Tout est en train de s'effondrer, tout est en chute, personne ne vient à la rescousse.

Source : Cercle d’Information de Wall Street

Le feu ne s’est pas arrêté, il commence au contraire à se propager vers davantage de marchés. Alors que les actions, l’or, et les obligations sont tous sous pression, les investisseurs constatent que cette fois-ci, personne ne vient à la rescousse.

Au réveil, les marchés mondiaux semblaient en flammes, les lueurs étaient partout :

- Les marchés boursiers américains ont tous chuté, le Dow Jones a perdu 0,97 %, le S&P 500 a baissé de 1,21 %, le Nasdaq a plongé de 2,15 % ;

- Les “Sept géants de la technologie” ont subi leur plus forte baisse quotidienne depuis avril 2025, l’indice du secteur a reculé de 4,8 %, une perte de capitalisation de 797 milliards de dollars ;

- Le prix de l’or a chuté d’environ 100 dollars, tentant à nouveau un test vers 4000 dollars ;

- Parallèlement, le pétrole américain s’est clôturé au-dessus de 90 dollars, le Brent a atteint 100 dollars, le rendement des obligations américaines à 10 ans a terminé à 4,69 %, le Dollar Index reste bien au-dessus du niveau 101.

Chaque point focal est une faille.

Premièrement, bien que l’ouverture et la clôture des marchés américains soient proches, la chute du Nasdaq a dépassé 2 %, soit le double de celle du Dow Jones. L’ouverture jeudi était une alerte, la clôture a confirmé la tendance.

Deuxièmement, le rendement des obligations américaines à 10 ans s’approche de 4,7 %, un des signaux de pression les plus importants sur les marchés mondiaux actuellement. Ce chiffre n’est pas magique en soi, mais 4,7 % montre que le marché obligataire ne considère plus le conflit au Moyen-Orient comme un simple événement d’aversion au risque : ce taux exerce une pression directe sur la valorisation des actions américaines, notamment les valeurs technologiques, et complique davantage la tâche de la Fed pour apaiser les marchés — c’est le moment où le marché passe de “tolérable” à “il faut refaire les calculs”.

Troisièmement, le Brent a dépassé la barre des 100 dollars, le prix du pétrole est désormais la première variable sur les marchés mondiaux. Tant qu’il reste au-dessus de 100 dollars, il sera difficile pour le marché de revenir au scénario confortable de “la désinflation, la Fed immobile, l’IA continue de monter”. Lors des précédentes envolées du pétrole, le marché pouvait se rassurer en invoquant une prime de risque liée au Moyen-Orient : tant que les négociations entre les États-Unis et l’Iran reprenaient et que la circulation au détroit d'Ormuz s’améliorait, les prix du pétrole redescendaient. Mais cette fois-ci est différente, les risques se sont propagés de la seule voie du détroit à plusieurs routes de transport. Les attaques des Houthis sur les pétroliers saoudiens ont déplacé le risque du Golfe Persique vers la mer Rouge.

Quatrièmement, dans les périodes “dangereuses” précédentes sur les marchés, Trump modifiait ses comportements pour influencer l’évolution des marchés ; cette fois-ci, il semble accepter tacitement cette trajectoire. Hier soir alors que le rendement des obligations US à 10 ans approchait 4,7 % et que le marché boursier chutait fortement, Trump n’a pas tenu de propos rassurants pour les marchés. Au contraire, il a confié à AXIOS réfléchir à relancer une opération militaire de grande ampleur en Iran. Le marché commence à réaliser que les objectifs politiques et financiers ne sont pas forcément alignés.

La plus grande assurance du marché auparavant était de croire que tous les risques finiraient par être résolus ; désormais, les investisseurs craignent que certains risques ne disparaîtront pas rapidement, mais se diffuseront progressivement sur le prix du pétrole, l’inflation, les taux, puis sur chaque classe d’actifs. C’est là que la chute d’hier mérite vraiment d’être surveillée.