Metaplanet startet milliardenschweren Rückkauf, um MNAV und Aktienwert zu steigern
- Rückkaufprogramm stärkt die Kapitaleffizienz
- Metaplanet strebt an, das mNAV über 1,0x zurückzugewinnen
- Das Unternehmen hält bereits mehr als 30.000 BTC in der Treasury
Metaplanet bestätigte am Dienstag, dass ein robustes Aktienrückkaufprogramm gestartet wurde, das darauf abzielt, die Kapitaleffizienz zu erhöhen und die Lücke zwischen dem Marktwert und dem Wert der hauptsächlich durch Bitcoin gedeckten Nettovermögenswerte (mNAV) zu verringern.
Der vom Vorstand genehmigte Plan sieht den Rückkauf von bis zu 150 Millionen Stammaktien vor, was etwa 13 % der derzeit ausgegebenen Aktien entspricht, abzüglich der Treasury-Aktien. Die Entscheidung folgt auf einen signifikanten Rückgang des mNAV, einer Kennzahl, die den wirtschaftlichen Wert eines Unternehmens im Vergleich zu seinen Bitcoin-Beständen misst.
In der Mitteilung betonte das Unternehmen: „Wir erkennen an, dass aufgrund der zunehmenden Marktvolatilität und des rückläufigen mNAV unser Aktienkurs derzeit unseren inneren wirtschaftlichen Wert nicht angemessen widerspiegelt.“
Metaplanet hat ein Aktienrückkaufprogramm eingerichtet, um die Kapitaleffizienz zu steigern und die BTC-Rendite zu maximieren. Der Vorstand hat außerdem eine Kreditfazilität genehmigt, um eine flexible Umsetzung im Rahmen der Kapitalallokationsstrategie des Unternehmens zu ermöglichen. https://t.co/zucPBrIqOQ
— Simon Gerovich (@gerovich) 28. Oktober 2025
Trotz einer Wertsteigerung von 43,4 % seit Jahresbeginn liegt der aktuelle Aktienkurs von etwa 499 Yen weiterhin deutlich unter den 1.895 Yen, die im Juni erreicht wurden. Das mNAV, das im Februar 10,33x erreichte, fiel im Oktober auf 0,88x, bevor es sich leicht auf 1,03x erholte.
Das Unternehmen betonte, dass das Programm intensiver aktiviert wird, wenn das mNAV unter 1,0x liegt, und bekräftigte damit sein Engagement für eine disziplinierte Kapitalallokation. Zur Unterstützung der Marktkäufe genehmigte der Vorstand eine Kreditlinie mit einer maximalen Kreditkapazität von 500 Millionen US-Dollar, gültig für ein Jahr ab dem 29. Oktober 2025. Die Transaktionen werden an der Tokyo Stock Exchange durchgeführt.
Seit der offiziellen Einführung einer auf Bitcoin ausgerichteten Unternehmensstrategie im April 2024 hat Metaplanet seine Position unter den globalen Treasuries im Sektor gefestigt. Das Portfolio umfasst nun 30.823 BTC im Wert von etwa 3,5 Milliarden US-Dollar, womit das Unternehmen der viertgrößte Unternehmenshalter des Vermögenswerts und der klare Marktführer in Asien ist.
Das Unternehmen bekräftigte zudem sein ambitioniertes Ziel, bis Ende 2027 insgesamt 210.000 BTC zu akkumulieren, und unterstreicht damit die Rolle eines strategischen Vermögenswerts im Zentrum seiner Kapitalstruktur.
Der jüngste Rückgang des mNAV hat die Diskussionen über das Geschäftsmodell von Unternehmen, die Bitcoin als Reservevermögen nutzen, neu entfacht, da die Fähigkeit, Kapital zu beschaffen und ihre Positionen auszubauen, ohne die Aktionäre zu verwässern, weitgehend von diesem Indikator abhängt.
Trotzdem zeigt Metaplanet Überzeugung in seiner auf Kryptowährungen ausgerichteten Strategie und setzt ein Programm um, das darauf abzielt, den den Investoren gebotenen Wert zu stärken und das Verhältnis zwischen Eigenkapital und Marktbewertung zu verbessern.
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