Ethena propose d'émettre le stablecoin USDH de Hyperliquid, adossé par Anchorage et Blackrock
Ethena a officiellement proposé de gérer USDH, le stablecoin natif prévu par Hyperliquid, se positionnant face à des concurrents tels que Sky, Frax, Agora et d'autres.
- Ethena a proposé d’émettre USDH sur Hyperliquid, adossé au fonds BUIDL d’Anchorage et BlackRock.
- Le plan prévoit de diriger 95 % des revenus vers la communauté Hyperliquid via des rachats de HYPE et des incitations.
- Ethena s’est engagée à consacrer 75 millions de dollars à la croissance de l’écosystème et a ajouté des garanties grâce à un réseau de validateurs gardiens.
Selon la proposition de gouvernance d’Ethena (ENA) du 9 septembre, le stablecoin serait adossé à USDtb, un jeton de paiement qui sera émis par Anchorage Digital Bank le 1er octobre, et indirectement garanti par le fonds BUIDL de BlackRock.
Ethena a fait valoir que cette structure combine crédibilité institutionnelle, conformité et évolutivité, notant qu’elle a déjà émis et racheté plus de 23 milliards de dollars d’actifs tokenisés en dollars sans interruption.
Ancrage de l’USDH à des partenaires institutionnels
Selon le plan, USDH serait lancé entièrement adossé à USDtb, qu’Ethena présente comme le seul stablecoin approuvé par BlackRock pour servir de collatéral dans BUIDL. Anchorage, première banque crypto agréée par l’OCC aux États-Unis, agirait en tant qu’émetteur et dépositaire.
Ethena a également obtenu le soutien public de ses partenaires. Robert Mitchnick, responsable des actifs numériques chez BlackRock, a qualifié USDtb de « positionné de manière unique pour offrir une gestion de trésorerie de niveau institutionnel ainsi qu’une liquidité on-chain ». Nathan McCauley, PDG d’Anchorage, a ajouté que cet accord fournirait à Hyperliquid « un stablecoin souverain qui aide l’écosystème à se développer ».
Pour aligner les incitations, Ethena s’est engagée à reverser au moins 95 % des revenus nets des réserves d’USDH à la communauté Hyperliquid. Cela inclut des contributions au Fonds d’Assistance et des rachats de tokens Hyperliquid (HYPE), avec la possibilité de distribuer directement le rendement aux validateurs stakés lors d’un futur vote de gouvernance.
Sécurité et fonds de croissance de l’écosystème Hyperliquid
La proposition d’Ethena met fortement l’accent sur la sécurité, citant des inquiétudes selon lesquelles un stablecoin mal géré pourrait représenter un risque systémique pour les marchés d’Hyperliquid, où des actifs stables soutiennent chaque paire de trading perpétuel.
Pour atténuer ce risque, l’équipe a suggéré une gouvernance par un réseau élu de validateurs gardiens, incluant potentiellement LayerZero (ZRO), avec l’autorité de geler ou de réémettre des tokens en cas de crise.
Au-delà de l’émission du stablecoin, Ethena s’est engagée à investir au moins 75 millions de dollars en incitations pour développer les front-ends HIP-3 d’Hyperliquid et soutenir de nouveaux produits tels que hUSDe, un dérivé natif Hyperliquid de Ethena USDe (USDE).
L’entreprise a indiqué que son bilan actuel de 13 milliards de dollars en USDe pourrait être utilisé pour stabiliser la liquidité sur les marchés d’Hyperliquid, renforçant ainsi sa prétention à être le partenaire le plus capable de faire passer l’offre d’USDH à plusieurs milliards.
Avec plus de 5 milliards de dollars en USD Coin (USDC) actuellement en circulation sur Hyperliquid, la décision concernant l’émetteur d’USDH pourrait façonner le profil de risque de la plateforme pour les années à venir. Ethena, déjà à l’origine de USDe, le troisième plus grand dollar crypto, présente sa candidature comme une option à la fois sûre et ambitieuse.
Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.
Vous pourriez également aimer
Malgré la baisse des prix du pétrole et le ton accommodant des responsables de la Fed, les rendements des bons du Trésor américain continuent d’augmenter.
La vague de vente sur les obligations américaines continue de se propager, les rendements à 30 ans atteignant un sommet de 24 ans à 5,621 %, tandis que ceux à 10 ans grimpent à leur plus haut niveau depuis 2002. La baisse des prix du pétrole et les signaux accommodants n'ont aucun effet, les taux d'intérêt à long terme poursuivent leur propre trajectoire. Les rendements élevés reconfigurent la structure des actions américaines ; alors que la narration autour de l’IA devient le dernier pilier du marché, la moindre fissure pourrait déclencher une série de secousses.
Le desk de trading de JP Morgan, considéré comme le plus précis des deux dernières années, adopte une position haussière.
La logique de soutien repose sur cinq piliers principaux : une conjoncture macroéconomique supérieure aux attentes, la résilience des consommateurs, des prévisions de bénéfices sous-estimées, une stabilisation des rendements et une amélioration des aspects techniques. Lors du précédent changement d’orientation le 31 août, la stratégie de pair trading long Nasdaq 100 et short Russell 2000 a enregistré un gain cumulé de plus de 8 %, rendant ce nouveau retournement haussier encore plus crédible. Stratégiquement, la technologie reste le cœur des positions longues, mais les outils de couverture évoluent en passant de la vente à découvert de RTY vers des produits dérivés, tout en signalant que le risque de hausse des taux d'intérêt à long terme persiste.
Prix des cryptos
Plus
