Goldman Sachs bir gündə 210 milyard dollar maliyyə paketi təşkil etdi! AI-nin “maliyyə yüksəlişi” inamı artırır, yarımkeçirici bazarının yüksəlişi üçün əlavə stimul yaradır

Wisdom Maliyyə APP-ə görə, Wall Street-in maliyyə nəhəngi Goldman Sachs-in 210 milyard dollar dəyərində maliyyə müqaviləsi bağlaması ilə ABŞ fond bazarında yarıkeçirici sektoru ötən cümə gününün canlanma trayektoriyasını davam etdirir və bazar artıq “kapital estafeti” məntiqini ticarətə çıxarır - Süni intellekt hesablama gücü infrastrukturu üçün üç əsas maliyyə xəbəri ilə Wall Street institusional investorlarının AI hesablama gücü infrastrukturunun maliyyəsi ilə bağlı narahatlığı əhəmiyyətli dərəcədə azalıb.

Ötən həftə ABŞ fond bazarında yarıkeçirici və geniş texnologiya şirkətlərinin kəskin satış dalğası, bazar iştirakçılarının daim “AI hesablama gücü infrastrukturu üçün trilyonlarla dollar dəyərində xərcləri kim təmin edəcək?” kimi suallar vermələri ilə əlaqəli idi. Bazar ertəsi yayılan üç xəbər Wall Street-in şübhələrinə qismən cavab verir: Meta səhmləri ilə maliyyə, SpaceX geniş AI hesablama gücü avadanlığı resurslarının icarəsi, Anthropic isə IPO maliyyəsini əldə edir, AI kapital xərcləri bazar kapitalı ilə güclü dəstək qazana bilər.

Goldman Sachs AI hesablama gücü sənaye zəncirinin böyük maliyyə ehtiyacını əsaslandırma, struktur dizaynı və aktiv idarəçiliyinin çoxlu gəlir artımı imkanlarına çevirməyə başlayır. Oktyabrın 26-da elan edilən üç əməliyyatda, Goldman Sachs Meta-nın təxminən 95 milyard dollar dəyərində səhmlərlə maliyyə planına ortaq rəhbərlik edir, SpaceX-in təxminən 40 milyard dollar dəyərində çip maliyyə strukturunun yeganə struktur agentidir və Anthropic-in ilk IPO-sunun əsas buk-keeper meneceri yerini əldə edib.

İnstitutlar təklif olunan iştirak səviyyəsinə görə hesablama apararaq, müvafiq əməliyyatlar cəmi ən azı 210 milyard dollar təşkil edir və Wall Street-in köhnə maliyyə nəhəngi Goldman Sachs üçün on milyonlarla, hətta yüz milyonlarla dollar gəlir deməkdir. Bu tendensiyaların arxasındakı məna odur ki, Goldman Sachs emitentləri, açıq bazar investorları və private kapitalı birləşdirə bilir və AI hesablama gücü infrastrukturunun inşaat dövründə maliyyələşdirmə işini davam etdirə bilər - yəni Goldman Sachs Meta səhmləri, SpaceX çip maliyyəsi və Anthropic IPO kimi üç böyük AI maliyyə əməliyyatında iştirak edir; bu məbləğlər əməliyyat həcmini və gözləntiləri əks etdirir, Goldman Sachs-ın gəliri deyil və hələ tam olaraq əldə edilməyib.

Bu üç yeni AI hesablama gücü sənaye zənciri xəbəri, inşaat dövrü üçün kapitalın ardıcıl dəstəklənməsi yollarına konkret cavab verir: Meta səhmlərlə maliyyəni inkişaf etdirir, SpaceX avadanlıq maliyyə icarəsi (Finance Lease) ilə çip alışını dəstəkləyir, Anthropic IPO prosesini irəli sürür, birlikdə AI investisiya çılğınlığı üçün kapital mənbəsini genişləndirir. Buradan çıxarılan nəticə odur ki, bazar, maliyyələşdirmə təzyiqi səbəbindən AI hesablama gücü resurslarının alış prosesinin ləngiməsi və AI çip kimi əsas AI infrastruktur avadanlığının böyük sifarişlərinin təxirə salınması ehtimalını yenidən qiymətləndirir, bu məhz “kapital estafeti” yarıkeçirici sektorunun canlanmasına dəstək olan əsas mexanizmdir.

Bundan əlavə, Meta Muse və OpenAI GPT-6 Astra-nın AI agentləri təlatümünü tamamilə başlatdığı zaman “AI FOMO əməliyyatı” (investorların AI-a bağlı aktivlərin artımını qaçırmaq qorxusu ilə alış və ya əvvəlki mövqelərini təzələməsi) yenidən geri dönür. AI hesablama gücü infrastrukturunun baza arxitekturasından baxıldıqda, Muse və Astra AI agentlərinin istifadə sahəsini daha da genişləndirə bilər, onlarla gətirilən geniş AI təhlil iş yükü modeli təhlili, alət icrası və vəziyyət idarəçiliyinin tələbinin artmasına səbəb olur, bu, həm də bəzi proqram şirkətlərinin rəqabət təzyiqini artırır. JPMorgan strategiya komandasının AI kapital xərcləri proqnozugöstərir ki, nəhəng bulud şirkətlərinin kapital xərcləri 2026-cı ildə təxminən 950 milyard dollar, 2027-ci ildə təxminən 1.4 trilyon dollar, 2030-cu ildə isə təxminən 3 trilyon dollar olacaq.

AI əməliyyatları və texnologiya səhmlərinin satış dalğasının episentri - yaxınlarda ağır zərbə almış yaddaş çip sektorunda, bazarın optimist əhvalı və əsas göstəricilərdə nikbinlik qalmaqda davam edir, KeyBanc-ın Asiya araşdırması göstərir ki, AI data mərkəzləri yaddaş və digər AI hesablama gücü resurslarının təchizatını geniş miqyasda absorbe edir və qiymət artımı 2027-ci ilə qədər davam edə bilər. Şirkət proqnozlaşdırır ki, 2027-ci ilin birinci rübündə HBM qarışıq qiyməti 80%-100% artacaq, DRAM yaddaş qiymətləri isə 2026-cı ilin dördüncü rübündə güclü qiymət artımından sonra ardıcıl 15%-20% artacaq, 2027-ci ilin birinci rübündə isə yenidən 10%-15% artacaq; NAND üzrə proqnoza görə, 2026-cı ilin dördüncü rübündə güclü artım fonunda ardıcıl təxminən 20%, 2027-ci ilin birinci rübündə isə yenidən 10%-15% artacaq.

AI təhlil sistem arxitekturası baxımından, Meta Muse-un başçılıq etdiyi daha mürəkkəb AI tapşırıqları adətən daha uzun kontekst, çox dövr modeli çağırışı, alət icrası və nəticə doğrulamasını əhatə edir: Prefill (ön doldurulma) giriş emalını, Decode (dekodlama) isə çıxış yaratmağı davam etdirir, KV Cache (açar-dəyər yaddaşı) kontekst və paralellik həcmi artdıqca daha çox yaddaşı istifadə edir, hesablama məhsuldarlığı, yaddaş ötürmə qabiliyyəti və həcmi birgə optimallaşdırılmalıdır. Beləliklə, Meta Muse və digər qabaqcıl agentlərin AI hesablama gücü tələbatını daha da artırması ilə AI hesablama gücü sənayesinin əsas fərziyyəsi ondan ibarətdir ki, GPU, TPU/AI ASIC əsas AI hesablama çip komponentləri modeli hesablamalarına cavabdehdir, yüksək performanslı data mərkəzləri CPU alət icrası və tapşırıq planlamasına cavab verir, HBM, server DRAM, yaddaş və yüksək performanslı şəbəkə infrastrukturu, optik interkonnektorlar data səmərəli ötürmə və vəziyyət idarəsinə dəstək verir; sonda ardıcıl işlək xidmətin təhvilini vermək üçün tam və böyüməkdə olan AI hesablama gücü server klasteri lazım olur.

Yarıkeçirici sektoru estafeti başlatmaqla canlanmaya başlayır

ABŞ fond bazarının uzunmüddətli bull market trayektoriyasında mühüm kapitalizasiyaya sahib yarıkeçirici sektoru artıq ötən cümə stabillikdən cəmi bir addım şəklində, bazar ertəsi daha geniş bərpa və canlanma məntiqinə çevrilir.

Oktyabrın 23-də Philadelphia Semiconductor Index 0.44% artdı, Micron isə 2.46% yüksəldi; oktyabrın 26-da Philly bir az daha 2.82% artdı, Nasdaq Composite və Nasdaq 100 indeksləri müvafiq olaraq 0.83% və 1.09% artdı. NVIDIA 2.39% artdı, bazarda AI hesablama gücü temalı fırtınanın mərkəzi olan yaddaş çip sahəsində optimizm yenidən canlanır, yaddaş çip sektoru ABŞ fond bazarında yarıkeçirici sektorun lideri oldu - SK Hynix ADR 4%-dən çox artdı, Micron 2.98% yüksəldi, SanDisk 1.42% artdı; dünyanın ən böyük data mərkəzi HDD istehsalçısı Western Digital və Seagate səhmləri müvafiq olaraq 3.63% və 2.18% artdı. Analitiklər Anthropic-in IPO sənədlərinin açıq təqdimini AI əhvalının canlanmasına əsas amil hesab edirlər, lakin Philly indeksinin oktyabrda toplanan düşmə faizi hələ də təxminən 12.2%-dir, hazırkı bazar əsasən AI hesablama gücü infrastrukturunun maliyyələşməsinin perspektivləri və əvvəlki pessimist qiymətləndirmənin düzəlişini, həmçinin “AI hesablama gücü infrastruktur kapital estafeti” məntiqini ticarətə çıxaranı əks etdirir.

Bu tur AI hesablama gücü infrastrukturunun maliyyələşməsi mövzusunda əsas məntiqi dəyişiklik odur ki, səhmlərlə kapital və avadanlıq maliyyələşməsi birlikdə AI yatırımlarını dəstəkləyir və inşaat dövrünün təkcə şirkət borcuna olan asılılığını azaldır.

Facebook və Instagram-in ana şirkəti Meta-təxminən 35 milyard dollar dəyərində underwriting və təxminən 60 milyard dollar qiymətli ATM planına başlayıb; SpaceX təxminən 40 milyard dollar dəyərində GPU maliyyələşməsi icarə öhdəliyi əldə edib, 2026-cı ilin sonuna qədər təhvil veriləcək, 2027-ci ilin ilk yarısından avadanlıq təhvilində icarəyə başlayacaq. Anthropic hələ IPO əməliyyat sayını və qiyməti müəyyən etməyib. Buradan nəticə çıxır ki, əlavə kapital uğurla toplanarsa, model şirkətlərinin hesablama gücü ödəmə qabiliyyəti artacaq; avadanlıq maliyyə isə operatorların ilkin alış xərclərini hissə-hissə ödəməsinə imkan yaradır və çip təchizatçılarının sifarişləri həyata keçirmə ehtimalını artırır.

Bu kapital estafeti tendensiyası kredit bazarının davamlı təzyiqi ilə baş verir və fond-borclu bazar üçün “super stimulyator” rolunu oynayır. “AI hesablama gücü satış fırtınası” və “AI şarı partladı” kimi analitiklərin əsas satış hədəfi CoreWeave (CRWV.US) beşillik kredit defolt swap-ı (CDS) oktyabrın 26-da səhər saatlarında təxminən 1,148 baza nöqtəsində idi; 40% bərpa dərəcəsi fərziyyəsinə görə təxminən 62% beşillik toplam implicasiya olunan defolt ehtimalına uyğundur - bu rəqəm bazar risk premiumunu əks etdirir, faktiki iflas proqnozu deyil. Oktyabrın 22-də media onun 2031-ci ildə ödənişlə bitəcək borcunun gəlirliyi təxminən 15.76%; SoftBank-ın oktyabrın 20-də beşillik CDS-i 432 baza nöqtəsinə çatdı, sentyabrda buraxılmış ən uzun dollar borcu isə rekord 9.75% kupona malik idi - bu, SoftBank-ın borc rekordudur və dünya rekord həcmli yüksək gəlirlilikli borc buraxılışlarından biridir.

Yüksək reytingli texnologiya nəhənglərinin kredit borcu gəlirlik göstəriciləri də təkrar qiymətləndirmə ilə üzləşir: oktyabrın 5-də ikinci bazar kotirovkasında Microsoft-un 2060-cı il borcunun gəlirliyi təxminən 6.36%, Google ana şirkəti Alphabet-in 2075-ci il borcu təxminən 6.84%, Meta-nın 2064-cü il borcu isə təxminən 7.48%; bu borcların fərqli müddəti, ABŞ-ın 10 illik dövlət borcunun gəlirliyinin artımı fonunda gəlirliyin kəskin artmasını əks etdirir və şirkətlərin bütün borc portfelinin faktiki faiz dərəcəsini göstərmir.

Səhmlərin performansı da kapitalın seçimini göstərir. Oktyabrın 19-23-də Meta, Alphabet A səhmləri və Microsoft müvafiq olaraq təxminən 9.40%, 5.98% və 0.86% enib, NVIDIA 1.48% azalıb, Philadelphia Semiconductor Index 3.21% düşüb; oktyabrın 26-ya olan mediada CoreWeave-in bu ayki enmə faizi 30%-dən çoxdur. Beləliklə, NVIDIA və Philly həmin həftə Meta və Alphabet-dən daha yaxşı olub, Microsoft isə yalnız 0.86% düşüb və NVIDIA-dan daha dayanıqlı olub. Bu da AI-ə bağlı populyar aktivlərdə güclü diferensiallaşmanı göstərir.

Goldman Sachs böyük maliyyələşməni təşkil edə bildiyinə görə kapital bazarı müəyyən AI şirkətlərini maliyyələşdirməyə hələ də hazırdır, lakin maliyyələşmə qabiliyyəti getdikcə daha çox müştəri keyfiyyəti, aktivlər təminatı və pul axını bazasına bağlıdır. Yarıkeçirici sektor üçün ən birbaşa müsbət tərəf odur ki, müştəri alış büdcəsi kapital dəstəyi alır; AI hesablama gücü infrastrukturuna yaxından bağlı AI investisiya şirkətləri üçün investorlar əlavə kapitalın kifayət qədər gəlir gətirib-gətirməyəcəyini qiymətləndirir.

AI hesablama gücü sənaye zəncirinin investisiya məntiqindən baxdıqda, Philadelphia Semiconductor Index canlanma tendensiyası sifarişlərin təsdiqi, buyback dəstəyi və risk toleransının bərpasının rezonansını əks etdirir, həmçinin Meta, SpaceX-in AI tətbiqi və KeyBanc, TrendForce-un yaddaş qiymətləri ilə bağlı optimist sənaye mənzərəsi ilə uyğun gəlir - qlobal yarıkeçirici və geniş texnologiya səhmlərinin dəyərdən düşməsi mütləq AI tələbinin də paralel azalacağı anlamına gəlmir; xarici kapital xərclərini faktiki çatdırılmaya, gəlir və pul axınına çevirə bilən güclü əsaslı AI hesablama gücü sənaye liderləri, məsələn, AI çipi super lideri NVIDIA bazarın onun dəyəri barədə yenidən qiymətləndirmə fürsəti əldə edir.

5.2 trilyon dollarlıq bazar dəyəri olan NVIDIA hələ də bu bazarda çox azlıq və çoxluq arasında Wall Street-in əsas long qiymət anchor-ıdır. Citi oktyabrın 22-də Berlin GTC baxışında “almaq” və 315 dollar hədəf qiymətini qoruyub saxlayır, AI genişləndirilməsinin əsas məhdudiyyətinin istehsal və tətbiq sürəti olduğunu bildirir; Morgan Stanley oktyabrın 2-də onu “yarıkeçirici sektor üçün əsas seçim” statusuna qaytarır, “artırmaq” və 300 dollar hədəf qiymətini saxlayır. Bank of America avqust hesabatında onu da əsas seçim kimi qeyd edir, hədəf qiymət 350 dollar, Jefferies avqustun sonunda “almaq” və 300 dolları təkrarlayır. Bu qiymətləndirmələri dəstəkləyən Rubbin və Vera CPU-ların həcminin artması, müştəri bazasının genişlənməsi və NVIDIA-nın hər bir elektrik vahidində çatdırdığı hesablama çıxışı və sistem dəyərinin artımıdır.

NVIDIA-nın oktyabrın 22-də bağlanış qiymətinə görə 212.21 dollar, 300, 315 və 350 dollar müvafiq olaraq təxminən 41.4%, 48.4% və 64.9% potensial artım imkanını göstərir; cəmi təxminən 24.1 milyard səhm olan bazar kapitalizasiyası dəyişməz qalarsa, 7.23 trilyon, 7.59 trilyon və 8.44 trilyon dollar dəyərinə qarşı uyğun gəlir. Bu qiymətlər gələcək gəlir artımı ilə bağlı gözləntiləri əks etdirir və çatdırılma yolu yenidən növbəti nəsil AI hesablama gücü klaster super platformasının çatdırılması, müştəri hesablama gücünün aktivləşdirilməsi və davam edən alış prosesinə bağlıdır.

Bənzərsiz AI maliyyələşmə çılğınlığı Goldman Sachs-ı bir gündə ən azı 210 milyard dollar əməliyyata cəlb etdi

Məlumata görə, ABŞ Şərqi vaxtı ilə bazar ertəsi səhər fond bazarı əməliyyatları zamanı elan olunan üç böyük süni intellekt maliyyələşmə tranzaksiyasında eyni bir ad göründü: Goldman Sachs.

Bu Wall Street bankı Meta Platforms-un 95 milyard dollar dəyərində səhmlər buraxılışına ortaq rəhbərlik edir, SpaceX-in 40 milyard dollar dəyərində çip maliyyə əməliyyatının yeganə struktur agentidir və Anthropic-in böyük IPO-sunun əsas buk-keeper meneceri təyin edilib - bu IPO-nun həcmi ən azı SpaceX-in bu ilin iyununda baş tutan buraxılışı ilə müqayisə olunacaq.

Bu əməliyyatların ümumi həcmi ən azı 210 milyard dollar təşkil edir və Goldman Sachs üçün böyük gəlir deməkdir. Goldman Sachs bu işlərə görə ən azı on milyonlarla, hətta yüz milyonlarla dollar qazanc əldə edə bilər.

Goldman Sachs Anthropic IPO-da əldə etdiyi mövqe bəzi şəxslər üçün gözlənilməzdir, çünki əvvəllər Morgan Stanley bu AI şirkətinin kredit limitini böyütmək işinə rəhbərlik edirdi. Bir mənbə bildirir ki, Goldman Sachs ilə Anthropic-in müştəri əlaqələri San-Fransiskoda yerləşən bankirlər Nik Jovani və Zheng Min tərəfindən idarə olunur, ikincisi NVIDIA-ya da xidmət göstərən mühüm bankirdir.

Goldman Sachs nümayəndəsi şərh verməkdən imtina edib.

Wall Street daim AI çılğınlığına maliyyə təmin etmək üçün yarışır, bu, çip və data mərkəzi ehtiyacının sürətlə böyüməsi və texnologiyanı dəstəkləmək üçün lazım olan hesablama gücü təminatı ilə bağlıdır. Lakin bu sahəyə axışan borc və səhmlər, qabaqcıl AI laboratoriyalarının pul xərclərinin artması ilə birləşərək, bir çox maliyyələşmənin davamlı olmayacağı barədə narahatlıqları artırır.

Bu artan narahatlıqlar CoreWeave və digər şirkətlərin borc və səhmlər bazarında əksini tapır. Son bir ayda, bəzi yeni bulud şirkətlərinin qiymətləri kəskin enib. Bu şirkətlər AI modeli hazırlayan və idarə edən şirkətlərə hesablama gücü təqdim edir.

Wall Street bankları hələ AI çılğınlığından birbaşa əldə edilən gəlirə dair detalları açıqlamayıb, lakin kapital tələbinin artması investisiya bankçılığını canlandırıb. Bu ilin ilk doqquz ayı ərzində, beş ən böyük institutun underwriting gəliri ümumilikdə təxminən 19 milyard dollar olub, burada səhmlərlə kapital bazarı gəliri 48%, borc underwriting gəliri isə 13% artıb.

Goldman Sachs bu çılğınlığa fəal şəkildə cəlb olunur, o cümlədən bir əməkdaşlıqda yeganə bank olmaqla. Bu əməkdaşlıq avqustda NVIDIA müştərilərinin çip tranzaksiyalarına 500 milyard dollar maliyyə təminatı vəd edib.

Bazar ertəsi elan olunan SpaceX əməliyyatında, Elon Musk-a məxsus şirkət Apollo Global Management ilə icarə düzənləməsi vasitəsilə NVIDIA çipləri alacaq. Goldman Sachs struktur agentidir, onun aktiv idarə departamenti tərəfindən idarə olunan fondlar əməliyyata kapital yatırmaq vəd edir. Digər mənbə bildirir ki, bu əməliyyat NVIDIA-nın əməkdaşlıq planından asılı deyil, Goldman Sachs SpaceX-dən aylardır telefon alandan sonra mərhələli şəkildə işlənilib. Mənbə anonim olaraq qalıb, çünki söhbət qeyri-ictimai məlumatdan gedir.

Bu ilin iyununda Goldman Sachs SpaceX-in rekord IPO-sunun rəhbəri buk-keeper olub və 100 milyon dollar gəlir əldə edib. Bu müvəffəqiyyət bankirlər Dan Dees, Kim Posnett, David Ludwig və Susie Scher-in müştəri əlaqələrinin illərlə inkişaf etdirilməsindən qaynaqlanır.

Media bu ayın əvvəllərində bildirib ki, Goldman Sachs yüksək dəyərli müştərilər üçün təşkil etdiyi erkən investisiyalarla bağlı əlavə yüz milyonlarla dollar gəlir əldə edib.

Goldman Sachs Alphabet (Google ana şirkəti) tərəfindən 80 milyard dollardan artıq səhm buraxılışında əsas məsləhətçi banklardan biridir, bu plan tarixdə ən böyük səhm maliyyələşmələrindən biridir. Bu əməliyyata rəhbərlik edən baş bankirlər Posnett və Yasmin Kupal bazar ertəsi elan olunan Meta tranzaksiyasını da həyata keçiriblər.

Keçən il, Goldman Sachs Peter Lyon və Mahesh Seredi-nin rəhbərliyi ilə kapital həlləri departamenti qurub, şirkətlər üçün böyük maliyyə planları hazırlayarkən aktiv idarəetmə, investisiya bankçılığı və hətta ticarət şöbələrinin birgə imkanlarından istifadə edirlər.

“Biz inanırıq ki, bu investisiya super siklinin mərkəzindəyik.” Goldman Sachs prezidenti John Waldron bu ilin mayında bildirib.

Anthropic-in dəyişikliyi və yaddaş çipində tarixi ucuzluq: yarıkeçirici canlanmasının iki əsas dəstək xətti

Anthropic-in IPO sənədləri “80.7 milyard dollar xalis itki”dən daha çox izahat verən əməliyyat siqnalı verir: birinci yarıyıl gəliri 16.286 milyard dollar, əməliyyat itkiləri 6.93 milyard dollara qədər daralıb; 80.748 milyard dollar xalis itkinin içində yalnız çevrilə bilən istiqraz və digər maliyyə alətlərinin dəyərində dəyişikliklərdən 72.388 milyard dollar itki yaranıb. Deməli, böyük xalis itki pul xərcləməsinə bərabər deyil. Eyni dövrdə hesablama gücü və infrastruktur xərcləri 8.945 milyard dollar olub, gəlirin təxminən 55%-i, ikinci kvartalda 48%-ə enib, bu da gəlir artımının əsas xərclərin sürətindən daha sürətli olduğunu göstərir.

Anthropic-in ildə gəliri bir milyon dolları keçən müştəri sayı 1,900-dən çoxdur və xalis gəlir qalıcılığı təxminən 900%-dir (Net Revenue Retention), bu da müəssisə istifadə miqyasının sürətlə böyüdüyünü göstərir; bu göstərici statistik şərtlərə cavab verən eyni müştəri qrupunun gəlirinin təxminən doqquz dəfə artdığını göstərir, hər müştərinin orta xərcləməsi doqquz dəfə deyil.

Əməliyyat dəyişikliyi və səhmlər maliyyəsi birləşəndə, bu, IPO-nun hesablama gücü sənaye zəncirini dəstəkləməsinin əsas mexanizmidir. Anthropic Broadcom ilə bağlı cihaz icarəsi üzrə təxminən 16.12 milyard dollar, SpaceX AI ilə NVIDIA hesablama gücü üçün maksimum təxminən 12.05 milyard dollar və Nscale xidmətləri üzrə maksimum təxminən 4.46 milyard dollar açıqlayıb, bu fərqli müddət və müqavilə şərtlərinə uyğundur. IPO-dan gələn əlavə kapital şirkətə daxil olarsa, bu, bu öhdəliklərin yerinə yetirilmə qabiliyyətini artırır və AI GPU/TPU/ASIC sürətləndiriciləri, yaddaş/yaddaş çipləri, şəbəkə infrastrukturu, data mərkəzi optik interkonnektorları, CPU və 2.5D/3D qabaqcıl paketləmə və testə qədər bütün AI hesablama gücü sənaye zəncirinin tələbini dəstəkləyir. Eyni zamanda, son qiymətləndirmə uzunmüddətli hesablama öhdəliklərini, təhlükəsizlik öhdəliklərini və idarəetmə tədbirlərini əks etdirəcək; hazırda açıq müraciət o deməkdir ki, maliyyələşmə pəncərəsi yoxlama mərhələsinə keçib, vəsaitin toplanması tamamlanmayıb.

Dünyanın ən böyük iki yaddaş çipi nəhəngi - SK Hynix və Samsung-un sahibi olan Koreya yaddaş çipi sektoru isə digər bullish əsas təqdim edir: səhmlər aktuallaşan qazanclara nəzərən daha pessimist düşmə ssenarisini artıq qiymətə daxil edib.

Goldman Sachs Koreya fond bazarı göstəricisi - KOSPI-nin on iki ay üçün hədəfini 12,000-dən 9,000-ə endirib, əsasən daha konservativ qiymətləndirmə fərziyyəsindən istifadə edib, hazırkı Koreya fond bazarında yarıkeçirici qiymətləri 2027-ci ildə qazancların 65% azalmasını nəzərdə tutan müstəsna pessimist gözləntilərlə qiymətlənib. KOSPI təxminən 4 dəfə gələcək P/E, qeyri-yaddaş sektoru təxminən 7.6 dəfə, bu qazancların davamlılığına bazarın kəskin endirimini göstərir. Goldman Sachs 9,000 hədəfini təyin etsə də, oktyabrın 26-da bağlanış 5,469.47 punkt hesablananda, 9,000 hədəfi təxminən 64.5% potensial artım imkanına uyğun gəlir. Əgər AI alışları ardıcıl olarsa və qazanclar səhm qiymətlərində göstərildiyi kimi çökməzsə, dəyər bərpası əsaslı dəstəklənir.

Kapital davranışı bu bərpaya dəstək verir. Goldman Sachs-on izlədiyi məlumatda, son iki həftədə texnologiyaya bağlı səhmlər təxminən 20 milyard dollar xalis satışla üzləşib, Nasdaq 100 S&P 500-ə nisbətdə volatililik premiumunu beşillik diapazonun 98-ci faizində yüksəldib, bu da müdafiə əməliyyatlarının son dərəcə konsentrasiya olduğunu göstərir. Digər tərəfdən, oktyabrın 1-23-də Koreya fərdi investorları Samsung və SK Hynix-ə bağlı leverage məhsullarını təxminən 315.4 milyard KRW net alıb; oktyabrın 1-22-də Koreya investorları SOXL (Philadelphia Semiconductor Index-i üçqat leverage-long ETF — ABŞ kodu “SOXL”) təxminən 3.548 milyard dollar net alıb, bu, həmin dövrdə ABŞ fond bazarında net almanın təxminən 73.9%-ni təşkil edir. Bu alışlar rebound gözləntilərinin yığıldığını göstərir, lakin leverage xüsusiyyəti bazarın güclü dalğalanmasını davam etdirə bilər.

Yarıkeçirici canlanma tendensiyası və hətta yeni “bull market” trayektoriyası səviyyəsinə yüksələsi üçün ən inandırıcı bullish siqnallar məhz AI hesablama gücü infrastrukturu maliyyəsinin müsbət icrası, tətbiq gəlirinin artımı və təchizatçılar üçün qazancların təsdiqlənməsi olmalıdır. Goldman Sachs maliyyələşməni qəbul edir, Anthropic əməliyyatlarda yaxşılaşma göstərir, Koreya yaddaş sektoru ən ucuz qiymətə yaxınlaşır - bunlar kapital təminatı, gəlirin tətbiqi və aktiv qiymətinin üç əsas dəstəyidir. Əgər texnologiya nəhənglərinin maliyyə hesabatları əlavə sifarişlərin həyata keçirilməsini və pul axınının artmasını təsdiqləyərsə, bazar hesablama gücü alışının kəskin azaldılması ehtimalını azalda bilər və hazırkı canlanma mövqe bərpasından əməliyyat qazancına əsaslanan yenidən qiymətləndirməyə keçə bilər.