漲價推動中國9月工業企業利潤回升，共和黨預計敗選增加政策不確定性，地緣衝突與金融屬性壓制黃金——1028宏觀脫水

华尔街见闻2026/10/28 18:59

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中國9月工業企業利潤增速回升10.2個百分點至14.4%，主要原因是基數擾動消退與漲價效應顯現，而非AI鏈帶動。石化產業鏈利潤回升幅度最大，冶金產業鏈受煤炭及銅價上漲支撐但投資需求偏弱，消費產業鏈因居民消費改善而提振。後續大宗商品價格上漲及經濟溫和回升有望支撐盈利持續修復。
美國共和黨內部對選舉失利的預期正在升溫，開始影響Donald Trump政府人事安排與國會立法計劃，人事動盪與年末立法計劃疊加，導致四季度美國政策不確定性邊際上升。
上週國際黃金現貨及期貨價格盤中一度跌破每盎司4,000美元，再度接近美國與伊朗衝突以來最低點。自美伊衝突以來，黃金資產屬性可能已由避險資產轉為風險資產，加上金融屬性抑制與投資需求負反饋，目前黃金投資價值較低，但全球央行持續購買黃金支撐其長期投資價值。

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