Beynəlxalq qızıl 4000 səviyyəsində dalğalanır, institutlar davamlı artım trendinin hələ yaxın olmadığını bildirir

Beynəlxalq spot qızılın qiyməti hər unsiya üçün 4000 ABŞ dolları səviyyəsində çətinliklə dayanıqlığını qoruyur, texniki göstəricilər isə satışın artıq həddindən artıq ola biləcəyini göstərir. BCA Research-in baş əmtəə strateqi Roukaya Ibrahim hesab edir ki, texniki sıçrayış yeni bir yüksəlişin dərhal başlayacağı anlamına gəlmir.

Ibrahim Kitco News-ə verdiyi müsahibədə bildirib ki, qızıl bazarı texniki göstəricilər və makro iqtisadi fundamental faktorlar arasında mübarizə içindədir: texniki göstəricilər qızılın qısamüddətli dibə yaxın olduğunu göstərsə də, iqtisadi şərait hələ də davamlı artımı dəstəkləmir. O gözləyir ki, qızılın qiyməti qarşıdakı müddətdə daha çox sabit qalacaq, texniki sıçrayışa əsaslanan kəskin yüksəlişə deyil.

O vurğulayır ki, qızılın qiyməti 200 günlük orta qiymət xətindən sapmanın dərəcəsi, yay sonundakı səviyyələrə çatıb. Həmin dövrdə, qızıl qiyməti də ciddi tənzimləmə yaşayıb, qısamüddətli dib əmələ gətirərək sıçrayış edib. Cari texniki vəziyyət göstərir ki, son satışlar qızılı həddindən artıq satılmış zona vəziyyətinə salıb və növbəti həftələrdə bir qədər dəstək ala bilər.

Lakin Ibrahim vurğulayır ki, hər unsiya üçün 4000 dollar hələ də önəmli bazar həddi olaraq qalır. Əgər qızılın qiyməti bu səviyyəni ardıcıl olaraq aşağı sındırsa, bazar daha da təzyiqlərlə qarşılaşacaq. Texniki göstəricilər satışın ekstremal olduğunu göstərsə də, tək başına makro iqtisadi faktorların qızıla mənfi təsirini aradan qaldıra bilmir.

İnflyasiya və dollar sıçrayış imkanlarını məhdudlaşdırır

Qızılın əsas maneəsi inflyasiya və Amerika pul siyasəti ilə bağlıdır. Yaxın Şərqdə davam edən gərginlik enerji bazarını pozur, neftin qiymətini yenidən artırır, bazarda inflyasiya sıçrayışına dair narahatlıqları çoxtir, həmçinin Federal Reserve-in sıxma siyasətini davam etdirmə ehtimalını artırır.

Ibrahim hesab edir ki, qısamüddətli inflyasiya riski hələ də yüksəlmə tərəflidir. Enerji qiymətlərinin artması Federal Reserve üçün siyasət yumşaldılmasını nəzərdən keçirməyi çətinləşdirə bilər. Amerika dövlət borcu gəlirləri son dövrdə azalsa da, bu hal qızılın davamlı sıçrayışına kifayət etməyə bilər.

O əlavə edib ki, son aylarda qızıl ilə dollar arasındakı münasibət daha da önəmli olub, real faizlərin qızıl üzərində təsiri nisbətən zəifləmişdir. Əgər dollar il sonuna qədər güclü qalarsa, qızıl üçün kifayət qədər yüksəliş potensialını əldə etmək çətin olacaq.

Faiz gəliri gətirməyən aktiv olaraq qızıl adətən dolların istiqaməti və faiz siyasəti gözləntiləri ilə təsirlənir; dollar gücləndikdə və pul siyasəti sıx olacaq deyə gözləndikdə, qızılın cazibədarlığı azala bilər.

Buna görə, Ibrahim qısamüddətli perspektivdə qızılın qiymətinə ehtiyatlı yanaşır. O bildirir ki, texniki göstəricilər qiymətə bir qədər dəstək verə bilər, lakin makro şəraitdə aydın yaxşılaşma olmadan, yalnız texniki göstəricilərlə əhəmiyyətli yüksəliş gözləmək mümkün deyil.

Son satışlar uzunmüddətli investisiya məntiqinin pozulması demək deyil

Qızılın qiyməti son dövrlərdə ciddi eniş yaşasa da, Ibrahim hesab etmir ki, bu mütləq uzunmüddətli investisiya məntiqində əsaslı dəyişiklik deməkdir. O, keçən həftəki satışları qeyri-adi bir bazar dalğalısı olaraq xarakterizə edir və aktiv bazarlarda likvidlik təzyiqinin qızılın qiymətinin azalmasının əsas amillərindən biri olma ehtimalı olduğunu bildirir.

Adətən, dollar zəifləyəndə və Amerika dövlət borcu gəlirləri azaldıqda qızıl üçün müsbət təsir izlənsə də, son dövrlərdə qızılın qiyməti əlaqəli bazarların bir qisminin dəstək verə biləcəyi halda belə enib. Ibrahim düşünür ki, bu uyğunsuzluq investorların digər aktivlərdəki zərəri kompensasiya etmək üçün qızılı sataraq nağd pul toplaması və bazar mövqelərini düzəltməsinin nəticəsi ola bilər, qızılın fundamental xüsusiyyətlərinin qəfildən zəifləməsi deyil.

Bu yanaşma onu göstərir ki, qızılın qısamüddətli qiymət yürüşü likvidlik axınları və mövqe dəyişiklikləri ilə daha çox təsirlənə bilər. Uzunmüddətli investisiya tələbinin sabit qalmasına baxmayaraq, likvidlik sıxlığı qısamüddətli dövrdə qızılın qiymətinə bir qədər təzyiq göstərə bilər.

Mərkəzi bankların tələbi dəstək verir, şəxsi investisiya növbəti yüksəlişi müəyyən edə bilər

Uzunmüddətli perspektivdə Ibrahim bildirir ki, investisiya tələbi qızıl bazarı üçün önəmli dəstəktir. Ölkə mərkəzi bankları qızılı almaqda davam edir və bu bazarda tələbi sabit saxlayır, lakin rəsmi alışlar hazırda yüksək səviyyəyə çatdığı üçün mərkəzi bankların tələbinin növbəti mərhələdə ciddi artacağı gözlənilmir.

Ancaq o hesab edir ki, qızılın davamlı yüksəlişini təmin etmək üçün şəxsi investisiya tələbindəki dəyişikliklər daha vacib olacaq.

Amerikanın maliyyə dayanıqlığı və dövlət borcu problemləri şəxsi investorları qızılı portfel yenidən paylaşdırmaq üçün təşviq edə bilər. Əgər investorlar Amerika maliyyə kəsiri və borcun yükü barədə narahatlıq hiss edirlərsə, qızılı dəstəkləyən exchange traded fund (ETF) və digər qızıl investisiya məhsullarına yönəlmək, portfel riskini şaxələndirmək üçün daha çox alış edə bilərlər.

Lakin, bu uzunmüddətli dəstək amili mövcud makro maneələri tam aradan qaldırmaq üçün yetərli deyil. Ibrahim hesab edir ki, qızıl bazarı indi uzunmüddətli investisiya tələbi ilə qısamüddətli pul siyasəti və dolların hərəkəti arasında mübarizədədir. Əgər dollar gələcəkdə zəifləsə və inflyasiya təzyiqləri mərhələli olaraq azalsa, qızıl 2027-ci ilin əvvəlində daha əlverişli makro şərait ilə qarşılaşa bilər.