India relaja las normas de gestión de activos: por primera vez, la industria de gestión de carteras recibe permiso para invertir en el extranjero y vender acciones en corto.

El mercado de valores de la India se enfrenta a una importante reforma.

El organismo regulador del mercado indio anunció el jueves que permitirá por primera vez que la industria de Gestión de Carteras (PMS), valorada en 463.000 millones de dólares, invierta en valores extranjeros y realice operaciones en corto en opciones sobre acciones, lo que supone una expansión integral de los permisos de inversión del sector.

La Junta de Bolsa y Valores de la India (SEBI) declaró en un comunicado tras su reunión de directorio que las gestoras de carteras podrán invertir en valores de deuda no listados y asignar hasta 1,25 veces los activos del cliente en derivados negociados en bolsa.

El organismo regulador también indicó que las gestoras de carteras podrán mantener posiciones cortas no cubiertas dentro de los límites establecidos, pero aún no se ha anunciado el techo concreto.

Esta reforma abre nuevas vías para que los sectores acomodados de la India accedan a los mercados globales y resulta especialmente relevante para los activos extranjeros que, impulsados por el auge de la inteligencia artificial, han despertado recientemente el interés de los inversores.

Al mismo tiempo, esta medida elimina barreras para la participación de los inversores de cartera extranjeros (FPI) en los mercados de derivados de materias primas no agrícolas y liquidados sin entrega de efectivo, lo que se espera incremente notablemente la liquidez y actividad en estos productos.

En esta ocasión, SEBI también aprobó el lanzamiento de un nuevo servicio de gestión de cartera dirigido a fondos mutuos, con un umbral mínimo de inversión de 2,5 millones de rupias, la mitad del límite estándar de PMS, que es de 5 millones de rupias, lo que probablemente atraerá a un grupo de inversores más amplio.

En el ámbito de las materias primas, SEBI permitirá que los inversores de cartera extranjeros participen en derivados de materias primas no agrícolas y liquidados sin entrega física, lo que se considera la reforma más significativa en este segmento hasta la fecha.

El organismo regulador señaló que los FPI deben cerrar sus posiciones antes de que surja cualquier obligación de entrega física. Se espera que esta medida aporte más capital institucional al mercado de derivados de materias primas, donde la participación minorista ya ha aumentado, mejorando aún más la profundidad del mercado.

Esta reforma se dirige a un sector que ha experimentado una expansión acelerada en los últimos años.

Según datos de SEBI, hasta agosto de este año, las gestoras de carteras indias gestionaban activos por valor de aproximadamente 44,4 billones de rupias (unos 463.000 millones de dólares), un crecimiento notable desde los 40 billones de rupias del año anterior, duplicándose desde 2020.

Con la demanda creciente de productos de inversión profesionales y personalizados por parte del sector más acomodado del país, se prevé que la tendencia de expansión del sector continúe a corto plazo.

La revisión normativa actual tiene su origen en el borrador publicado por SEBI en julio de este año para consulta pública y su aplicación actual marca una actualización sistemática del marco de políticas relevante.

De acuerdo con el plan de SEBI, la inversión de las gestoras de carteras indias en acciones y deuda internacionales se realizará bajo el esquema de Remesas Liberalizadas ("Liberalized Remittance Scheme"), que permite a los residentes indios transferir hasta 250.000 dólares al extranjero por año fiscal.

Actualmente, los inversores particulares de la India ya pueden invertir en el extranjero a través de este canal. El sector de fondos mutuos obtuvo en el pasado una cuota de 7.000 millones de dólares para inversiones internacionales, aunque dicho límite se agotó hace algunos años.

Cabe destacar que la apertura de las inversiones internacionales se produce en un momento delicado, ya que la rupia india se ha debilitado frente al dólar debido a la continua salida de capital extranjero. Si las salidas de fondos se intensifican, podrían ejercer una presión adicional sobre la moneda, lo cual representa un riesgo potencial que el mercado debe vigilar.