SpaceX-in birjalara çıxmasında ən böyük sürpriz: pərakəndə investorlar maksimal olaraq payların dörddə birini əldə edə bilərlər
SpaceX yaxın zamanda iri IPO-lar tarixində ən yüksək pərakəndə investor payı rekordunu vurmağa hazırlaşır, Elon Musk isə pərakəndə investorları bu 75 milyard dollarlıq listinq əməliyyatının mərkəzinə yerləşdirir.
Böyük Britaniyanın Financial Times qəzetinin cümə günü verdiyi xəbərə görə, məsələdən xəbərdar olan şəxslər bildirib ki, Musk SpaceX IPO-sunda pərakəndə investorlar üçün səhmlərin dörddə bir qədərini ayırmaq istəyir ki, bu da iri IPO-larda pərakəndə investorların adətən 5%-10% civarında aldığı paydan xeyli çoxdur.
Reuters-in əvvəlki reportajında qeyd olunub ki, pərakəndə payı ən yüksək halda 30%-ə çata bilər. Mənbələr bildirir ki, yekun pay hələ müəyyənləşməyib və bu, qismən bazar tələbatından asılı olacaq.
Bu yanaşma Wall Street-də ciddi fərqli reaksiyalar doğurub. Bəzi institusional investorlar pərakəndə investorlara yüksək səhm ayrılmasını Musk-ın buraxılışı dəstəkləmək üçün şəxsi fanatlarına həddindən artıq etibar etdiyi kimi qiymətləndirir; digərləri isə artıq SpaceX səhmlərini almağı planlaşdırır və əsas indekslərə daxil olduqdan sonra passiv vəsait axınlarından faydalanaraq satışı hədəfləyir.
Məhdudiyyətsiz pərakəndə payı miqyası
SpaceX-in bu IPO-sunda pərakəndə pay ayrılması bir neçə aspektdə nadir hal hesab olunur. Şirkət prospektdə birbaşa beş onlayn brokerin – SoFi, Robinhood, E*Trade, Schwab və Fidelity – adını çəkir və səhmlərin yayımını bu şirkətlər həyata keçirəcək, bu özü də qeyri-adi haldır. SpaceX həmçinin xüsusi IPO saytı yaradıb və pərakəndə investorların iştirakını "əhəmiyyətli" hadisə kimi qiymətləndirir və investorları yuxarıda qeyd olunan platformalara abunə olmağa yönəldir.
Şirkət həmçinin prospektdə yeni risk açıqlaması bəndi əlavə edib, burada kütləvi pərakəndə iştirakın qiymətin yüksək dalğalanmasına səbəb ola biləcəyi barədə xəbərdar edir. Beş onlayn platforma adi investorların gündəlik abunə tələbatını birləşdirərək SpaceX-in anderrayterlərinə ötürəcək, BofA isə ABŞ-dakı pərakəndə hissənin idarəçiliyini həyata keçirəcək.
Həcimə baxsaq, 20 milyard dollar və hətta daha çox həcmdə SpaceX səhmlərinin udulması bu beş rəqəmsal broker üçün idarəolunan sayılır — onların platformalarında cəmi 10 trilyon dollardan çox müstəqil idarə olunan müştəri aktivləri yerləşir.
Musk-ın "pərakəndə fəlsəfəsi"
Musk pərakəndə investorların tərəfində olmasını uzun müddətdir göstərir. 2020-ci ildə o, sosial mediada vəd verib ki, SpaceX birjalara çıxarsa, pərakəndə investorlar "ən yüksək üstünlüyə" malik olacaqlar. Tesla-da isə, o, böyük texnoloji şirkətlər içərisində maliyyə hesabatı konfranslarının ardıcıllığını dəyişib pərakəndə investorların suallarını birinci cavablandıran yeganə CEO-dur.
"Musk-ın əsas yanaşması geniş yayılmadır, bu səbəbdən o, pərakəndə investorları cəlb etmək istəyir," – bir mənbə bildirib.
Bu strategiya Tesla-da uğur gətirib. S&P Capital IQ məlumatına görə, pərakəndə investorlar Tesla-nın dövriyyədə olan səhmlərinin təxminən 42%-nə sahibdirlər, bu isə Apple-da (34%) olduğundan yüksəkdir - Apple bu baxımdan "böyük yeddilik" texnologiya şirkətləri arasında ikinci yeri tutur. Pərakəndə investorların davamlı alışları Tesla-nın səhm qiymətini dəstəkləyib və şirkətin P/E nisbətinin 382-yə çatmasına, baxmayaraq ki, şirkətin böyümə tempi nəzərəçarpacaq dərəcədə zəifləyib.
Musk X platformasında 240 milyon izləyiciyə sahibdir və Starship seriyası buraxılışları SpaceX-i dünyanın ən məşhur özəl şirkətlərindən birinə çevirib. "Əvvəllər pərakəndə iştirakın aşağı olması tələbatın azlığı ilə deyil, emissiya edən tərəfin təklifi ilə bağlı idi", – SoFi CEO-su Anthony Noto bildirib, – "Pərakəndə investorlar bir növ refleks olaraq kənarda qoyulmuşdular, çünki onlarda ümumiyyətlə çıxış yolu yox idi."
Pərakəndə həvəs və institusional şübhəçilik birlikdədir
Reddit-in WallStreetBets forumunda pərakəndə treyderlərin əhval-ruhiyyəsi iki ziddiyyətdə dəyişir: bir tərəfdən SpaceX daxilindəki şəxslər satışdan sonra "əlində bomba qalmaqdan" narahatdırlar, digər tərəfdən bu fürsəti əldən verməkdən qorxurlar.
İnstitusional tərəfdə düşüncələr də təzadlıdır. "Pərakəndə investorlar bazarda zibillik kimi görürlər, hamı onların istənilən qiymətə alacağını güman edir", – kiçik bir hedc fondunun meneceri bildirir. Buna baxmayaraq, o, yenə də SpaceX səhmləri almağı və əsas indekslərə daxil olduqdan sonra passiv vəsait axını fonunda satmağı planlaşdırdığını qeyd edib.
Citadel Securities-in səhmlər və equity derivativləri strategiya rəhbəri Scott Rubner bu həftə bir hesabatda yazıb: "Pərakəndə treyderlər artıq bazarın yeni qiymətqoyanlarına çevrilib." Son illərdə S&P 500 və Nasdaq Composite indeksləri rekordlar vurduqca, pərakəndə investorlar daha fəal olub və meme-stock, çox qısa müddətli opsionlar və leverage ETF kimi yüksək riskli alətlərə axın edir.
Anthony Noto isə hesab edir ki, emissiya edənlər tədricən dərk etməyə başlayır ki, pərakəndə investorlar IPO-larda "simvolik pay"dan daha böyük bir paya layiqdirlər, çünki onlar "əldə olunan tələbat və kapitalın əsas mənbəyidir".
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
Blackstone AirTrunk 1,5 milyard dollarlıq REIT IPO-sunu təxirə saldı: Gəlirlik 6%-ə qaldırıldı, yenə də investor tapılmadı, süni intellekt infrastrukturunun maliyyələşməsi 5,2% ABŞ dövlət istiqrazları ilə rəqabət aparır.
Blackstone-ın data mərkəzi operatoru AirTrunk, 1,5 milyard ABŞ dolları dəyərində olan Sinqapur daşınmaz əmlak investisiya fondunun (REIT) ilk listinqini 2027-ci ilin birinci və ya ikinci rübünə qədər təxirə salmağa qərar verib. ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirlərinin artması və bazar dəyişkənliyinin yüksəlməsi investorları ehtiyatlı davranmağa məcbur edib; gəlirlik 5,5%-dən təxminən 6%-ə yüksəldilsə belə, tələbi artırmaq mümkün olmayıb. Ali kapital xərcləri AI infrastrukturlarının genişlənməsi üçün əsas məhdudiyyətə çevrilib.
CoreWeave səhmləri və istiqrazları eyni anda dəyər itirdi! Səhmlər 15% ucuzlaşdı, istiqrazlar çətin vəziyyətdə, Musk “Qorxulu” dedi
Analitiklər qeyd edirlər ki, şirkət təxminən 9% faiz nisbəti ilə borc alır, lakin yatırımlardan gəlir dərəcəsi 5%-dən azdır; borc və icarə öhdəlikləri ümumilikdə 52 milyard dollar təşkil edir və səhmdar dəyərinin sıfırlanmaq riski var. İnflyasiyanın artması uzunmüddətli ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirini yüksəldir və kapitala ehtiyacı olan süni intellekt şirkətlərinin maliyyələşmə məntiqi sistemli şəkildə sual altına alınır; proqnoz platformaları göstərir ki, onun 2027-ci ildən əvvəl müflis olma ehtimalı artıq 17%-ə çatıb.
FED-in "Bej Kitabı" neft qiymətlərinin "aqressiv" artımı barədə xəbərdarlıq edir: Bölgələrin yarısında qiymət təzyiqləri güclü və ya daha da arta bilər, şirkətlər qiymət artımı və mənfəət sıxılması ilə üzləşir.
Bej rəqabətləri göstərir ki, ABŞ-ın bütün 12 Federal Rezerv bölgəsinin hesabatlarında neft qiymətlərinin artmasının təsiri qeyd olunub, bizneslər ümumilikdə dizel qiymətlərinin yüksək olduğunu bildirir və yanacaq əlavə xidmət haqları əlavə xərcləri təchizat zəncirinə ötürür; bir ay öncəki Bej rəqabətləri hesabatından bəri ABŞ iqtisadiyyatı mülayim artıb və istehsalat əsas dəstəkçi olub; əmək bazarında az işə qəbul və az işçi çıxarılması tendensiyası davam edir, bölgələrin yarısına yaxın şirkətlərdə isə AI sərmayəsinin işçi qüvvəsinə təsiri hiss olunur.
