更新版 6-波音股價暴跌，因737機型產量低於預期，且自由現金流前景疲弱

全文重寫，在第3-4段中添加分析師評論，在第7-10段中加入737機型生產展望，在第13段中更新777-9機型進展，並更新標題

Dan Catchpole/Shivansh Tiwary

路透社西雅圖10月27日 - 波音 BA.N 首席執行官凱利·奧特伯格（Kelly Ortberg）週二表示，該公司今年將無法實現737機型產量和噴射式飛機交付目標，這為其復甦進程帶來挫折，並導致股價暴跌近10%，創下逾18個月以來最差單日表現。

該公司還將自由現金流增長預期推遲了一年。據倫敦證券交易所集團（LSEG）數據顯示，波音目前預計明年自由現金流為30億美元，而非分析師普遍預期的55億美元。

儘管許多航空航天企業正竭力提升產量，波音正從持續多年的危機與爭議中恢復過來 (link )，這些危機與爭議曾損害其聲譽、耗盡現金、並使其背負沉重債務負擔。

Gabelli Funds投資集團的投資分析師托尼·加貝利（Tony Gabelli）表示，雖然由於客機需求強勁且僅有一家主要競爭對手——歐洲的空中巴士 AIR.PA，波音的長期前景依然穩健，但這可能會讓投資者更傾向於拋售股票。

他表示，市場會對任何延遲增加現金流的行為予以懲罰。波音在最近一個季度的自由現金流為4.64億美元；而今年至今，該公司已消耗3.59億美元現金。

據倫敦證券交易所集團（LSEG）彙編的數據，波音報告稱，截至9月的當季經調整後每股虧損34美分，市場預期為虧損21美分。

午盤交易中，波音股價下跌9.6%至170.23美元，這將是該股自2025年4月3日以來表現最差的一天。

生產困境

波音目前預計在2027年初才能達到每月47架的737系列飛機生產率目標。就在今年5月，波音高層還曾表示將在今年夏天達到該生產速度 (link)。

因此，波音今年將無法實現交付500架飛機的目標，該公司首席財務官傑伊·馬拉維（Jay Malave）週二於與分析師電話會議中表示。

奧特伯格於電話會議中表示，機翼生產依然是主要制約因素，但波音仍計劃在2027年下半年將月產量提高至52架。

這款廣受歡迎的單通道客機的交付是波音現金流的主要動力。在奧特伯格於2024年加入波音之前，該公司曾因急於提高產量而犧牲品質，導致多年來生產問題不斷。

儘管面臨加快提升737產量的壓力，奧特伯格表示：「我們會明智地處理此事，保持紀律性，前景是樂觀的。」

正如路透社週五率先報導的那樣（(link)），該公司於787專案和777貨機方面仍面臨生產挑戰。

波音預計，777-9客機將按計劃於2027年年中獲得監管機構認證。公司表示，明年仍將持續消耗現金。

季度虧損超出預期

黯淡前景與超出預期的季度虧損，掩蓋波音近幾個月取得的重要成果。

本季度，波音公司已獲得美國監管機構對737 MAX 7的認證（(link)），贏得美國海軍第六代F/A-XX戰鬥機合約（(link)），並連續一個季度產生自由現金流；此外，更大的MAX 10機型亦於10月獲得認證。

「市場預期正在上升，這也是理所當然的。我們比一年前擁有更紮實的基礎，但要完成積壓訂單、加強企業文化及改善日常工作方式，我們還有更多要做的事，」奧特伯格於財報發布後向員工的備忘錄中表示。

波音商用飛機部門營收小幅下滑至107億美元，營運虧損為6.97億美元，營運利潤率為負6.5%，一年前為負48.3%。

公司將業績表現歸咎於利潤率較低的客機交付以及生產成本上升（包括供應鏈成本）。

在波音防務部門，交付量增加、營運表現改善，以及一筆2.52億美元的子公司出售交易，共同推動該部門實現近5億美元的季度利潤，營運利潤率達6.2%，高於一年前的1.7%。

波音全球服務公司盈利10億美元，營業利潤率18.3%。

這家美國飛機製造商本季度末的淨負債為252億美元，較上一季度末的259億美元與一年前的304億美元略有下降。

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