¡Unos resultados financieros sólidos no pudieron frenar las ventas! Crecen las preocupaciones sobre el crédito y las acciones bancarias estadounidenses registran la racha de caídas más larga desde 2008.

Según informa Zhihu Finance APP, a pesar de que los resultados publicados hasta ahora por algunos de los mayores bancos de Estados Unidos han vuelto a mostrar solidez, las acciones bancarias estadounidenses están experimentando la racha de caídas más prolongada desde la crisis financiera de 2008.

La semana pasada, los resultados anunciados por los cuatro grandes bancos estadounidenses volvieron a proporcionar pruebas contundentes de que, incluso con el fuerte aumento del coste de los préstamos, la situación financiera de los consumidores y empresas en Estados Unidos sigue siendo resistente. JPMorgan (JPM.US), Bank of America (BAC.US), Citigroup (C.US) y Wells Fargo (WFC.US) constituyeron en conjunto unas provisiones por pérdidas crediticias de 7600 millones de dólares en el tercer trimestre, lo que supone una caída de aproximadamente el 3% respecto al mismo periodo del año anterior. En ese mismo periodo, las pérdidas crediticias efectivas de estos cuatro bancos descendieron un 5%, mientras que el volumen de préstamos aumentó casi un 10%.

Sin embargo, los inversores parecen no convencidos. El lunes, el índice de referencia KBW Nasdaq Bank Index (BKX) registró un ligero descenso. Los datos muestran que el índice lleva seis semanas consecutivas a la baja, acumulando una caída del 11% desde principios de septiembre y marcando la racha semanal negativa más prolongada desde la crisis financiera de 2008.

Esta oleada de ventas de acciones bancarias estadounidenses coincide con una mayor preocupación entre los responsables de gestión crediticia a nivel global sobre lo que podría ocurrir a continuación. Una encuesta reciente a gestores de carteras de crédito de grandes bancos y otras instituciones financieras internacionales revela que cerca del 60% de los encuestados prevé un aumento de la tasa de impago de empresas a nivel mundial en los próximos 12 meses; mientras tanto, el 85% espera que el diferencial de crédito de los bonos basura norteamericanos se amplíe en los próximos tres meses.

Estas cifras suponen un notable aumento respecto a los resultados de la encuesta del segundo trimestre, cuando el 40% preveía un incremento de la morosidad empresarial en los próximos 12 meses y el 50% pensaba que el diferencial de los bonos basura norteamericanos se ampliaría en el trimestre siguiente.

En un comunicado remitido por correo electrónico, Som-lok Leung, director ejecutivo de la Asociación Internacional de Gestores de Carteras de Crédito, señaló que los gestores de carteras de crédito “siguen observando cierta disposición al riesgo por parte de los inversores, pero también advierten que muchas empresas que apenas lograban subsistir están empezando a llegar al final de su camino”.

En un informe enviado a sus clientes el lunes, los analistas de Morgan Stanley señalaron que, salvo algunas áreas comerciales individuales con un comportamiento débil, la situación crediticia bancaria en general sigue siendo “benigna”. No obstante, los directivos bancarios que participaron en las conferencias de resultados de este mes se mostraron, en conjunto, más cautelosos que en el segundo trimestre.

Las preocupaciones de los inversores se centran en una cuestión: si los tipos de interés persistentemente elevados acabarán afectando a los prestatarios. Ebrahim Poonawala, analista de Bank of America, escribió el lunes en un informe que, siguiendo esa lógica, una caída de los tipos “podría impulsar un rebote en las acciones bancarias”. Y añadió: “Idealmente, esto debería darse en un contexto de descenso de los precios de la energía o de alivio de las presiones inflacionistas”.

No obstante, el consejero delegado de Citizens Financial (CFG.US), Bruce Van Saun, afirmó que la preocupación del mercado por el actual nivel del coste de los préstamos se ha “exagerado en exceso”. Van Saun explicó: “Creo que estas inquietudes están un poco fuera de lugar”. Señaló que el actual nivel de tipos “en realidad no es suficiente” para ejercer presión sobre los prestatarios del banco, ni ha obstaculizado sus operaciones de negocio. No obstante, admitió que “sigue habiendo mucha incertidumbre” respecto a cuánto más podrían subir los tipos de interés.