Vista previa: En medio de la volatilidad del mercado, los resultados financieros de las grandes tecnológicas se convierten en la prueba de fuego para el auge de la inteligencia artificial

Actualización: se añadió la fecha del informe de Amazon en el décimo párrafo.

Aditya Soni

Reuters, 27 de octubre - Wall Street espera que Amazon AMZN.O, Microsoft MSFT.O y Alphabet GOOGL.O informen esta semana un crecimiento acelerado en sus negocios de nube, pero la turbulenta ola de ventas en el mercado y las preocupaciones sobre el aumento de los costos de financiamiento para la inteligencia artificial están moderando este optimismo.

Los inversores buscan ansiosamente pruebas de que el auge de la inteligencia artificial puede generar retornos rápidos, justificando así las altas valoraciones. El aumento en los rendimientos de los bonos de proveedores de servicios de inteligencia artificial en la nube como CoreWeave CRWV.O, así como el costo histórico máximo del seguro de deuda de Meta Platforms META.O, intensifican la preocupación en el mercado sobre las fuentes de financiación para la construcción a gran escala de infraestructuras de IA, especialmente ante la inminente subida de las tasas de interés en Estados Unidos.

La volatilidad del mercado ha reavivado las advertencias de los inversores sobre una posible burbuja de IA, como lo mencionó el fundador del fondo de cobertura Citadel, Ken Griffin, y ha obligado a varias empresas a posponer sus planes de IPO (enlace). Se espera que el Partido Demócrata tenga una gran victoria en las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos, lo que podría representar más problemas para los centros de datos, instalaciones que ya son blanco de protestas debido a su impacto en la red eléctrica, el costo energético y el medioambiente.

Los resultados financieros de las grandes tecnológicas esta semana serán la prueba clave sobre la viabilidad económica y la aplicación de la IA. Estas tres compañías, con una cartera de pedidos pendiente de casi 1,7 billones de dólares, planean invertir hasta 600.000 millones de dólares este año.

El informe financiero de Meta de la semana pasada mostró cuán estricta se ha vuelto la evaluación del mercado. El crecimiento de ingresos mejor de lo esperado y las perspectivas optimistas quedaron opacadas por los planes de gasto crecientes, provocando una caída cercana al 7% en el precio de sus acciones al día siguiente. En lo que va del año, el valor de la acción de la empresa ya ha caído más de un 4%.

“En términos de demanda de gasto de capital, el ritmo de crecimiento se está desacelerando rápidamente,” indicó Brian Mulberry, estratega jefe de mercado de Zacks Investment Management.

“Especialmente para Amazon, Google y Microsoft, el crecimiento de su negocio en la nube es un indicador financiero muy importante, ya que indicará si pueden financiar un crecimiento adicional de gasto de capital sin arriesgarse a una contracción adicional del flujo de caja libre.”

A pesar de que las acciones de estas tres compañías han tenido un mejor desempeño que las de Meta, enfocada en publicidad (con aumentos entre 1,2% y 10,1%), siguen rezagadas frente al casi 12% de subida del índice S&P 500.

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Según datos de LSEG, se espera que Google Cloud vuelva a liderar a los tres gigantes en el trimestre de septiembre, con un aumento de ingresos de 95,1% hasta 29.570 millones de dólares, superando el 81,8% del trimestre anterior.

Según datos de Visible Alpha, se prevé que Amazon Web Services (AWS), líder del mercado de servicios en la nube, informe el jueves un aumento interanual de ingresos del 38,2%, superior al 36,8% del trimestre anterior. Se espera que Microsoft Azure crezca un 47,7%, acelerando desde el 42% de hace tres meses.

Se prevé que Alphabet y Amazon registren respectivamente su segundo y tercer trimestre consecutivo de consumo de efectivo, mientras que Microsoft podría generar un flujo de caja superior a 8 mil millones de dólares.

Éxito de Google Cloud, preocupaciones por el negocio de búsquedas

En medio de preocupaciones de que los modelos de IA de Google estén quedando rezagados frente a OpenAI y Anthropic, el negocio de nube de Alphabet y sus chips de desarrollo propio se han convertido en puntos destacados de su estrategia de IA. Sin embargo, la competencia de asistentes personales como Muse de Meta y chatbots como ChatGPT ha generado inquietudes sobre el negocio de búsquedas, que ha sustentado la rentabilidad de la empresa durante mucho tiempo.

Se espera que el crecimiento de los ingresos por búsquedas de Google disminuya del 16,8% del trimestre anterior al 14,7%, aunque el ingreso total se estima que crecerá a un ritmo algo superior (25,2%), hasta los 128.180 millones de dólares.

“Este trimestre, consideramos que los comentarios de la directiva son tan importantes como los resultados cuantitativos, ya que con la aparición de agentes inteligentes la competencia en búsquedas vuelve a intensificarse, mientras que el mercado está cada vez más preocupado por el retorno del gasto de capital en IA,” manifestó Andrew Boone, analista de Citizens.

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Microsoft ajusta los segmentos en sus informes financieros

Microsoft publicará el miércoles sus estados contables bajo una nueva estructura, agrupando nube, inteligencia artificial y software empresarial en un segmento denominado “Agentes e Infraestructura”, mientras que Windows, juegos y ventas publicitarias quedarán en otro segmento llamado “Dispositivos y Consumidor”.

Un cambio notable será la difusión de los ingresos trimestrales de Azure, eliminando la insatisfacción previa de los inversores por centrarse solo en las tasas de crecimiento sin divulgar cifras absolutas.

Los analistas esperan que los ingresos de Azure este trimestre lleguen a 33.060 millones de dólares, impulsando un crecimiento total de 16,7% para Microsoft (90660 millones de dólares), un ritmo levemente menor al trimestre anterior.

Se espera que el crecimiento total de ingresos de Amazon se desacelere del 19,6% del trimestre anterior al 12,3%.

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