🚨 ¡La transmisión en vivo de la mitad de la bolsa estadounidense 2026 está por comenzar!

Goldman Sachs sigue considerando un aumento de tasas en diciembre como el escenario principal, pero el mercado lo valora en aproximadamente un 90%, y se está volviendo cada vez más difícil descontar completamente un aumento de 25 puntos básicos. Al mismo tiempo, se espera que el gasto de capital en IA alcance los 1,6 billones de dólares para 2027, la demanda de financiamiento por deuda y el riesgo de inflación energética aún no han disminuido, y los diferenciales de crédito relacionados con la IA ya se han ampliado al nivel más alto del año. La trayectoria futura del rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense sigue siendo objeto de una fuerte disputa entre fuerzas alcistas y bajistas.

Barclays considera que los gigantes de la inteligencia artificial compiten por financiarse anticipadamente, formando un "dilema del prisionero", y que la emisión colectiva de deuda aumentará el costo del financiamiento, limitando el estrechamiento de los diferenciales de crédito. A medida que el riesgo de los bonos de baja calificación aumenta y la diferenciación crediticia entre emisores de AI se intensifica, la capacidad del mercado para absorber la oferta de financiamiento será clave para determinar si las operaciones relacionadas con AI pueden estabilizarse.

Los fondos de cobertura han reducido el apalancamiento en 7 de los últimos 8 días de operaciones, llevando el apalancamiento neto a su punto más bajo en un año. El estratega de Goldman Sachs, Louis Miller, considera que la disminución de la exposición al momentum, la fuerte corrección en los precios de las acciones y la estabilidad en las expectativas de ganancias de los líderes en IA, han creado oportunidades de compra en algunos activos. Sin embargo, Pasquariello admite tener "poca convicción" sobre la dirección del mercado, y aún existen dudas sobre el retorno de la inversión en gastos de capital. Goldman Sachs recomienda una estrategia selectiva en IA.