400 milyard dollar daha borc alacaq, SpaceX Nvidia çipini alacaq

İyun ayında 250 milyard dollar investisiya dərəcəli istiqrazların buraxılışını tamamladıqdan sonra, SpaceX daha 40 milyard dollar toplamağı planlaşdırır ki, bu vəsait Nvidia çiplərinin böyük həcmdə alınması üçün istifadə olunsun və AI infrastrukturunun qurulmasına əlavə mərc edilsin.

İngiltərənin "Financial Times" nəşrinin son günlərdə məlumatlı mənbələrə istinadən verdiyi xəbərə görə, SpaceX təxminən 10 milyard dollar bank krediti və 30 milyard dollar investisiya dərəcəli istiqrazlarla vəsait toplamağı planlaşdırır və bu böyük çip sifarişinin ödənilməsi üçün istifadə edəcək. Apollo əməliyyata rəhbərlik etməyi və borcu geniş institusional investorlar arasında paylamağı nəzərdə tutur; istiqraz nəhəngi Pimco da sövdələşməyə cəlb olunan azsaylı kredit verənlər sırasında yer alır. Əməliyyatın 2027-ci ildə tamamlanması gözlənilir.

Bu sövdələşmə bir daha göstərir ki, AI məlumat mərkəzləri və çip infrastrukturunun qurulması get-gedə daha çox kapital cəlb edir və özəl kredit kimi qeyri-ənənəvi maliyyə resursları da AI kapital xərclərini təmin edən əsas mənbələrə çevrilir.

Musk Nvidia platformasına mərc edir

SpaceX-in bu dəfəki maliyyə toplama məqsədi, Nvidia çiplərinin böyük həcmdə alınmasına maliyyə dəstəyi verməkdir. Musk SpaceX-in avqust ayındakı hesabat konfransında şirkətin tamamilə Nvidia platforması əsasında qurulmasına qərar verdiyini aydın şəkildə ifadə edib. Musk bildirib:

"Biz qərara gəldik ki, tamamilə Nvidia üzərində tikəcəyik, çünki düşünürük ki, Vera Rubin arxitekturası ən optimal arxitekturadır. Biz hesab edirik ki, bu ən yaxşı AI kompüteridir və biz Nvidia ilə müxtəlif səviyyələrdə sıx əməkdaşlıq və tərəfdaşlığa çox böyük önəm veririk."

Vera Rubin, Nvidia-nın ən yeni nəsil qabaqcıl AI hesablama platformasıdır. Musk-ın bu bəyanatı SpaceX-in böyük çip sifarişi üçün texnologiya xəttini daha da aydınlaşdırdı və Nvidia ilə əməkdaşlığını möhkəmləndirdi.

İnvestisiya dərəcəli reytinq böyük maliyyələşdirməni dəstəkləyir

SpaceX-in bu qədər böyük borc maliyyələşdirməsini irəli çəkə bilməsi, investisiya dərəcəli kredit reytinqi ilə sıx bağlıdır. Şirkət bu ilin iyununda 86 milyard dollar dəyərində ilk IPO-dan az sonra BBB reytinqi aldı — bu investisiya dərəcəsində aşağı səviyyədir — və IPO-dan iki həftə sonra 25 milyard dollar investisiya dərəcəli istiqraz buraxılışını tamamladı.

İnvestisiya dərəcəli reytinq SpaceX istiqrazlarının daha geniş institusional investor portfelinə daxil olmasını təmin edir. İFR qarşısında, sığorta şirkətləri, pensiya fondları və sair kimi qurumlar adətən investisiya dərəcəli istiqrazlara daha çox yer ayırırlar və bu da SpaceX-ə böyük borc maliyyələşdirməsində daha geniş potensial alıcı bazası yaradır.

Lakin, SpaceX istiqrazları artıq bir müddətdir ki, səthdə təzyiqə məruz qalır. MarketAxess məlumatına əsasən, 2056-cı ildə tükənəcək istiqrazlar hazırda nominal dəyərinin təxminən 85 sentinə ticarət olunur və gəlirlilik ABŞ dövlət istiqrazlarından təxminən 2,27 faiz bəndi yüksəkdir; bu artıq junk bond səviyyəsinə yaxınlaşır. Analitiklərin fikrinə istinad edən xəbərlərə görə, Musk-ın maliyyə məlumatlarının məhdud açıqlanması, bəzi investorların SpaceX borcuna diqqətlə yanaşmasının əsas səbəblərindən biridir.

Məlumatın kifayət qədər açıqlanmaması investorları uzaqlaşdırırdı

Bu maliyyələşdirmə SpaceX-in çip alışına xarici maliyyə axtarışı üçün ilk cəhdi deyil, lakin əvvəlki cəhdlər o qədər də uğurlu olmayıb. Məlumata istinadən, SpaceX daha əvvəl bəzi investorları bu milyardlarla dollar dəyərində çip alışına maliyyələşdirmə üçün cəlb etmək istədikdə, onlara cəmi iki səhifəlik qısa əməliyyat memorandumu göndərib və burada hətta kosmos şəkilləri və bir ox işarəsi olub, göstərirdi ki, şirkət “kainatın bir yerində” məlumat mərkəzi quracaq.

Məlumata istinadən, bir mənbə bildirib:

"Biz bunu necə investisiya komitəsində təqdim edə bilərik?"

Apollo-nun bu əməliyyata rəhbərlik etməsi, müəyyən mənada, məhz bu çatışmazlığın aradan qaldırılması üçün nəzərdə tutulub. Apollo-nun institusional investorlar arasında nüfuzu və paylama şəbəkəsi sayəsində SpaceX bu böyük maliyyələşdirməni daha asan həyata keçirə bilər.

Apollo AI çip maliyyələşdirmə bazarında dərin mövqe tutur

Apollo üçün bu əməliyyat, investisiya dərəcəli korporativ kredit biznesini inkişaf etdirməyə davam etməsinin ən yeni addımıdır. Apollo-nun kredit biznesinin idarə olunan aktivləri 800 milyard dolları keçir və yüksək reytinqli korporativ maliyyələşdirmə əsas biznes kimi qəbul edilib; əvvəllər Intel, Bayer və digər böyük şirkətlərin də bir neçə milyard dollarlıq maliyyələşdirməsini təşkil edib. Öz həyat sığortası və illik əlavəli müəssisəsi Athene adətən bu tip buraxılışların əsas hissəsini alır.

Bu ilin iyununda Apollo 35 milyard dollar dəyərində çip maliyyələşdirmə əməliyyatına rəhbərlik edib, bu vəsait Nvidia rəqibi Broadcom-un prosessorlarının alınmasına sərf olunub və özəl kredit bazarında o dövrün ən böyük tək əməliyyatı olub.

Daha makro səviyyədə, Nvidia bu ilin avqustunda Wall Street-in bir neçə aparıcı qurumu ilə əməkdaşlıq elan edib və 500 milyard dollarlıq maliyyələşdirmə platforması qurulub. Memorandum imzalayan qurumlar arasında Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs və KKR yer alır. Bu birlik üçüncü tərəf kapitalını cəmləyərək, Nvidia-nın kiçik və orta müştərilərinə çipləri əldə etmək və AI infrastrukturunu qurmaq üçün daha aşağı maliyyələşdirmə xərcləri ilə kömək etməyi məqsəd qoyur və Nvidia özü çip dəyərinin maksimum 25%-nə təminat verə bilər.

SpaceX-in bu maliyyələşdirməsi, AI infrastrukturunun maliyyələşməsi dalğasında yeni böyük əməliyyatdır.