Die erneut eskalierende Situation im Nahen Osten schürt Inflationsängste; US-Staatsanleihen werden verkauft, die Rendite zweijähriger Anleihen steigt auf den höchsten Stand seit einer Woche.

GermanStocks APP hat erfahren, dass die internationale Ölpreise schnell steigen, nachdem Nachrichten über eine mögliche weitere Eskalation des Konflikts im Nahen Osten bekannt wurden. Dies hat Besorgnis über einen erneuten Anstieg des weltweiten Inflationsdrucks ausgelöst. US-Staatsanleihen wurden am Mittwoch verkauft, und die Renditen über alle Laufzeiten hinweg sind allgemein gestiegen, wobei die kurzfristigen Anleihen besonders hervorstechen. Gleichzeitig ist der US-Dollar stärker geworden, was widerspiegelt, dass Anleger die Auswirkungen geopolitischer Risiken auf Inflation und die Geldpolitik der Fed neu bewerten.

Während der Handelssitzung am Mittwoch zeigte sich der US-Staatsanleihenmarkt die meiste Zeit relativ ruhig, doch um etwa 14:45 Uhr New Yorker Zeit (02:45 Uhr am 22. Oktober 2026 Pekinger Zeit) wurde der Markt plötzlich volatil. Zu diesem Zeitpunkt sprang der Preis für West Texas Intermediate (WTI) Rohöl-Futures von rund 97 US-Dollar pro Barrel schnell auf rund 98,50 US-Dollar, was die Renditen von US-Staatsanleihen auf Tageshöchststände trieb. Die Rendite der zweijährigen US-Staatsanleihen stieg zeitweise um 5 Basispunkte auf 4,83 % und erreichte damit den höchsten Stand seit einer Woche.

Da der Preis von Staatsanleihen und deren Rendite entgegengesetzt verlaufen, zeigt der schnelle Anstieg der Renditen an, dass Anleger US-Staatsanleihen verkaufen. Gleichzeitig verzeichneten die wichtigsten US-Aktienindizes einen kurzfristigen Rückgang, während der US-Dollar an Stärke gewann.

Die Marktschwankungen wurden hauptsächlich durch einen Bericht über die Lage im Nahen Osten beeinflusst. Laut Bericht bereiten sich die USA darauf vor, einen Teil des Personals ihrer Botschaften am Persischen Golf zur Evakuierung aufzufordern. Da diesen Februar ein militärischer Konflikt zwischen den USA und Iran ausgebrochen ist, hat diese Nachricht schnell Bedenken bezüglich einer erneuten Eskalation der regionalen Spannung ausgelöst.

Allerdings hat sich die angespannte Marktstimmung anschließend entspannt, nachdem US-Beamte klarstellten, dass die Evakuierungsanordnung nur Saudi-Arabien betrifft. Die anfänglich durch die Nachrichten verursachten Preisschwankungen verflogen daraufhin.

John Briggs, Leiter der US-Zinsstrategie bei Natixis Nordamerika, betonte, dass das Risiko in Bezug auf Iran tatsächlich nie vollständig verschwunden sei. Sollten Bedenken über eine Eskalation erneut aufkommen, könnten die weltweiten Anleiherenditen erneut unter Druck geraten, da steigende Energiepreise das Inflationsrisiko erhöhen und Anleger dazu bewegen könnten, ihre Erwartungen hinsichtlich der Zinspolitik der Zentralbanken nach oben zu korrigieren. Tatsächlich sind die internationalen Ölpreise seit Ausbruch des Nahostkrieges im Februar dieses Jahres kontinuierlich gestiegen, wodurch der globale Inflationsdruck neu entfacht und die Fed sowie andere bedeutende Zentralbanken zu Zinserhöhungen veranlasst wurden.

Für den Anleihenmarkt ist die Wirkung steigender Ölpreise besonders komplex. Einerseits sorgen geopolitische Risiken üblicherweise dafür, dass Anleger sichere Anlagen wie US-Staatsanleihen kaufen. Andererseits, falls die Energiepreise weiter steigen und die Inflation fördern, könnten die Märkte erwarten, dass die Zentralbanken eine straffere Geldpolitik verfolgen, was zu höheren Anleiherenditen führt.

Derzeit übt letztere Einflussfaktor deutlichen Druck auf den US-Staatsanleihenmarkt aus. Die Renditen der US-Staatsanleihen bleiben in der Nähe der Mehrjahreshöchststände, die Anfang des Monats erreicht wurden. Die Erwartungen an eine starke US-Wirtschaft, eine anhaltende Ausweitung der Staatsschulden und eine weitere Zinserhöhung der Fed hatten die Renditen zuvor bereits steigen lassen.

Angesichts des erneuten Anstiegs der internationalen Ölpreise werden die Prognosen der Anleger hinsichtlich der Geldpolitik der Fed vorsichtiger. Die Fed wird am 28. Oktober die nächste Zinsentscheidung bekanntgeben; derzeit befindet sich das Gremium im traditionellen Schweigen vor der Sitzung. Den Zinsmarktdaten zufolge rechnen Händler mit einer Wahrscheinlichkeit von etwa 20 %, dass die Fed bei dieser Sitzung die Zinsen erhöht.

Obwohl dies noch nicht zur Hauptmeinung des Marktes geworden ist, könnten die Lage im Nahen Osten und Veränderungen der Energiepreise die Einschätzung der Anleger über den zukünftigen Zinspfad beeinflussen.

Gleichzeitig sieht sich der US-Staatsanleihenmarkt mit dem Druck neuer Anleiheausgaben konfrontiert. Bei der am Mittwoch abgehaltenen Auktion von 20-jährigen US-Staatsanleihen erreichte die erzielte Rendite den höchsten Stand bei vergleichbaren Auktionen, seit das US-Finanzministerium im Mai 2020 die Ausgabe solcher Anleihen wieder aufgenommen hat – ein Zeichen dafür, dass die langfristigen Finanzierungskosten derzeit hoch sind.

Neben Inflations- und Schuldenangebotsfaktoren beeinflusst auch die Entwicklung der US-Aktien den Anleihemarkt. Die US-Aktien stiegen am Mittwoch und schwächten zeitweise die Nachfrage der Anleger nach Anleihen als sicherer Hafen, wodurch die Anleiherenditen weiter stiegen. Allerdings wurden die Aktiengewinne nach den Nachrichten über den Nahen Osten kurz erschüttert.

Bemerkenswert ist, dass sich die Beziehung zwischen dem US-Aktienmarkt und dem Anleihenmarkt in letzter Zeit ebenfalls verändert hat. In den letzten zwei Wochen sind die Aktienkurse von US-Unternehmen, die mit Kapitalausgaben im Bereich künstlicher Intelligenz (AI) Infrastruktur verbunden sind, stark gefallen und haben Sorgen ausgelöst, ob die hohen AI-Investitionen weiterhin ausreichend profitabel sein können. Gleichzeitig beginnen einige Anleger, sich über eine mögliche Verlangsamung des US-Wirtschaftswachstums Sorgen zu machen. Daher fließen auch bei steigenden internationalen Ölpreisen Gelder in US-Staatsanleihen, um einen sicheren Hafen zu suchen.

Dieser Geldfluss zeigt, dass der Anleihenmarkt derzeit von mehreren Faktoren beeinflusst wird. Auf der einen Seite sorgen steigende Energiepreise, Inflation und Zinserhöhungserwartungen der Fed für Druck auf die Anleihepreise; auf der anderen Seite könnten Anpassungen bei Technologiewerten und das Risiko einer sich verlangsamenden Wirtschaft die Nachfrage nach sicheren Anlagen wieder antreiben.

Insgesamt ist die Lage im Nahen Osten erneut zu einer wichtigen Variablen für die globale Finanzmarktentwicklung geworden. Da die internationalen Ölpreise sich dem oberen Bereich der Schwankungen seit Februar dieses Jahres nähern, werden Anleger genau beobachten, ob es erneut zu einer Eskalation des Konflikts kommt und ob steigende Energiepreise die Fed veranlassen könnten, an einer strafferen geldpolitischen Haltung festzuhalten.

Bis zur Veröffentlichung der Fed-Zinsentscheidung am 28. Oktober werden die Entwicklung der Ölpreise, geopolitische Nachrichten und eine Neubewertung der Inflationsaussichten voraussichtlich weiterhin wichtige Faktoren für die US-Anleihenrenditen und die Entwicklung des US-Dollars sein.