El sueño de cotización de Firmus se derrumba y desencadena una reacción en cadena: la valoración de 30 mil millones de dólares de Nscale, el desarrollador británico de centros de datos de IA, está bajo presión; los inversores reducen su oferta a 16 mil millones de dólares.

Según información obtenida por Finanzas Inteligentes APP, fuentes conocedoras revelaron que, tras una serie de contratiempos en el mercado para empresas de inteligencia artificial (IA), Nscale enfrenta la oposición de inversores respecto al objetivo de valuación para su oferta pública inicial (IPO). Según estas fuentes, este desarrollador de centros de datos apoyado por Nvidia (NVDA.US) venía buscando una valuación de alrededor de 30 mil millones de dólares para su IPO. Sin embargo, algunos de estos informantes señalaron que un grupo de inversores recientemente instó a la compañía a considerar un rango de valuación de entre 16 mil y 19 mil millones de dólares, al considerar que esta valuación sería más atractiva para los compradores. Uno de los factores clave fue el fracaso del plan de IPO de la empresa australiana de centros de datos de IA, Firmus.

Firmus, un operador australiano de centros de datos de inteligencia artificial (IA) respaldado por Nvidia, originalmente planeaba salir a bolsa con una valuación cercana a los 30 mil millones de dólares, lo que podría haberla convertido en una de las IPOs más grandes de Australia. Sin embargo, debido a una valoración considerada excesiva, la baja demanda de suscripción por parte de los inversores y las preocupaciones del mercado sobre la enorme necesidad de financiamiento en infraestructura de IA, este esperado plan de salida a bolsa fue finalmente cancelado el 9 de octubre.

Según fuentes cercanas, Firmus y su equipo de colocación originalmente esperaban atraer a una gran cantidad de inversores institucionales de Estados Unidos para suscribirse, pero durante las presentaciones varias gestoras de fondos estadounidenses consideraron que la valuación de 30 mil millones de dólares que pedía la compañía era demasiado cara. Ante la demanda inferior a la esperada, el equipo de colocación llegó a considerar reducir el tamaño de la emisión y bajar la valuación, para salvar la operación. Se supo que entre las alternativas estaba recortar la financiación a unos 3 mil millones de dólares y ajustar la valuación de la empresa a entre 20 y 25 mil millones. Sin embargo, incluso tras estos cambios, el equipo de colocación no logró obtener suficiente apoyo de inversores estadounidenses y, finalmente, no tuvieron más remedio que cancelar la IPO.

Nscale presentó públicamente su solicitud para cotizar en Estados Unidos el 18 de septiembre. Aunque ya transcurrieron los 15 días del período de espera reglamentario, la empresa todavía no ha iniciado formalmente las presentaciones al mercado. Según fuentes cercanas, la compañía actualmente está respondiendo a los comentarios que la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) emitió sobre sus documentos y planea comenzar las presentaciones al mercado una vez que estos temas hayan sido resueltos. Las fuentes también señalaron que las discusiones en torno a la IPO siguen en curso y que los detalles específicos del plan pueden cambiar, pues aún no se ha tomado una decisión final.

Nscale está desarrollando centros de datos en lugares como Noruega y Virginia Occidental, en Estados Unidos. Según reportes de agosto, se espera que la compañía recaude hasta 3 mil millones de dólares en su IPO. El centro de datos en Noruega, situado al norte del círculo polar ártico, es considerado el proyecto insignia de este desarrollador británico de centros de datos, aunque según los reportes, su construcción ya tiene seis meses de retraso debido a una fuga en el sistema de refrigeración, regulaciones locales, demoras en la obra y un incendio.

Esta empresa con sede en Londres acaba de completar una ronda de financiamiento pre-IPO de 3.360 millones de dólares el mes pasado, liderada por Third Point, del empresario Dan Loeb. Entre las instituciones participantes estuvieron Nvidia, Apollo Global Management (APO.US), Citadel, Hudson Bay Capital y el Fondo de Inversión de Abu Dabi.

Sin embargo, con el aumento del costo de los préstamos y la creciente incertidumbre sobre los retornos a largo plazo de las grandes inversiones en IA, se ha enfriado el ánimo de los inversores hacia las empresas de infraestructura de IA, incluyendo a fabricantes de chips y compañías de computación en la nube. Varias empresas del sector han sufrido caídas importantes en sus acciones recientemente. CoreWeave (CRWV.US) perdió la cuarta parte de su valor de mercado la semana pasada y sus índices de riesgo crediticio alcanzaron niveles históricos; Nebius (NBIS.US) vio una caída del 32% en el precio de sus acciones en las últimas dos semanas.

La diferencia en las expectativas entre las empresas que buscan salir a bolsa y los inversores potenciales puede obligar a las empresas a frenar sus planes de IPO. La llamada "brecha de valoración" podría reflejar distintas visiones sobre la futura evolución de los costos de financiación y sobre la capacidad del sector para superar rápidamente sus desafíos.

Las discrepancias sobre la valuación agravan aún más los desafíos que enfrenta Nscale en su proyectada IPO. Uno de los mayores clientes de Nscale, Microsoft (MSFT.US), anunció el domingo pasado que, tras demoras en proyectos relacionados con centros de datos por restricciones en el suministro eléctrico, decidió retirarse de un acuerdo con Nscale para un centro de datos en el Reino Unido.