報導：SK海力士擬推出50萬億-60萬億韓元股東回報，規模創歷史紀錄

SK海力士正準備發起一輪規模空前的股東回報行動，以回應市場對其AI記憶體業務高速增長的期待。

據韓國《首爾經濟日報》26日報導，SK海力士計劃於10月28日三季度業績發表當日，同步公告5至6十兆韓元（約合380億至450億美金）的額外股東回報計劃。加上近期已完成的4十兆韓元自股回購註銷，該公司今年累計股東回報規模將達到9至10十兆韓元，創下歷史最高紀錄，約為去年的7倍。

此次方案以特別股息為主要形式，同時據悉公司也在考慮進行額外股票回購並註銷，以滿足機構及外國投資者的訴求。大規模回報計劃的背後，是SK海力士受益於AI記憶體需求爆發所帶來的強勁盈利與充裕現金流——證券機構估計其今年自由現金流約達20十兆韓元，而公司既定方針是將自由現金流的50%以上用於股票回購、註銷及分紅。

截至發稿時，SK海力士股價報收127.5萬韓元，距其6月22日創下的歷史收盤高位291.9萬韓元仍有相當大差距，大規模股東回報計劃被視為管理層推動股價修復的重要舉措。

SK海力士此番股東回報計劃的資金底氣，來自AI儲存需求爆發所帶來的強勁現金流。多家券商估算，該公司今年自由現金流（FCF）約為20十兆韓元。

按照公司既定政策，將FCF的50%以上用於股票回購、註銷及分紅等股東回報，由此推算，今年股東回報規模將落在9至10十兆韓元區間。這一數字是去年同類回報規模的七倍。

在具體結構上，由於4十兆韓元的自有股票回購註銷近期已率先完成，剩餘5至6十兆韓元的追加計劃將以特別股息為主軸。據業界消息人士透露，「由於大規模的註銷已經落地，特別股息將成為此次方案的核心。」與此同時，鑑於機構投資者與外資投資者的訴求，額外的股票回購與註銷方案也在同步評估之中。

SK海力士的這份計劃，同時將其推入與行業巨頭三星電子爭奪「韓國企業最大股東回報」頭銜的競爭格局。

今年8月，三星電子已率先宣布今年股東回報規模預計達9至11十兆韓元，並稱這將是韓國企業中的最大規模。若SK海力士最終落實10十兆韓元的方案，兩家公司的回報規模將高度接近，屆時頭銜歸屬將視各自最終數字而定。

三星電子在獲利體量和現金儲備上擁有規模優勢，而SK海力士則憑藉在高頻寬記憶體（HBM）等AI儲存晶片領域的領先地位，實現了現金流的快速累積，並將股東回報作為提升企業價值的核心工具。

對於投資者而言，更核心的問題是：創紀錄的回報規模能否有效收窄SK海力士當前股價與歷史高位之間的顯著落差。

SK海力士股價當前較6月22日高點已回落逾56%。在半導體行業整體估值承壓、市場對儲存晶片週期前景存在分歧的背景下，公司管理層希望通過大膽的資本分配信號，向市場傳遞對自身獲利可持續性的信心。

28日的董事會決議及三季報業績，將為市場提供評估這一邏輯的關鍵數據節點。股東回報計劃的最終規模與結構細節，屆時將隨業績同步揭露。