Susquehanna ajusta el precio objetivo de las acciones de chips antes de los resultados: AMD (AMD.US), Qualcomm (QCOM.US) y otros reciben aumentos

Según ha informado Jinse Finance, en vísperas de la temporada de resultados, Susquehanna ha ajustado los precios objetivo de una serie de acciones de semiconductores, incluyendo AMD (AMD.US), Intel (INTC.US) y Qualcomm (QCOM.US).

Christopher Rolland, analista de Susquehanna, escribió en un informe dirigido a sus clientes: “Aunque prevemos que la mayor parte del potencial alcista seguirá relacionado con la IA, el ciclo alcista más amplio de semiconductores aún continúa. Según nuestros datos de SemiSIGnals, los plazos de entrega se han ampliado en aproximadamente dos semanas por segundo trimestre consecutivo. Más importante aún, la dinámica de precios se está volviendo cada vez más agresiva; hemos observado el mayor aumento secuencial del 12% en el 3T25 (las investigaciones de canal muestran que en el 4T26 y entrando en 2027 habrá subidas adicionales). En el mercado de PC, la producción de ODM en el tercer trimestre fue significativamente inferior a nuestras expectativas previas. Por lo tanto, prevemos que tanto AMD como Intel tendrán en la segunda mitad del año cifras de negocio en cliente por debajo de los niveles estacionales.”

El analista señaló: “Debido al deterioro del mercado de PC, ambas compañías están redirigiendo obleas de PC a servidores para atender mejor el punto de inflexión emergente en la demanda agentic. Aunque la magnitud del repunte en servidores dependerá finalmente del ritmo de la capacidad incremental, el mercado total direccionable (TAM) de servidores sigue expandiéndose, impulsado por el interés en productos y aplicaciones de IA agentic. Más allá de x86, prevemos que las CPU ARM a hiperescala seguirán ganando cuota, ya que cada vez funcionan más como CPU anfitrión de aceleradores de IA personalizados (TPUv8/Trainium 3).”

El analista añadió además: “Cabe señalar que las previsiones de ingresos para la CPU AGI de Arm también se han revisado al alza, con un potencial de hasta aproximadamente 2 mil millones de dólares, frente al objetivo inicial de cerca de 1 mil millones de dólares. De manera similar al mercado de PC, anticipamos que el mercado de smartphones enfrentará vientos en contra significativos debido a la persistente restricción en el suministro de memoria. En cuanto a los centros de datos (DC), los planes de gasto de capital de los proveedores de hiperescala siguen expandiéndose, pero las restricciones en el LPS hacen cuestionar cuánto de la capacidad planeada a nivel de gigavatios (GW) podrá materializarse finalmente.”