Wells Fargo: Esta temporada de resultados tiene uno de los inicios de EPS más débiles de la historia, la mayoría de las empresas no cumplen las expectativas.

Según ha informado Jinse Finance APP, Wells Fargo ha señalado que el inicio de la actual temporada de resultados en Estados Unidos ha sido desfavorable. El equipo de analistas liderado por el estratega jefe de renta variable, Ohsung Kwon, escribió en un informe a los clientes que, tras apenas una semana desde el comienzo de la temporada de balances del tercer trimestre, el beneficio por acción de las empresas que han publicado sus resultados es un 0,3% inferior a la estimación media de los analistas.

Esto está claramente por debajo de las expectativas previas de los inversores: los datos desde 2012 muestran que, durante la temporada de resultados, los beneficios empresariales suelen superar las previsiones en un 4% de media. Además, solo el 48% de las compañías han superado las expectativas, frente al 61% habitual en años anteriores.

Los analistas señalan que aún no hay signos de "grietas fundamentales", y que las empresas siguen siendo "en general optimistas" sobre la demanda. Sin embargo, advierten que los datos iniciales sugieren que este es "uno de los inicios de temporada de EPS más débiles de la historia".

En los últimos años, unos beneficios corporativos consistentemente sólidos han servido de soporte para las cotizaciones. Sin embargo, hasta ahora, los resultados dispares no han dado mucho impulso y los grandes bancos de Wall Street han mostrado un comportamiento desigual, con sus acciones encadenando el periodo semanal de caídas más prolongado desde la crisis financiera de 2008.

Según las estrategas de Bank of America, Savita Subramanian y Victoria Roloff, los resultados han sido "en general sólidos, pero faltos de sorpresas". En la primera semana de esta temporada de balances, aproximadamente el 40% de los bancos del S&P 500 superaron las expectativas tanto de beneficios como de ingresos, mientras que el trimestre anterior la cifra era del 100% para el mismo grupo.

"Los bancos siguen emitiendo señales optimistas en cuanto a crédito y al comportamiento de los consumidores, pero persisten las preocupaciones sobre el techo de la actividad en los mercados de capitales", escribieron Subramanian y Roloff en un informe publicado el lunes.

No solo los bancos han decepcionado al mercado. Delta Air Lines tuvo un beneficio trimestral por debajo de lo esperado debido a los altos precios del combustible para aviones, y revisó a la baja la previsión de beneficios anuales.

La reacción tibia del mercado también merece atención, ya que el entorno está marcado por el impacto energético provocado por la guerra en Irán, el aumento de los tipos de interés y la incertidumbre sobre las elecciones del Congreso estadounidense de principios del próximo mes.

Según datos de Bank of America, las empresas que superaron las expectativas tanto en beneficios como en ingresos han mostrado un comportamiento bursátil inferior al habitual en la sesión posterior a la publicación de resultados. En términos generales, la volatilidad media de las acciones el día siguiente a los resultados ha sido del 3,4%, frente al 5,3% del trimestre anterior.

"Aunque esperamos solidez en los resultados, unas previsiones tranquilizadoras por parte de las empresas en un contexto macro complicado podrían convertirse en un factor aún más determinante para el comportamiento bursátil de este trimestre", escribieron Subramanian y Roloff.