US-Chipaktien fallen acht Tage in Folge! Zwei Billionen Dollar Marktwert vernichtet, längste Verlustserie seit 2008
In dieser Woche wurden die Aussichten auf Renditen von AI-Investitionen vom Markt infrage gestellt. Der Philadelphia Semiconductor Index fiel insgesamt um 11,4 %, der Nasdaq sank über die Woche mehr als 4 %. Die Aktien von CoreWeave verloren über 25 % im Wochenverlauf, während die Anleihen auf ein Krisenniveau abrutschten. Das Modell der hochverzinslichen Schuldfinanzierung wird kritisch betrachtet. Strategen warnen vor der Gefahr, zu pessimistisch zu sein und dadurch Gelegenheiten zu verpassen. „Holzfrau“ (Wood) hingegen erhöhte gegen den Trend ihre Beteiligung an CoreWeave.
Eine Marktdebatte über die Renditeaussichten von Investitionen in künstliche Intelligenz hat Chip-Aktien in eine acht Tage andauernde Verlustserie gedrängt und damit den längsten negativen Lauf seit der Finanzkrise 2008 aufgestellt.
Der Nasdaq verlor in dieser Woche mehr als 4% und verzeichnete damit die schlechteste Wochenperformance seit dem Zoll-Chaos im April 2025. Der Philadelphia Semiconductor Index fiel um 11,4% und verlor in den letzten acht Handelstagen über 13% seines Wertes – etwa 2 Billionen US-Dollar Marktkapitalisierung wurden ausgelöscht.
Die hohen Kosten für den Aufbau von AI-Infrastruktur und die unklaren Gewinnerwartungen bewegen Investoren dazu, die grundlegende Logik dieses Sektors zu hinterfragen. Der Analyst Fawad Razaqzada von Gain Capital sagte:
Die Kursbewegungen in dieser Woche zeigen, dass sich der Fokus der Marktdebatte verlagert hat. Es geht nicht mehr ausschließlich darum, wie groß das Marktpotenzial von AI ist, sondern wie viel Gewinn sich aus den enormen Investitionen tatsächlich realisieren lässt.
Michael Hartnett von der Bank of America warnt, dass die kommenden Wochen von Risikovermeidung geprägt sein werden. Investoren suchen derzeit Abstand zu AI-Trades, zum Hochzinsumfeld und zur Unsicherheit rund um die US-Zwischenwahlen.
Rekordverluste bei Chip-Aktien: 2 Billionen US-Dollar Marktkapitalisierung vernichtet
Der Philadelphia Semiconductor Index verlor in dieser Woche 11,4% und fiel acht Handelstage in Folge – der längste Verlustlauf seit der Finanzkrise 2008. Es ist das fünfte Mal in diesem Jahr, dass der Index mindestens um 10% korrigiert.
Laut Stocktwits wurden mit dem acht Tage andauernden Kursrückgang im Halbleitersektor etwa 2 Billionen US-Dollar Marktkapitalisierung ausgelöscht. Berechnet man die Rückgänge vom jeweiligen 52-Wochen-Hoch, beläuft sich der gesamte Wertverlust im Sektor auf rund 4 Billionen US-Dollar. Dennoch liegt der Philadelphia Semiconductor Index seit Jahresbeginn immer noch ca. 60% im Plus.
Am Freitag fiel der ETF (SOXQ), der den Index abbildet, um fast 4%. Die Stimmung der Privatanleger auf Stocktwits bezüglich SOXQ wechselte innerhalb eines Tages von „neutral“ auf „bearish“.
Die Verluste sind breit gestreut. Die Aktie mit dem größten Gewicht im Index, Nvidia, verlor in dieser Woche mehr als 6%. Die Rückgänge bei den Herstellern von Halbleiter-Equipment, Applied Materials und KLA Semiconductor, fielen noch deutlicher aus und zeigen, dass der Verkaufsdruck nicht nur auf den Chipdesign-Sektor beschränkt ist.
Auch der Speicherchipbereich steht unter Druck: Micron fiel diese Woche um 14,6%, der Memory Chip Index verlor 17,6%.
CoreWeave im Fokus – Hochzinsverschuldung sorgt für Bedenken
Im Zuge dieser Verkaufspanik rückte CoreWeave in den Fokus, da das Unternehmen stark von Hochzinsanleihen abhängig ist, um die Expansion seiner AI-Infrastruktur zu finanzieren.
Die Aktie des US-Clouddienstleisters CoreWeave verlor am Freitag weitere 11,9% und brach in dieser Woche insgesamt um über 25% ein. Die Anleihen des Unternehmens fielen am Freitag auf ein Niveau, das üblicherweise auf finanzielle Schwierigkeiten deutet – ein Zeichen der tiefgreifenden Skepsis gegenüber hochverzinslicher Fremdfinanzierung.
Laut Bloomberg nähern sich die jährlichen Investitionen der großen Tech-Unternehmen, insbesondere der Hyperscaler im Cloud-Bereich, mittlerweile 1 Billion US-Dollar – ein beträchtlicher Teil davon finanziert über Anleihen. Da die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen steigen, insbesondere die 10-jährigen auf 5,09%, steigen auch die Finanzierungskosten weiter.
Fawad Razaqzada erläuterte:
Hohe Zinsen drücken einerseits den Barwert zukünftiger Cashflows, andererseits treiben sie die Finanzierungskosten für die Infrastrukturausgaben der nächsten Wachstumsphase im AI-Sektor in die Höhe – ein doppeltes Risiko für den AI-Markt.
Er fügte hinzu, dass diese Bedenken bereits auf den Kreditmarkt übergreifen.
ARK-Gründerin Cathie Wood – bekannt als „Wood Mother“ – hat dazu eine andere Meinung. Sie zog einen Vergleich zwischen CoreWeave und Coinbase, deren Anleihen vor dem Ausbruch des Kryptosektors ebenfalls unter Druck standen, aber letztlich von dessen Wachstum profitierten. Sie erklärte, dass ARK in dieser Woche bei Kursrückgängen CoreWeave und Cerebras aufgestockt hat.
Nvidia-CEO optimistisch – Strategen warnen vor zu viel Pessimismus
Angesichts des Kursrückgangs erklärte Nvidia-CEO Jensen Huang auf einer Veranstaltung in Berlin gegenüber Bloomberg-Journalistin Emily Chang, dass die Erträge der KI-Technologie schon bald die Sorgen der Anleger übertreffen werden.
Huang sagte:
All das wird vorbeigehen. Der Grund ist einfach: Es ist transformativ und wird jeden Sektor und jedes Land positiv beeinflussen. Es besteht kein Zweifel, dass dies weitergeht – und wir stehen gerade erst am Anfang.
Marktstrategen warnen Anleger, nicht zu bearish zu werden. Brett Pachuba von SpotGamma sagte im CNBC-Interview, wenn große Tech-Unternehmen wie Meta oder Google positive Nachrichten veröffentlichen, könnte das die Nachfrage nach AI-Aktien neu entfachen und Investoren mit zu kleinen Positionen riskieren, den Einstieg zu verpassen.
Er sagte:
Ich denke tatsächlich, dass man besonders vorsichtig sein muss, wenn Investoren zunehmend eine bearish-Haltung einnehmen.
Dave Maza, CEO von Roundhill Investments, stellte fest, dass die Stimmung der Investoren im Speicherchipbereich bereits negativ ist – bedingt durch den starken Konkurrenzdruck entlang der Wertschöpfungskette, die öffentlichen Aussagen von Broadcom-CEO Hock Tan und die Herausforderungen im makroökonomischen Umfeld.
Er betonte jedoch, dass die tatsächliche Nachfrage nach Speicherchips weiterhin hoch ist. Die Lieferungen sind bis 2027 ausverkauft und Kundenanfragen reichen bereits bis 2028. Brian Jacobsen von Annex kommentierte:
Das wichtigste Ereignis dieser Woche war nicht die Inflationsdaten oder die Aussagen der US-Notenbank, sondern die Reaktion des Marktes selbst. Während viele AI-Aktien korrigierten, floss Kapital in die Sektoren Gesundheit, Finanzen, Rohstoffe und kleine bis mittlere Unternehmen, die sich wesentlich besser entwickelten.
Haftungsausschluss: Der Inhalt dieses Artikels gibt ausschließlich die Meinung des Autors wieder und repräsentiert nicht die Plattform in irgendeiner Form. Dieser Artikel ist nicht dazu gedacht, als Referenz für Investitionsentscheidungen zu dienen.
Das könnte Ihnen auch gefallen
Kreditpanik durchbricht KI-Handel: CoreWeave-Anleiherenditen bleiben auf hohem Niveau, der Nasdaq verzeichnet den größten Wochenverlust seit Ende Juni
Die Sorgen des Marktes über das Schuldenrisiko von AI-Infrastrukturunternehmen nehmen weiter zu. Die Renditen einiger Anleihen von CoreWeave stiegen am Donnerstag zeitweise auf über 15 % und blieben auch am Freitag auf hohem Niveau. Die Aktien von CoreWeave brachen am Freitag erneut um 12 % ein, während der Nasdaq Composite-Index in dieser Woche insgesamt um etwa 4,5 % nachgab. Analysen zufolge werden die Unternehmen angesichts der steigenden Kapitalkosten auf ein untragbares Niveau gezwungen sein, ihre Investitionsausgaben zu kürzen.
Der Philadelphia Semiconductor Index erlebt die längste Verlustserie seit 2008, Jensen Huang reagiert gelassen: Kurzfristige Schwankungen werden die langfristigen Wachstumsaussichten von KI nicht verändern.
Trotz des jüngsten Ausverkaufs von Aktien im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz bleibt Nvidia-CEO Jensen Huang zuversichtlich hinsichtlich der langfristigen Entwicklungsperspektiven der AI-Branche.
Im August kehrten ausländische Kapitalströme an den US-Staatsanleihenmarkt zurück, britische Bestände überschritten erstmals eine Billion, während China und Japan weiterhin abbauten – chinesische US-Staatsanleihen auf dem niedrigsten Stand seit 2008.
Laut einem Bericht des US-Finanzministeriums kauften ausländische Investoren im August US-Staatsanleihen netto im Wert von 108,9 Milliarden Dollar, wodurch das ausstehende Anleihevolumen nach zwei Monaten Rückgang wieder anstieg. Von den zehn größten Anleihe haltenden Ländern und Regionen verzeichneten im August nur China und Japan einen Rückgang in ihrem Bestand. Der „Top-Gläubiger“ Japan erreichte im Monat der Intervention am Devisenmarkt ein 22-Monats-Tief und fiel vier Monate in Folge. Der Bestand Chinas sank ebenfalls drei Monate in Folge und erreichte in zwei aufeinanderfolgenden Monaten ein neues Tief seit 2008. Der zweitgrößte „Gläubiger“ Großbritannien stieg in seinem Bestand zwei Monate in Folge auf Rekordniveau. Kanada verzeichnete im August mit einem Zuwachs von 38,3 Milliarden Dollar den größten Zuwachs und rangiert insgesamt auf Platz fünf. Belgien, mit einem Zuwachs von 19,8 Milliarden Dollar, lag an zweiter Stelle beim Anstieg.
Laut Bericht: Die japanische SoftBank Group erwägt den Erwerb des größten Sicherheitsunternehmens in den USA, Allied.
Die SoftBank-Gruppe führt derzeit erste Gespräche über die Übernahme von Allied Universal, dem größten Sicherheitsunternehmen in den USA. Die potenzielle Eigenkapitalbewertung liegt bei bis zu 18 Milliarden US-Dollar; zusammen mit etwa 12 Milliarden US-Dollar Schulden könnte der Gesamtwert der Transaktion fast 30 Milliarden US-Dollar erreichen. Masayoshi Son betrachtet das Sicherheitsgeschäft als ein zentrales Testfeld für Robotertechnologie, was mit der strategischen Ausrichtung von SoftBank im Bereich KI und Robotik übereinstimmt. Nach der Bekanntgabe der Nachricht stürzten die SoftBank-ADRs an einem Tag um fast 10 % ab.
Krypto-Preise
Mehr
