في اليومين الماضيين، هناك نقطتا اهتمام في السوق:
الأولى هي الانخفاض الحاد في سوق الأسهم الكورية الذي تم مشاركته في مقال الأمس.
والثانية تتعلق بالنقاش الذي أثارته بعض التصريحات من دان بين، بسبب الانخفاض الحاد في الأسهم الأمريكية والكورية.
تصريحات دان بين كانت كالتالي:
“عندما يحدث انهيار كبير، يجب أن تتجرأ وتشتري، لقد أنهيت للتو استخدام ما تبقى من ذخائر.”
“على مدى هذه السنوات، أعتقد أنه يجب التغلب على شيء واحد: أن لا تجرؤ على شراء الأسهم أثناء الانخفاض الكبير. على سبيل المثال، إذا كنت أنوي شراء 100 مليون، وإذا لم تجرؤ يمكنك شراء 10 مليون، وإذا لم تجرؤ على شراء 10 مليون يمكنك شراء 1 مليون.”
أنا أتفق مع مبدأ دان بين هذا، فهو يشبه في جوهره ما قاله Buffett: “عندما يخاف الآخرون أكون جشعًا.”
ولكن إذا تم التعبير عن هذه الآراء مباشرة إلى الجمهور، يجب أن نكون حذرين للغاية، خاصة أنه لا يمكن إغفال اثنين من الشروط المسبقة التي أعتبرها ضرورية.
الشرط الأول هو: أن الأسهم التي انخفضت بشدة يجب أن يكون المستثمرون يفهمونها حقًا، يعرفون أين تكمن قيمتها، ويكون لديهم تقدير عادل لقيمتها في أذهانهم.
الشرط الثاني هو: أن يكون سعر السهم بعد الانخفاض الكبير مناسبًا للشراء. إذا كان السعر بعد الانخفاض لا يزال غير مناسب للشراء، فلا داعي للشراء.
هاتان الشرطان المسبقان ليستا ضروريين فقط لسوق الأسهم، بل لأي سوق (بما في ذلك سوق العملات المشفرة الذي نعرفه جيدًا).
الكثير من المستثمرين الأفراد يدخلون لشراء أصل ما (سواء كان سهمًا أو أصلًا مشفرًا)، ليس لأنهم يفهمون هذا الأصل، وليس لأنهم قيموا قيمته، بل فقط بسبب أن السوق يصنفه بأنه “موجة”، “اتجاه”، وغيرها من المصطلحات التي تثير شعور القلق وFOMO لدى الناس إذا لم يشاركوا فيه.
حتى إذا اشترى الناس الأصل بهذه العقلية والأسباب، حتى لو كان بالفعل قيمة ثمينة، فإن الغالبية لن تحقق أرباحًا منه، بل قد يخسروا في النهاية.
من خبرتي، شراء أصل ما أثناء انخفاض كبير أحيانًا يكون مناسبًا، وأحيانًا لا يكون. الفرق الرئيسي هو في قدرة المستثمر على تحمل المخاطر وتقييم القيمة الجوهرية لهذا الأصل الاستثماري.
بالنسبة لسوق العملات المشفرة الذي نعرفه أكثر، انخفض Bitcoin من 120 ألف دولار إلى 60 ألف دولار حاليًا، وEthereum من قرابة 5,000 دولار إلى أقل من 2,000 دولار الآن.
من حيث نسبة الانخفاض، كلاهما انخفض بشكل كبير، ويتفق مع ما قاله دان بين “عندما يحدث انهيار كبير، يجب أن تتجرأ وتشتري.” لكن من وجهة نظري، عند السعر الحالي أنا أرى أن Ethereum هو الأفضل، لذا لن أشتري Bitcoin عند هذا السعر، بل أفضل الاستمرار في شراء Ethereum.
بنفس المنطق، الأسهم المتعلقة بالذكاء الاصطناعي التي انخفضت بشدة في الفترة الأخيرة، هل تستحق الشراء بعد هذا الانخفاض؟
وفي النهاية الأمر يتعلق بكيفية تقييم المستثمرين للقيمة الجوهرية لهذه الأسهم.
فقط عندما يكون سعر السوق أقل من القيمة الجوهرية التي يقيمها المستثمر يكون الشراء مجديًا؛ وإلا من الأفضل التفرج فقط.
هاتان الشرطان المسبقان لم يذكرهما دان بين (وأعتقد حتى لو ذكرهما، فإن معظم الناس لن يفكروا بتمعن في مبدأ هذه الأقوال).
لذا أجرؤ على التنبؤ بأن الكثير من المستثمرين الأفراد سيهرعون الآن لشراء الأسهم الشعبية المنخفضة فقط بسبب تصريحات دان بين. وحتى لو ارتفعت هذه الأسهم في النهاية، فإن معظم المستثمرين الأفراد لن يستفيدوا من ارتفاعها، بل سيخسرون في تقلبات الأسعار ويخرجون من السوق، ثم يلومونه لاحقًا.
