Las vacantes laborales JOLTS de agosto en Estados Unidos caen al nivel más bajo en cinco meses, quedando por debajo de las expectativas por tercer mes consecutivo

El número de vacantes laborales en Estados Unidos se mantuvo por tercer mes consecutivo por debajo de lo esperado, sumado a que la confianza del consumidor cayó a su nivel más bajo en más de una década, lo que hace que el mercado sea cada vez más cauteloso ante el informe de empleo no agrícola que se publicará este viernes.

Según los datos publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos este martes, el número de vacantes en agosto cayó de 7.335 millones en julio (dato revisado al alza) a 7.079 millones, no solo por debajo del valor mediano anticipado en la encuesta de economistas de Bloomberg de 7.228 millones, sino también el nivel más bajo desde marzo de este año.

Esta es la tercera vez consecutiva que los datos de JOLTS no alcanzan las expectativas, continuando con la tendencia de enfriamiento del mercado laboral.

Mientras tanto, otro informe publicado el mismo día muestra que el índice de confianza del consumidor de EE.UU. cayó bruscamente en septiembre a su nivel más bajo desde 2014, y los consumidores se muestran marcadamente pesimistas sobre las perspectivas del mercado laboral.

Tras la publicación de estos datos, las expectativas del mercado para el informe de empleo no agrícola de este viernes cayeron aún más. Los economistas anteriormente esperaban una creación de alrededor de 90.000 puestos de trabajo en septiembre, mientras que los datos netos de empleo implícitos en el JOLTS de agosto han estado por debajo del informe no agrícola durante tres meses consecutivos, lo que sugiere que el número real podría volver a decepcionar al mercado.

La caída en el número de vacantes en agosto abarcó a una variedad de sectores.

Los servicios profesionales y comerciales, la atención médica y asistencia social, el gobierno estatal y local, la manufactura y la construcción experimentaron diferentes niveles de reducción en vacantes. Las vacantes en el comercio, la información y las industrias de ocio y hotelería registraron cierto repunte, pero insuficiente para compensar las caídas en los sectores mencionados.

En particular, el sector inmobiliario y de alquiler experimentó la mayor caída en vacantes: en agosto solo se registraron 50.000 vacantes, una reducción casi a la mitad respecto al mes anterior y el nivel más bajo desde febrero de 2014. Este descenso inusualmente fuerte es visto por algunos analistas como la principal preocupación en el informe JOLTS de este mes, y podría indicar una contracción sustancial en la demanda de este sector.

En cuanto a la tendencia general de los datos, la práctica de revisiones al alza consecutivas durante varios meses se rompió en este informe: los datos de julio se revisaron al alza hasta 7.335 millones, siendo la primera revisión positiva tras tres meses de revisiones a la baja, pero este ajuste hace que la caída intermensual de agosto parezca aún más pronunciada.

La característica principal del actual mercado laboral es la debilidad simultánea en contrataciones y despidos.

El número de personas que abandonaron su empleo en agosto disminuyó en 23.000 respecto a julio, quedando en 3,066 millones, mientras que la tasa de renuncias se mantuvo en 1,9%, igualando el nivel más bajo desde 2020. Este indicador normalmente se considera un barómetro de la confianza de los trabajadores en el mercado laboral – cuanto más baja la tasa de renuncias, menos dispuestos están los empleados a cambiar de trabajo buscando nuevas oportunidades.

Por otro lado, las nuevas contrataciones en agosto aumentaron levemente en 46.000 hasta 5,192 millones, un alza limitada que no logra compensar la caída en el número de vacantes. Las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo siguen cerca de mínimos históricos, lo que indica que aún no se han producido despidos masivos.

En general, el mercado laboral muestra características estructurales de "baja contratación, bajos despidos y baja movilidad". Este estado rígido ayuda a contener el aumento en la tasa de desempleo en el corto plazo, pero también significa que muchos buscadores de empleo tienen dificultades para entrar en el mercado, y los que ya trabajan encuentran menos oportunidades para cambiar de puesto.

La proporción de vacantes laborales respecto a la población desempleada en agosto cayó de 1,1 veces en julio a 1,0 veces, y el excedente de vacantes (vacantes menos desempleados) se redujo drásticamente a 48.000, muy por debajo de las 419.000 de julio.

Este cambio significa que, tras nueve meses consecutivos de exceso en la oferta laboral que concluyó en marzo de 2025, los cuatro meses de leve mejora posteriores han sido virtualmente borrados y el mercado de trabajo vuelve a situarse en el punto crítico de oferta y demanda.

Los funcionarios de la Reserva Federal tradicionalmente siguen de cerca este indicador como parámetro del equilibrio entre oferta y demanda laboral – en el pico de 2022, la proporción llegó a ser de 2 a 1.

A principios de este mes, la Reserva Federal anunció la primera subida de tasas de interés desde 2023 y señaló en su declaración que el crecimiento del empleo y el tamaño de la fuerza laboral están básicamente en línea, con pocos cambios en la tasa de desempleo, lo que justifica su cambio de enfoque hacia la lucha contra la inflación.

Sin embargo, el enfriamiento continuo reflejado en los datos de JOLTS podría, en cierta medida, afectar la evaluación de los legisladores sobre la resiliencia del mercado laboral.

Actualmente, los datos de JOLTS tienen cierto valor predictivo sobre el informe de empleo no agrícola: la diferencia entre el número de nuevas contrataciones y separaciones suele estar altamente correlacionada con el incremento en empleos y salarios.

El valor neto implícito de contrataciones del JOLTS en agosto fue de 122.000, mientras que el informe de empleo no agrícola del mismo mes registró finalmente un aumento de 162.000, mostrando una clara discrepancia entre ambos.

Analistas consideran que, dado que esta discrepancia ya lleva tres meses, existe un riesgo considerable a la baja en los datos de empleo no agrícola de septiembre que se publicarán este viernes, por lo que los datos finales podrían ser significativamente inferiores a los 162.000 de agosto. La mediana de las previsiones de los economistas es de alrededor de 90.000.

En general, este informe de JOLTS continúa con la trayectoria de enfriamiento tras los sólidos datos laborales a principios de 2026, y el debilitamiento simultáneo en vacantes y renuncias aumenta las dudas sobre si el mercado laboral podrá mantener su anterior resiliencia.