La ambición suprema de Musk: construir un “imperio tecnológico de stack completo” y controlar el destino de la industria de la IA en sus propias manos

Autor | Zhang Yaqi

      Edición | Duro IA

SpaceX está integrando a una velocidad sin precedentes las redes de comunicación global, la infraestructura de cómputo y el suministro energético bajo una sola empresa. Un balance trimestral que sorprendió a Wall Street muestra que esta compañía dirigida por Musk está apostando más agresivamente que cualquier otro gigante tecnológico al núcleo de la era de la inteligencia artificial.

En el tercer trimestre, SpaceX reportó ingresos de 14.600 millones de dólares, un aumento del 161% interanual, superando las expectativas de Wall Street en más de 2.000 millones y registrando, por primera vez, utilidad operativa positiva. Según el CFO Bret Johnsen, se espera que los ingresos del primer trimestre de 2027 lleguen a un rango entre 33.000 y 37.000 millones de dólares, y que antes de diciembre de este año, los ingresos recurrentes anualizados superen los 100.000 millones de dólares. Al mismo tiempo, Musk confirmó que el comité especial de directores independientes de SpaceX y Tesla está discutiendo la posible fusión de ambas compañías.

Si la fusión se concreta, SpaceX abarcaría lanzamientos satelitales, comunicaciones globales, cómputo para IA, suministro energético, así como las fábricas de Tesla, autos autónomos y el robot humanoide Optimus. Así, cada eslabón del sistema computacional mundial pertenecería a una sola empresa.

Starlink: cerca del punto crítico para revolucionar toda la industria de las comunicaciones

Starlink sumó 1,6 millones de nuevos usuarios de su servicio de internet satelital en el tercer trimestre, alcanzando 13,6 millones de suscriptores. Si bien está aún lejos de los 147 millones de conexiones inalámbricas de Verizon y los 110 millones de AT&T, la curva de crecimiento es innegable—Desde 2,3 millones a fines de 2023, a 4,4 millones para fines de 2024 y 8,9 millones para fines de 2025, con 4,7 millones de nuevos usuarios solo en los primeros tres trimestres de este año.

En comparación, en el mismo trimestre AT&T sumó solo 379.000 nuevos usuarios postpago, mientras que Verizon solo 184.000. Además, unas 12.000 aeronaves comerciales ya incorporaron el servicio Starlink, y esta capacidad de cobertura se está convirtiendo en un punto clave de competencia para las aerolíneas: United Airlines ya lo incorporó, mientras que Delta Air Lines aún no.

Starlink Mobile es otra curva de crecimiento. Este servicio no requiere antena en el techo y conecta directamente a celulares comunes a través de operadores aliados como T-Mobile; ya cuenta con 22 millones de usuarios mensuales activos, con un crecimiento del 37% solo en el tercer trimestre. Recientemente, SpaceX cerró un acuerdo para adquirir espectro inalámbrico de EchoStar por unos 17.000 millones de dólares, con la intención de lanzar un servicio completo de operador móvil a principios de 2028.

A nivel técnico, cada satélite de la nueva generación V3 de SpaceX tiene una capacidad de descarga de 1 terabit por segundo y puede soportar unas 200.000 transmisiones de video simultáneas. El cohete Starship puede lanzar 60 de estos satélites a la vez. En el vuelo número 14 de Starship en septiembre, se desplegó un ancho de banda de 26 terabits por segundo, más de 8 veces toda la capacidad de la constelación ViaSat-3 de Viasat. Según TeleGeography, la capacidad global de internet internacional —que depende principalmente de cables submarinos— será de unos 2.259 terabits por segundo a mediados de 2026. Si el plan de Starship logra alcanzar un lanzamiento semanal el próximo año, e incluso uno diario, la red de Musk podría superar la capacidad total de internet mundial.

Competencia de cómputo: SpaceX se está volviendo el mayor proveedor de capacidad de cómputo del mundo

El poder de cómputo está volviéndose una infraestructura básica, y Musk quiere liderar este sector. Actualmente, SpaceX habilita aproximadamente 220.000 unidades del chip GB300 de Nvidia cada mes, y Musk adelantó que el ritmo se acelerará el próximo año.

Según Foxconn, han recibido un pedido de aproximadamente 936.000 chips GB300 de SpaceX, valorado en unos 52.000 millones de dólares, con entregas hasta el primer trimestre de 2027.Se estima que la producción total de chips Blackwell de Nvidia para este año será de entre 5,5 y 6 millones de unidades; SpaceX representa alrededor del 40% y es el mayor comprador individual de Nvidia en este momento.

SpaceX ya construyó en Memphis, Tennessee, el mayor centro de datos de IA del mundo, Colossus 2, aunque esto es solo el comienzo. Según el cronograma brindado por Musk y el CFO Bret Johnsen en la llamada de presentación de resultados, a fines de septiembre SpaceX alcanzó 1,7 GW de capacidad computacional; el objetivo para fines de octubre es llegar a cerca de 2 GW, y para diciembre de 2,5 a 3 GW. Al cierre del segundo trimestre de 2027, lanzará el "clúster de entrenamiento más poderoso del mundo", con 440.000 unidades del próximo chip Vera Rubin de Nvidia;la meta anual es sumar 10 GW de capacidad de cómputo; Musk se mostró "altamente confiado" y afirmó que el número real "difícilmente será menos de 13 GW".

Los competidores están buscando activamente capacidad de cómputo a Musk. Anthropic se comprometió a alquilar unos 84.500 millones de dólares en cómputo a SpaceX hasta 2029; Alphabet acordó pagarle 920 millones de dólares mensuales por cómputo entre octubre de este año y junio de 2029. Incluso Google, con su propio desarrollo de chips y uno de los mayores clústeres de cómputo del mundo, optó por comprarle capacidad a Musk—la razón de fondo es la energía.

Cuello de botella energético: SpaceX opta por crear su propio sistema eléctrico

La electricidad es la verdadera limitación al expandir centros de datos. GE Vernova, el mayor fabricante estadounidense de turbinas de gas para centros de datos, tiene su producción comprometida hasta 2030 y una cartera de pedidos atrasados de 116 GW, con una capacidad anual de solo unos 20 GW.

La solución de SpaceX es construir su propio sistema energético. La empresa ya inauguró una planta en Southaven, Mississippi, con 41 turbinas a gas y una capacidad instalada de 1,2 GW. Al mismo tiempo, adquirió cinco unidades de 380 MW a Doosan Heavy Industries de Corea del Sur. Musk afirma que su solución energética es "altamente propietaria", con el núcleo en la avanzada capacidad de fundición de SpaceX—una habilidad desarrollada en la fabricación de motores de cohetes, que permite producir palas de turbinas propias y reducir el ciclo de despliegue de energía en 12 a 18 meses.

Musk planea construir 20 GW adicionales de instalaciones eléctricas y de refrigeración el próximo año para asegurar que la expansión del cómputo no sea limitada por el abastecimiento energético.Se estima que si SpaceX llega a 20 GW de turbinas instaladas para fines de 2027, el consumo diario de gas natural será de entre 3.000 y 4.500 millones de pies cúbicos—equivalente a gran parte del incremento previsto para toda la producción de gas de Estados Unidos en 2027, según la Agencia de Información de Energía de EE.UU.

Presión financiera: la lógica detrás del flujo de caja libre negativo

La expansión agresiva demanda un consumo de capital enorme. En el tercer trimestre, SpaceX generó 9.600 millones de dólares en efectivo de operaciones, pero las inversiones de capital alcanzaron 19.600 millones, con un flujo de caja libre negativo de unos 10.000 millones. El CFO Bret Johnsen pronostica un gasto de capital para el cuarto trimestre de entre 35.000 y 40.000 millones de dólares, el doble de lo que se había anticipado a los inversores anteriormente.

En comparación con otras grandes tecnológicas de nube, SpaceX invierte mucho más intensamente. Amazon invierte este año unos 0,27 dólares en proyectos de capital por cada dólar de ingresos, Microsoft y Alphabet tienen proporciones similares; el ratio en SpaceX ronda los 2,50 dólares, unas 9 veces más que Amazon.

Al 30 de septiembre, SpaceX tenía 89.900 millones de dólares en efectivo e inversiones a corto plazo, con una deuda de 38.800 millones y un EBITDA trimestral de unos 8.800 millones, anualizado a unos 35.000 millones. La deuda actual equivale a solo una vez el EBITDA, muy por debajo del umbral de dos veces requerido por S&P para mantener el grado de inversión.

Sin embargo, para que SpaceX complete la construcción de 10 GW de capacidad de cómputo y mantenga el grado de inversión, el déficit de fondos implicaría que debe recaudar capital mediante nuevas emisiones de acciones, que proveedores como Nvidia financien parte de los chips, o anticipar cobros de clientes. Según informes, S&P Global pronostica que el endeudamiento de SpaceX llegará a 132.000 millones en 2028 y recién en 2030 el flujo de caja libre podría pasar a ser positivo.

Fusión con Tesla: la última pieza del rompecabezas para construir un "imperio full-stack"

Musk ya confirmó que el comité especial independiente de SpaceX y Tesla está discutiendo la fusión. Si el negocio se concreta, SpaceX conseguirá el acceso a las fábricas de Tesla, la tecnología de conducción autónoma y el robot humanoide Optimus, y su capacidad de IA vendida por vatio impulsará tanto el manejo de vehículos como la producción en plantas industriales.

Esto implica una cadena de integración vertical completa:SpaceX lanza satélites, Starlink transmite señales, sus propias turbinas proveen electricidad, chips propios corren modelos de IA, Grok ofrece servicios inteligentes, los robots de Tesla ejecutan tareas físicas—cada nivel del sistema computacional mundial bajo el control de una sola empresa.

Esta lógica desafía el paradigma histórico de especialización sectorial en la industria estadounidense. En la era de la IA, cuando el costo de la inteligencia es igual a electricidad más chips más transmisión, el propietario de la integración vertical captura todas las ganancias de la cadena, mientras que los competidores que dependen de compras externas enfrentan desventajas en todos los eslabones, haciendo muy difícil sostenerse incluso si gestionan eficientemente.

En cuanto a ingresos, SpaceX tiene posibilidades de reportar para fines de 2027 un trimestre con más de 50.000 millones de dólares, casi nueve veces lo obtenido en el tercer trimestre de 2025 (5.600 millones). Si esta megaapuesta será exitosa dependerá centralmente de que la demanda de IA por cómputo siga aumentando—y de que Musk logre que esta máquina cruzando cielo, tierra y mundo digital funcione a una velocidad jamás vista.