Snapdragon ciblent toutes l’ère de l’IA en périphérie et des agents IA. Lors du Snapdragon Summit, Qualcomm a présenté le Snapdragon 8 Elite Extreme Gen 6 et le Snapdragon 8 Elite Gen 6. Toutes deux utilisent une gravure en 2 nanomètres et prennent en charge l’IA embarquée, le jeu, l’imagerie et la connectivité.

Le Snapdragon 8 Elite Extreme Gen 6 représente le fleuron de Qualcomm, doté d’un CPU Oryon cadencé à 5 GHz, offrant des performances IA et graphiques accrues ainsi que des fonctionnalités avancées pour le gaming et la photo. Le Gen 6 standard atteint également 5 GHz ; par rapport à la génération précédente, le CPU est 10 % plus puissant, le GPU 35 % plus rapide et le NPU 14 % meilleur.

Shah estime que ces différences « semblent minimes sur la fiche technique », mais il considère que les capacités accrues pour l’IA embarquée et le jeu pourraient induire un avantage compétitif significatif et concret.

À noter également que Qualcomm a recruté Sergio Buniac, ancien président de la division mobile de Motorola, pour diriger ses activités mobiles, calculateurs et réalité augmentée (XR). Fort de plus de 30 ans chez Motorola, Buniac en était devenu président de la division mobile en 2018.

Ses responsabilités englobent désormais les futurs appareils IA de Qualcomm. Alors que l’entreprise ambitionne d’élargir le champ d’application de Snapdragon au-delà du smartphone et de pénétrer plus avant l’écosystème naissant des agents IA, son arrivée permet à Qualcomm de bénéficier d’un manager expérimenté dans la commercialisation d’appareils grand public, de la conception à la mise sur le marché.

Au matin de mercredi sur le fuseau horaire de New York, le sentiment des investisseurs particuliers sur la plateforme Stocktwits concernant Qualcomm était « haussier », stable par rapport au début de semaine. Au moment de la rédaction, l’action figurait dans le top 10 des valeurs les plus discutées sur le site.

Un trader particulier expérimenté a déclaré sur Stocktwits : « Samsung devrait être le premier grand partenaire à commercialiser des appareils équipés de la version standard de la puce, les Galaxy S27 et Galaxy Z Fold 9 étant cités parmi les premiers modèles. » « Outre Samsung, Xiaomi, OnePlus et iQOO pourraient eux aussi accéder rapidement à ces nouvelles puces selon certaines rumeurs. »

Les agents IA stimulent l’expansion des capacités de calcul : Qualcomm face à un double enjeu, périphérie et cloud

Le bouleversement apporté par les agents IA de pointe comme Muse ou Astra, c’est de passer d’une question-réponse unique à un flux complet combinant raisonnement continu, utilisation d’outils, exécution de code et vérification des résultats. Structurellement, à mesure que davantage de tâches sont confiées aux agents, les accélérateurs assurent le calcul modèle, le CPU orchestre les tâches, la navigation, les logiciels et l’environnement d’exécution, tandis que mémoire et réseau assurent la conservation du contexte et le transfert de données. Cela élargit la demande en infrastructures IA à davantage de types de puces, ouvrant des marchés aux accélérateurs d’inférence et CPU serveur de Qualcomm.

Ainsi, concernant l’expansion de la demande en CPU de centres de données provoquée par la vague mondiale des agents IA, la logique d’un pari haussier sur Qualcomm réside dans le fait que : le développement des capacités agents élargit le champ des tâches monétisables, et davantage d’utilisateurs, une fréquence et des scénarios d’utilisation accrus, stimulent tous la demande en ressources de calcul. La feuille de route Dragonfly de Qualcomm positionne déjà le traitement agents, l’accélération de l’inférence et l’interconnexion rapide comme axes centraux de l’activité data center.

En périphérie, les agents doivent maintenir une perception contextuelle continue de l’utilisateur, répondre rapidement et appeler des applications, tout en répondant aux exigences strictes d’autonomie et de dissipation de chaleur. La performance par watt, la gestion hétérogène des calculs et la capacité de traitement local affectent directement l’expérience utilisateur. Les CPU Oryon, GPU Adreno et NPU Hexagon de Qualcomm se répartissent contrôle, graphisme et tâches d’IA adaptative : l’inférence légère et le traitement de données personnelles sont effectués en local, les tâches plus complexes transitant vers le cloud. Cette synergie edge-cloud enrichit ainsi la valeur des plateformes Snapdragon. Selon les comparatifs générationnels annoncés par Qualcomm, le modèle Extreme voit la performance NPU augmenter de 35 % et la performance par watt jusqu’à 33 %, ce qui permet d’envisager des fonctionnalités IA plus sophistiquées avec des contraintes d’énergie et de chauffe maîtrisées.

Par ailleurs, comparé aux GPU IA de Nvidia/AMD et à la gamme TPU de Google, Qualcomm met l’accent, dans sa pénétration des data centers IA, sur l’inférence en ciblant la réduction des coûts de transfert de données et du coût par token généré. Les plus grands modèles IA et les agents opérant en flux de tâches complexes nécessitent de multiples lectures de poids modèle et d’accéder à un cache clé-valeur évolutif avec le contexte ; dans un contexte de décodage faible lot et faible latence, la bande passante et la capacité mémoire constituent un goulot d’étranglement potentiel.

C’est pourquoi la puce IA200 de Qualcomm mise sur de la mémoire grande capacité et basse consommation, tandis que l’IA250 introduira le calcul near memory HBC, intégrant étroitement calcul et mémoire en 3D pour réduire l’énergie consommée par le transfert de données. Son avantage compétitif majeur réside dans sa capacité à délivrer davantage de services d’inférence pour une puissance donnée, tout en maintenant qualité, latence et débit, optimisant ainsi le coût total de possession d’un centre de données. Selon la feuille de route officielle, la première IA250 dotée de la technologie HBC sera échantillonnée commercialement mi-2027.

L’activité CPU pour serveurs de centres de données positionne également Qualcomm sur un segment clé du traitement agents IA. Reposant sur le cœur Oryon développé en interne, le Dragonfly C1000 vise l’orchestration, le calcul généraliste et les nœuds hôtes d’IA ; Qualcomm a ainsi conclu un partenariat de plusieurs générations avec Meta, une première série étant attendue en production mi-2028, ce qui pose les bases d’une clientèle sur le moyen et long terme.

Par ailleurs, en septembre, Qualcomm a annoncé un partenariat multi-générationnel avec Amazon sur des puces personnalisées, ciblant l’inférence IA, avec intégration jusqu’à 1,6 T et des solutions optiques à venir. Ces récentes actualités illustrent que les leaders de la chaîne industrielle IA, à l’instar de Qualcomm, tirent partie de la convergence des usages : les agents en périphérie augmentent la valeur de Snapdragon, tandis que les agents cloud ouvrent de nouveaux marchés pour l’accélération IA, serveurs CPU et interconnexions. Au fil de l’industrialisation des projets clients, Qualcomm peut potentiellement monétiser son expertise en conception basse consommation auprès des data centers, étoffant ses relais de croissance de long terme.

À Wall Street, certains analystes fixent un objectif de cours à 400 dollars pour Qualcomm au cours des 12 prochains mois, soit un potentiel de hausse de 101,75 %, ce qui correspond à l’objectif le plus élevé recensé. Tristan Gerra, analyste chez Baird, a récemment révisé sa cible de 300 à 400 dollars, maintenant une recommandation « Outperform ». Ce pari s’appuie sur la conquête de nouveaux marchés des data centers, la diversification des sources de revenus et la montée en gamme des smartphones pilotés par des agents. Gerra estime que les revenus Data Center de Qualcomm pourraient atteindre 5 milliards de dollars pour l’exercice 2027, soit 11 % de ses revenus totaux, ce qui amorce une contribution substantielle de l’activité IA à la performance globale.