Das Haushaltsdefizit der USA für das Haushaltsjahr 2026 beträgt 1,99 Billionen US-Dollar, ein Anstieg um 12 %, während die Zinsausgaben einen Rekordwert erreichen.
Die US-Ausgaben für das Haushaltsjahr 2026 steigen um 6 % auf 7,4 Billionen US-Dollar, während die Einnahmen um 3 % auf 5,4 Billionen US-Dollar wachsen, was das Haushaltsdefizit weiter vergrößert. Die Nettozinsausgaben steigen um 81,4 Milliarden US-Dollar auf den historischen Höchststand von 1,05 Billionen US-Dollar. Das Steuersenkungsgesetz von Trump führt zu einem Rückgang der Körperschaftsteuereinnahmen um mehr als 70 Milliarden US-Dollar. Besant nennt die Erstattung von Zöllen als einen der Schlüsselfaktoren für das wachsende Defizit. IWF, EZB und das Congressional Budget Office stellen gemeinsam die Logik des „wachstumsgetriebenen Defizitabbaus“ in Frage.
Das US-amerikanische Bundesdefizit wird im Haushaltsjahr 2026 weiter ausgebaut und bleibt das vierte Jahr in Folge auf dem hohen Niveau von etwa zwei Billionen Dollar. Die Schuldenlast nimmt weiterhin zu, wodurch die Sorgen über die Nachhaltigkeit der US-Finanzen anhalten.
Das US-Finanzministerium veröffentlichte am Freitag die neuesten Daten: Bis September hat sich das Bundeshaushaltsdefizit im Haushaltsjahr 2026 auf 1,99 Billionen Dollar ausgeweitet – das ist ein Anstieg von etwa 12 % gegenüber dem Vorjahr, als das Defizit bei 1,78 Billionen Dollar lag. Die Ausgaben stiegen um etwa 6 % auf 7,4 Billionen Dollar, die Einnahmen um etwa 3 % auf 5,4 Billionen Dollar. Das Defizit vergrößert sich weiter.
Die Zinsausgaben haben erstmals die Marke von einer Billion Dollar überschritten; die Netto-Zinsausgaben stiegen um 81,4 Milliarden Dollar auf insgesamt 1,05 Billionen Dollar und erreichten damit ein historisches Hoch. Dies ist ein wichtiger Treiber für die Ausweitung des Defizits im laufenden Haushaltsjahr.
Außerdem hat das Steuersenkungsgesetz der Trump-Regierung für das Jahr 2025 zu einem Rückgang der Körperschaftsteuereinnahmen um über 70 Milliarden Dollar geführt und damit die finanzielle Basis weiter geschwächt.
Finanzministerin Bessent benannte die Zollerstattungen als einen der Schlüsselfaktoren für die Ausweitung des Defizits. Diese Erstattungen resultieren aus der Entscheidung des Supreme Court im Februar dieses Jahres, die meisten der während Trumps zweiter Amtszeit eingeführten zusätzlichen Zölle aufzuheben.
Am Freitag zeigte sich die Rendite für 10-jährige US-Staatsanleihen stabil und schwankte weniger als ein Basispunkt.
Defizit macht 6 % des BIP aus, Netto-Zinsausgaben gehören zu den drei größten Ausgaben des Staates
Das Defizit im Haushaltsjahr 2026 entspricht etwa 6 % des Bruttoinlandsprodukts (BIP), was angesichts des relativ gesunden Arbeitsmarktes außergewöhnlich hoch ist. Damit bleibt das US-Bundesdefizit bereits das vierte Jahr in Folge bei circa zwei Billionen Dollar.
Die Ausgabenstruktur zeigt: Die Ausgaben für Sozialleistungen bleiben das größte Einzelbudget und steigen im laufenden Haushaltsjahr um 86,4 Milliarden Dollar auf 1,67 Billionen Dollar. Die Ausgaben für Krankenversicherung steigen um 76 Milliarden Dollar auf 1,07 Billionen Dollar. Die Netto-Zinsausgaben steigen auf 1,05 Billionen Dollar und gehören somit zu den drei wichtigsten staatlichen Ausgabeposten.
Bemerkenswert: Das Defizit im vorherigen Haushaltsjahr (2025) wurde nominell etwas reduziert – dies lag allerdings vor allem an einer buchhalterischen Maßnahme. Das republikanische Steuersenkungsgesetz für 2025 verschärfte die Einschränkungen rund um Studentenkredite; das Finanzministerium verbuchte dies als Ausgabenminderung im entsprechenden Jahr, ohne dass tatsächlich eine Verbesserung der Staatsfinanzen erfolgte.
Doppelte Belastung durch Steuersenkungen und Zollpolitik
Das im Jahr 2025 von der Trump-Regierung unterzeichnete Steuersenkungsgesetz hat die Staatseinnahmen im laufenden Haushaltsjahr deutlich beeinflusst.
Die Einnahmen aus der Einkommensteuer stiegen um 189 Milliarden Dollar, während die Einnahmen aus der Körperschaftsteuer um über 70 Milliarden Dollar zurückgingen. Ursache dafür sind fortgesetzte Steuerminderungen und neue Abzugsregelungen für Unternehmen; nach Verrechnung beider Effekte bleibt der Nettomehrerlös deutlich geringer.
Der starke Anstieg der US-Staatsanleiherenditen in diesem Jahr und die fortlaufende Vergrößerung des staatlichen Schuldenstocks haben die Zinsausgaben zum Hauptfaktor für das Defizit im Haushaltsjahr 2026 gemacht. Im letzten Monat überschritt der öffentliche Schuldenstand der USA erstmals die Marke von 40 Billionen Dollar und erreichte einen neuen Höchstwert.
Hinsichtlich der Zollpolitik führte das Urteil des Supreme Court im Februar dazu, dass viele zuvor eingeführte Zusatzzölle aufgehoben werden mussten. Das Finanzministerium musste entsprechende Zahlungen zurückerstatten und damit den Ausgabendruck weiter erhöhen. Die Trump-Regierung arbeitet aktuell an legislativen Maßnahmen, um das Zollsystem wieder aufzubauen.
IMF, Europäische Zentralbank und CBO stellen „Wachstum entlastet Defizit“-Logik in Frage
Bessent vertritt weiterhin die Auffassung, dass die USA das Schuldenproblem vor allem durch schnelleres, nachhaltiges Wirtschaftswachstum und einen Anstieg der Produktivität – insbesondere durch künstliche Intelligenz – lösen könnten. Dieser Einschätzung wird jedoch von mehreren Seiten widersprochen.
Die Präsidentin des Internationalen Währungsfonds, Kristalina Georgieva, erklärte am 14. Oktober: „Wachstum hilft natürlich, aber allein durch Wachstum lassen sich die notwendigen fiskalischen Anpassungen nicht schnell genug erreichen.“ Bessents Berater, der jüngst ernannte David Zervos, konterte im Interview mit CNBC, dass die bisherigen Prognosen des IMF „katastrophal“ gewesen seien.
Die EZB-Präsidentin Lagarde sagte am selben Tag, das US-Defizit müsse von dem betroffenen Staat „ernsthaft angegangen werden“.
Der Direktor des Congressional Budget Office (CBO), Phillip Swagel, äußerte am 8. Oktober, dass eine Stabilisierung des US-Schuldenniveaus allein durch Wirtschaftswachstum „nicht glaubhaft“ sei. Das CBO hatte im Februar davor gewarnt, dass das US-Schulden-BIP-Verhältnis bei aktuellem Kurs bis 2030 das historische Höchstniveau von 106 %, erreicht nach dem Ende des Zweiten Weltkriegs (1946), überschreiten könnte.
Politische Faktoren erhöhen die Unsicherheit im Haushalt
Obwohl Bessent ein Konsoliderungskonzept für die Staatsfinanzen in Aussicht stellt, sendet Trump weiterhin Signale für höhere Ausgaben, was die Zukunft unsicher macht.
Trump fordert eine Erhöhung des Verteidigungsetats um fast 500 Milliarden Dollar und verspricht, sollte die Republikanische Partei bei den anstehenden Kongresswahlen die Kontrolle behalten, dass jedem US-Bürger ein Scheck über 5.000 Dollar ausgestellt wird.
Bessent erklärt, sollte die Republikanische Partei bei den Wahlen die Kontrolle über eine der beiden Kammern verlieren, könne er das Konsolidierungskonzept in der „lame duck“-Sitzungsperiode des Kongresses einbringen.
Doch die Ungewissheit des politischen Fahrplans macht sowohl Zeitpunkt als auch Umfang der Umsetzung schwer absehbar und stellt für die Bewertung des Bondmarkts bezüglich des langfristigen US-Finanzkurses eine fortlaufende Herausforderung dar.
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